让财务官当CEO，利润全球第一的丰田也缺钱了？

出品|虎嗅汽车组

作者|邢书博

头图|丰田官网

暴跌43%。

3月1日消息，丰田在2026财年第三季度（2025年10-12月）的净利润为1.26万亿日元，较2025财年同期减少0.93万亿日元，同比减少43%，几近腰斩。

丰田宣布从2026年4月1日起，丰田首席财务官近健太（Kenta Kon）接替佐藤恒治（Koji Sato）担任丰田公司CEO，佐藤恒治改任丰田汽车副会长和新设立的首席产业官。负责内部协同和外部合作。

值得注意的是，这是丰田89年历史上，首次由财务高管担任社长职位。被外界评论认为丰田要“收紧钱袋子”。

近健太 来源丰田官网
佐藤恒治

继任者近健太身上有三个光环：

1. 他在丰田有35年财务工作经验，从会计一路晋升到CFO，对丰田财务具备从下而上的全局认知；

2. 他曾担任丰田会长丰田章男的私人秘书，可以更好地执行丰田董事会决议，确保公司大战略不会跑偏；

3. 他是丰田子公司编织之城（Woven）董事。该公司负责研发Arene车载操作系统、AI、高阶智驾，面向未来，为丰田争夺未来汽车产业的主导权。

时隔三年再一次换帅，财务官当CEO能帮丰田收紧钱袋子吗？

丰田为什么会缺钱？

财报数据显示，丰田在2026财年第三季度（2025年10-12月）的净利润为1.26万亿日元，较2025财年同期减少0.93万亿日元，同比减少43%。

丰田利润大幅下滑，首要原因是美国关税政策带来的巨额冲击，仅关税一项便造成公司1.2万亿日元的损失，导致丰田短期内利润暴跌。

中长期原因则是由于上一任社长佐藤恒治，一直奉行的“多路径Multi-Pathway”技术路线，在纯电、混动、氢能、储能、AI、智慧城市等多个领域同时投入，高举高打。这意味着丰田战线被拉长，财务承压。

丰田陷入两难：不投入研发在全产业链布局会失去未来；过量投入则让财务苦不堪言，失去现在。

要理解丰田当下的窘境，绕不开前任社长佐藤恒治的个人经历。

佐藤恒治被称为“工程师社长”，其履历与丰田经典车型紧密相连。

自1992年入职以来，佐藤恒治参与过卡罗拉、普锐斯的部件开发。是雷克萨斯GS和LC车型的总工程师，也是雷克萨斯品牌的负责人。履历上看，佐藤恒治擅长造车搞研发，自然对研发投入十分关心。

于是在2023年4月，佐藤恒治接替丰田章男出任社长，顺理成章地推动了“多路径Multi-Pathway”技术路线，其中不少产品和技术也在中国市场落地。

举例来看，纯电领域，丰田推出了智能纯电SUV的铂智系列，供应商列表中不乏比亚迪、鸿蒙座舱等中国元素；氢能源领域，丰田与中国重汽共同开发了49吨氢燃料电池重卡；Robotaxi领域，丰田与小马智行合作开发的量产版L4级无人驾驶铂智4X；此外，在储能、能源管理领域，丰田与中国也有多项技术合作开花结果。

可以看到，丰田技术合作矩阵覆盖纯电、氢能、混动等多个领域，从底层技术到终端服务全链条，丰田几乎都在涉足。

这只是佐藤恒治任职三年来研发投入的冰山一角。丰田在全球有20个研发中心，类似与中国的合作研发模式，在日本本土、北美、欧洲、印度也在疯狂烧钱。

丰田上海研发中心

财报显示，2025全年丰田研发投入合计1.37万亿日元（约690亿人民币）。作为对比，中国前十大车企去年的总利润也不过450亿。

但是由于巨额研发投入周期长回报慢，当下已开始拖累财报。2025年前三季度，丰田营业收入同比增长6.8%，但净利润同比降幅高达26.1%。增收不增利。

作为全球最赚钱的汽车公司，丰田也感受了财务压力。因此选择首席财务官近健太担任丰田CEO就不足为奇了。

丰田危机，近健太能扛得起吗？

“为了整个汽车产业，丰田必须坚持投资。”

近健太近期表示，自己未来的核心使命是“建立能够支撑这种投资的收益结构”。

但也有投资者表示担忧，称丰田迎来了“通用时刻”。

1958年，当时如日中天的通用汽车遭遇经济下行经营困难，首次启用财务官担任CEO，被认为是“算盘”让位于“方向盘”。

为了缩减成本，通用当时让雪佛兰、别克等高中低端车型通用零件，短期内增长了利润，但却损失了品牌差异化，成了“套壳”工厂。

通用1959年生产的轿车

当财务管理凌驾于产品研发，结果就是产品同质化，无法冲击高利润的高端产品，失去未来技术储备。

通用的教训表明，财务出身的CEO往往擅长“止血”而非“造血”。

近日近健太明确表示，“当前必须降低盈亏平衡点，以抵御市场低迷期”。言下之意，研发该做还是做，业务该砍还得砍，否则无法抵御风险。当下而言，“止血”更重要。

投资者担心也不无道理。因为历史上丰田也曾犯过类似错误，如高端雷克萨斯和低端卡罗拉也通用零件。品牌形象被长期钉在“买菜车”上，导致旗下高端车持续低迷。

因此，在丰田章男担任CEO的14年中，一直致力于“不要做无聊的车”的经营理念。

丰田章男亲自带队重返WRC，先后推出了GR雅力士、丰田86等极富个性的运动车型；民用车上也采用了赛车同源的低重心、轻量化以及高刚性的TNGA/DNGA平台，摆脱了“无聊”标签，力图避免丰田变成另一个通用，失去品牌差异化。

来源丰田章男官微

继任者佐藤恒治拉长战线搞研发，也是为了确保丰田在未来的品牌差异化和产品差异化。他甚至在卸任时还调侃新社长近健太“真的很喜欢小型货车，如Voxy和Noah家庭搬运车”。

这些小型车功能配置简单，但利润高，在日本是摇钱树。唯一的缺点是无聊，佐藤担心这会伤害利润更高的混动车型、运动车型、豪车车型的品牌溢价。

对于近健太来说，如何避免失去品牌差异化的同时，还能守住财务数据，同时为丰田在软件、人工智能和自动驾驶等前沿领域筹集足够的资金。这都是丰田内部亟待解决的问题。

GR雅力士 来源丰田章男官微

更大的危机还在于，随着地缘关系日趋紧张，外部环境日趋复杂，逆全球化局势不可避免。丰田作为跨国公司赖以生存的基础能源、矿产、低关税、工程师红利、蓝海市场都面临巨大挑战。

精打细算的财务CEO或许能守住丰田的现在。

但未来，丰田是否会因为财务指标让创新投入缩减，让品牌回到十几年前那个无聊的买菜车阵营中？

“我一直在考虑钱的事，并建立一个财务根基，这样我们才能制造出好车。” 近健太说。

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