内容概述
8 分钟听完三大券商年度策略“同台飙牛”:
中信证券:全球秩序重构 + 全产业链韧性 + 资本市场制度包容性 → 内外兼修的“蛮牛”。
国泰君安 & 海通:把“稳增长”拆成“稳价格”,风险溢价回落催生估值修复,挑战 5 178 点十年高点;风格从杠 0 切质量,科技+转型周期+金融一个都不少。
开源证券:行情发动机由“估值牛”→“制度牛”→“慢牛不慢”,ETF 成资金主干道,行业集中度飙升,投资进入“因子时代”;4+1 组合兼顾科技、反内卷红利与因子均衡。
⏰ 时间轴
00:00–00:40 开场:券商策略会轰炸,2026“一致看涨”背后的不同牛
00:40–02:10 中信证券“蛮牛”框架:全球格局、全产业链、制度财富效应
02:10–04:00 国泰君安&海通“决胜于价”:稳价格→估值修复→挑战5178点
04:00–05:00 风格再平衡:杠0→质量,科技主线+周期消费转型+金融
05:00–06:10 开源证券“制度牛”:估值牛已过,制度红利+ETF 资金重塑慢牛
06:10–07:00 ETF 主渠道效应:行业集中度提升,选股让位选行业/因子
07:00–08:00 投资落地:4+1 配置思路,科技、反内卷、因子均衡全覆盖
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