收盘点评：周期股活跃，港股科技走强

1、今日A股围绕4000点震荡，尾盘小幅走高。沪指报收4018.60点，上涨0.53%；成指收于13427.61点，上涨0.18%；两创指数则双双收跌。两市超3300家个股上涨，共计成交近2.2万亿元，较上周有所放量。未来指数或将延续震荡上行的趋势，但风格和行业轮动速度仍然较快，可采取“哑铃型”策略进行均衡配置。

2、化工股板块表现突出，Wind化工指数上涨1.19%创下本轮新高。多数子行业和龙头个股普遍上涨，市场交投活跃，其中基础化工、石油石化居涨幅前列。“反内卷”成为主线的背景下，供应端出清和行业自律带动周期反转预期持续升温，推动板块整体持续性上涨。目前行业周期低点位置已基本探明，龙头公司业绩与估值具备“双击”机会，推荐关注化工龙头ETF(516220)。

3、今日恒生科技指数尾盘涨幅扩大，最终收涨1.34%，医药板块表现相对强势。从估值与盈利对比看，恒生科技相对全球同类资产仍存在明显折价，叠加南向资金边际改善的潜在催化，中期性价比依然具备。建议把握“业绩验证+美元走弱”的窗口机会，将科技股作为弹性仓位进行配置。推荐关注港股科技ETF(513020)。

4、黄金方面，COMEX黄金今日触及4080。由于美国消费者信心指数跌至接近历史最低水平，叠加政府停摆和物价上涨导致经济前景恶化，金价在上周五的涨幅基础上继续走高。关税方面，中美关税互降落地，政策风险有所缓解。从中长期看，美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球“去美元化”趋势对金价依然构成利好。但近期缺乏明显的催化，叠加前期上涨节奏较快，短期或将维持震荡。感兴趣的投资者可关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）。

5、今日红利类资产依然表现强劲。近期科技成长做多情绪反复，市场波动幅度加大，权益风险偏好有所回落，市场防御需求边际上行，红利作为“避险锚”受益。同时红利指数中资源权重高，对煤炭/油气等阶段性领涨更敏感。展望后市：短期看，大盘震荡期红利风格配置性价比凸显。红利有望在震荡市提供更优收益/波动比的“防御底仓”，宜与成长形成“哑铃”策略。长期看，新“国九条”指引叠加无风险收益率下行，红利类资产显现出较高的配置价值。红利国企ETF（510720）和现金流ETF（159399）可月月评估分红，建议持续关注。

（风险提示：提及个股仅供参考，不作为股票推荐，不构成投资建议和承诺。指数/个股短期涨跌仅供参考，不代表未来表现。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。如涉及基金收益分配原则详见基金法律文件）