迈瑞医疗冲击港股IPO

来源：独角兽早知道

，华泰国际、摩根大通为联席保荐人。

截至11月10日收盘，迈瑞医疗(300760.SZ)报209.35元/股，市值2538.25亿元。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

据招股书，迈瑞医疗是全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及医疗数智化引领者。根据弗若斯特沙利文的资料，在中国医疗器械行业，公司2024年的市值规模超过境内主要龙头企业（第二到五名）之和，工业收入是第二名的两倍有余。

迈瑞医疗已跻身全球顶尖医疗器械企业第23名，同时排名不断上升，是全球前30大医疗器械企业中唯一上榜的中国企业，也是从成立到上榜最快的企业之一。

公司坚持战略性布局，形成了覆盖多产品、多产线的完整矩阵，根据弗若斯特沙利文的资料，公司是全球顶尖医疗器械企业中唯一一家覆盖从急诊、手术室、重症监护室、普通病房，到外科、心内科、检验科、超声科等多诊疗场景的企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，在多个领域，公司均处于行业领先地位，已有6类产品市场份额位居全球前三，9类产品市场份额位于中国第一。

迈瑞医疗战略性地进行多产品、多产线的布局，是全球前30大器械公司中唯一横跨体外诊断、生命信息与支持、医学影像、微创外科、微创介入等多产线的顶尖医疗器械企业，产品矩阵覆盖设备、试剂、耗材及数智化解决方案，形成了全面且具协同效应的产品与服务体系。

公司是全球少数能够提供全实验室一体化诊断解决方案，并同时掌握核心上游原料、质控品以及多种方法学诊断试剂研发能力的企业，构筑了难以复制的系统性领先优势。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司是中国最大、全球第二大的血球诊断提供商；中国最大的国产化学发光免疫分析提供商及中国第三大的化学发光免疫分析提供商；及中国最大的生化诊断提供商。

公司的IVD解决方案包括全实验室智能化流水线、化学发光免疫分析仪、生化分析仪、血液细胞分析仪、凝血分析仪、尿液分析仪、微生物诊断系统、糖化血红蛋白分析仪、流式细胞仪等领域的诊断仪器及试剂。

迈瑞医疗是全球少数拥有覆盖急症、重症、麻醉、手术及普通护理等核心临床场景的完整产品体系和数智化整体解决方案的医疗器械企业。公司的生命信息与支持产品组合包括监护仪、麻醉系统、呼吸机、除颤仪、输注泵、手术灯、手术台和医用吊塔。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司是中国最大、全球第二大的监护仪提供商；中国最大的麻醉系统、呼吸机、除颤仪、输注泵、手术床、手术灯和医用吊塔提供商；及全球第三大的麻醉系统、呼吸机和除颤仪提供商。

公司的医学影像产品体系涵盖超声诊断系统以及数字X射线成像系统。凭借从高端到便携式的多元化产品谱系，公司为全球各类医疗机构提供医学影像支持。公司针对放射、妇产、心脏、介入、急诊、麻醉、重症、肝纤等多种临床专科提供全面的超声解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司是全球第三、中国第一的超声影像供应商。根据同一资料来源，公司也是中国唯一能够覆盖所有层级的全面超声系统套件的超声影像提供商。公司的超高端全身应用超声Resona A20和超高端妇产应用超声Nuewa A20，均跻身全球超声技术领先阵营。在数字X射线成像领域，公司面向放射科、ICU及急诊科，精确而灵活地提供移动式、双立柱式和悬吊式配置。

在临床需求的驱动下，迈瑞医疗以敏锐的战略洞察聚焦客户需求，提供多元化、一体化的医疗解决方案，积极拓展微创外科、微创介入及动物医疗等新兴业务板块。

2024年，新兴业务的整体规模接近39亿元人民币（不含深圳惠泰医疗器械股份有限公司并表前2024年1-4月收入），收入贡献比例突破10%，2025年上半年整体规模超过26亿元人民币，收入贡献比例突破15%，并预计将持续拓展到更多新领域。

在中国，迈瑞医疗在深圳、北京、杭州等城市运营七个主要研发中心。在海外市场，公司在美国、芬兰及德国布局了5个互补型研发中心。于往绩记录期间，公司的总研发投入达到人民币128亿元，同期研发投入占总收入的比例超过10%。

迈瑞医疗是医疗数智化领域的引领者。凭借公司广泛的全球装机基础及与领先医疗机构的长期合作关系，公司积累及消化了大量高质量数据。这使公司拥有全球规模最大的硬件生态系统及最有价值的数据资源，为公司的“设备+IT+AI”生态系统奠定了独特优势。

公司成功发布了启元重症医学大模型，这是全球首个真正实现临床落地的重症医学大模型，并于近期发布了启元围术期医学大模型、启元医工大模型、启元妇产大模型和启元乳腺大模型。顺应人工智能与医疗数智化快速发展的浪潮，公司正加速迈向世界领先的医疗器械企业。

截至2025年9月30日，瑞智重症决策辅助系统及启元重症医学大模型已在全国八家三甲医院落地应用，包括浙江大学医学院附属第一医院、上海仁济医院等顶尖机构。启元大模型的成功验证了公司在数智化领域的坚实基础，标志着公司处在通用大模型加速向垂直领域落地的关键阶段。

经过数十年的发展，公司已构建起覆盖研发、生产制造、营销与服务的庞大全球网络，为公司持续推进国际化奠定坚实基础。秉持“欧美市场树品牌，新兴市场扩规模”的战略思路，公司在全球化布局中率先占据优势。

迈瑞医疗的六大产品系列监护仪、麻醉系统、呼吸机、除颤仪、血球、超声影像设备在全球市场均稳居前三，凭借跨多个医疗专科及护理场景的多元化及具有竞争力的产品组合，公司的产品成功进入Newsweek评选的全球前100家医院中的87家。截至2025年6月30日，公司的产品已销往190多个国家和地区，2024年国际收入约占总收入的45%。

2024年，公司在欧美市场的收入超过人民币55亿元，占当年总收入的15.0%。公司的产品已成功进入众多世界顶尖医疗机构，目前公司在美国已覆盖约八成IDN医疗系统和超2,100家IDN医院（其中近35%已覆盖IDN医院使用公司两种及以上产品组合），覆盖美国前30家医院，并进入超过660家欧洲教学医院。

截至2025年6月30日，迈瑞医疗在全球14个国家布局本地化生产项目，目前已在11个国家启动生产，显著提升供应链韧性与市场响应速度。截至2025年6月30日，公司的海外员工超过3,000人，90%以上为本土员工。

同时，公司在北美、欧洲、亚洲、非洲和拉美等地区的约40个国家设立了64家境外子公司，形成了稳固而灵活的全球化运营体系。

财务方面，2022年至2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的收入分别为304亿元、349亿元、367亿元、205亿元及167亿元人民币。

于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的毛利分别为188.80亿元、224.19亿元、231.78亿元、132.45亿元和103.25亿元。同期，公司的整体毛利率分别为62.2%、64.2%、63.1%、64.5%及61.7%。

于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别录得年/期内利润96.11亿元、115.78亿元、117.40亿元、75.76亿元及52.33亿元。

本次迈瑞医疗香港IPO募资净额拟用于以下用途：将用于全球研发投入，加强产品及数智化解决方案创新，战略性聚焦推进高端产品线和打造数智医疗生态系统。将用于进一步提升全球销售网络及供应链能力。将用作营运资金及一般公司用途。