宏观数据叠加政策优势，消费板块反弹趋势明显！鹏扬消费量化选股混合(A：019777；C：019778)布局消费行业发展机遇

随着近期宏观数据的回升叠加政策优势的持续，消费板块反弹趋势明显。11月 10 日大消费板块集体狂飙，旅游酒店、免税、酿酒、乳业等板块纷纷走强。（以上内容不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不作为任何投资建议。）

从宏观层面看，国家统计局11月9日披露的CPI、PPI数据显示，10月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%，创今年2月以来新高。CPI环比上涨0.2%。全国工业生产者出厂价格降幅连续三个月收窄，较上月收窄0.2个百分点。PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次转正。在此背景下，估值处于相对低位的大消费板块有望走出强势行情！

政策端，上周五财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告，表示将继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。

华金证券表示，10月通胀数据显示核心CPI与PPI同步改善的格局得到延续。10月CPI同比转正，服务消费稳健增长、金价上冲、食品价格走高是主要原因，“反内卷”带动下PPI同比跌幅再度小幅收窄。全球产业链重构过程中对我国外需产生的衍生性影响成为了新的不确定性因素，扩大内需夯实国内供需循环的必要性进一步凸显。期待中央财政扩张在2026年以更大力度在提振消费和促进有效投资方面发挥更加积极的作用。

相关行业产品方面，鹏扬消费量化选股混合(A：019777；C：019778) 在追求控制风险的前提下，通过量化模型筛选消费主题中经营稳健且具有长期竞争力的上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。该基金均衡配置传统消费（食品饮料、汽车等）与新兴消费（数字媒体、消费医疗等），通过质量、估值、成长、预期和量价五大因子模型筛选优质个股，重点挖掘现金流稳健、盈利能力强、周期性弱且波动低的消费公司。其优势在于分散布局消费子板块、不押注单一行业或风格，并利用量价因子动态调整持仓平滑风险。

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