吉林
内容概述
8 分钟听完三大券商年度策略“同台飙牛”：
中信证券：全球秩序重构 + 全产业链韧性 + 资本市场制度包容性 → 内外兼修的“蛮牛”。
国泰君安 & 海通：把“稳增长”拆成“稳价格”，风险溢价回落催生估值修复，挑战 5 178 点十年高点；风格从杠 0 切质量，科技+转型周期+金融一个都不少。
开源证券：行情发动机由“估值牛”→“制度牛”→“慢牛不慢”，ETF 成资金主干道，行业集中度飙升，投资进入“因子时代”；4+1 组合兼顾科技、反内卷红利与因子均衡。
⏰ 时间轴
00:00–00:40 开场：券商策略会轰炸，2026“一致看涨”背后的不同牛
00:40–02:10 中信证券“蛮牛”框架：全球格局、全产业链、制度财富效应
02:10–04:00 国泰君安&海通“决胜于价”：稳价格→估值修复→挑战5178点
04:00–05:00 风格再平衡：杠0→质量，科技主线+周期消费转型+金融
05:00–06:10 开源证券“制度牛”：估值牛已过，制度红利+ETF 资金重塑慢牛
06:10–07:00 ETF 主渠道效应：行业集中度提升，选股让位选行业/因子
07:00–08:00 投资落地：4+1 配置思路，科技、反内卷、因子均衡全覆盖
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