创业板ETF(159915)：双轮驱动引领科技创新浪潮

进入2025年第四季度，随着三季度业绩报告陆续披露，创业板基本面呈现强劲增长态势。作为汇聚中国新质生产力“生力军”的核心指数，创业板指正展现出越来越高的配置价值。

（一）创业板三季度业绩亮眼，盈利增长处于复苏周期

2025年三季报数据显示，创业板公司业绩表现亮眼。前三季度，创业板营收与净利润增速均超过10%，在各板块中表现突出。

更为重要的是，创业板单季度净利润增速达到33.98%，显著高于主板的10.51%。这一数据表明创业板公司盈利增长动能强劲。业绩改善不仅体现在增速上，更体现在盈利质量上。2025年三季度，创业板公司净利率环比改善，费用控制成效显著，净资产收益率（ROE）提升至12.48%，展现出优异的盈利能力。

从成长性来看，自2010年末至2024年末，创业板指成份股营业收入和归母净利润年均增速分别高达30%和26%，成长特征明显。Wind一致预期显示，市场预测2025-2027年，创业板指成份股净利润年均增速将保持在20%以上，盈利预期向好。

图：25年起，成长/价值的相对业绩差形成显著向上趋势

数据来源：Wind，截至2025/11/10

创业板业绩的高增长源于其持续的高研发投入。2025年上半年，创业板公司研发费用支出合计949.89亿元，研发强度远超市场平均水平。持续的创新投入为创业板公司长期成长奠定了坚实基础。

（二）权重板块基本面强劲，新能源与AI硬件产业链双轮驱动

创业板指行业分布聚焦新经济领域，其中战略性新兴产业权重占比高达92%。新一代信息技术、新能源汽车和生物领域优势突出，占比分别为34%、24%和12%。

新能源板块成为创业板第一大权重领域，包括电池、光伏和风电等细分行业。2025年三季度，新能源行业业绩大幅改善，储能需求超预期，电池供需紧张，价格已上涨1-3分/wh。

全球储能市场迎来爆发式增长，国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期；美国大美丽法案后抢装潮持续；欧洲户储去库完成，工商储需求开始爆发。预计明年全球储能装机增长40-50%，未来三年复合增长率达30-50%。

新能源车市场同样保持高景气度。10月国内主流车企销量同环比双增，欧洲电动车市场增速超过30%，电池供应紧张，排产持续提升。龙头公司宁德时代凭借麒麟电池、神行PLUS等新产品，全球市占率高达37.9%，持续领跑全球。

(数据来源：Wind，截至2025/11/10)

AI硬件产业链作为创业板的另一大支柱，同样表现出色。2025年前三季度，光模块/光器件板块营收和净利润增速位居通信行业前列。

全球AI革命加速演进，高端电路板、光器件等产品需求旺盛。英伟达预计Blackwell与Rubin系列GPU生命周期出货量将达2000万颗，未来五个季度GPU销售额预计超5000亿美元。

北美四大云厂商（谷歌、Meta、微软、亚马逊）资本开支持续上调，2025年总资本支出合计超过3000亿美元，推动全球算力投资加速。这一趋势直接利好创业板中的光模块、数据中心等通信企业。

(数据来源：Wind，截至2025/11/10)

创业板指汇聚了新能源和AI硬件产业链领域的龙头企业，包括宁德时代、中际旭创、阳光电源等全球领先企业，这些公司在其所处领域拥有强大的技术优势和市场份额。

（三）创业板ETF(159915)备受关注

创业板ETF(159915)管理费率仅为0.15%/年，为投资者提供了低成本布局创业板优质企业的工具。创业板ETF(159915)前十大重仓股包括宁德时代、中际旭创、东方财富等新经济龙头，集中了创业板最具竞争力的优质企业。相关场外联接基金（A类：110026；C类：004744；Y类：022907）。

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