山东
刚刚得到消息，某信托公司发行的山东济南某区域的信托产品下周开始集中提前兑付，江苏提前兑付也就算了，现在连山东都开始提前兑付了，不过仔细想想也不奇怪。
接下来，任何区域的政信类信托产品提前兑付大家都不要感到奇怪，因为本轮化债包括了地方政府的商业债务，也就是城投债务，而城投债务就是政信类信托的底层资产。
本轮化债的本质是化解地方债务的流动性风险，核心策略是优化债务结构、降低融资成本、严禁新增规模，就是利用低成本、长周期的标准化债券资金去置换高成本、短周期的非标资金，政信类信托就属于高息非标融资，就是本次置换的重点对象，所以以后任何区域的政信类信托都有可能集中提前兑付。
一边是政信类信托的发行数量减少，一边是存续的政信类信托提前还款，对于投资人来说，今年套利城投收益太难了。
想到了政信类信托会彻底消失，但是没有想到会这么快，原本认为政信类信托的彻底消失要到本轮化债结束，也就是2027年以后了。
谁曾想半路杀出来程咬金：《资产管理信托管理办法》明年要执行了，要求信托公司开展非标业务的时候对于单一融资方的放款金额不能超过信托总规模的25%，也就意味着未来一款政信类信托要有至少4个融资方，这对于信托公司来说根本不现实，新规的执行就是敲响了政信类信托的倒计时。
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