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就在大家伙儿都觉得中美贸易事儿要缓和了,中国会多买美国大豆的时候,中国进口商突然来这么一手,啪的一声,转头就订了20船巴西大豆。这不是闹着玩的,背后牵扯到价格、政策和市场供需这些实打实的东西。
2025年11月初,中美那边谈了点贸易事儿,白宫放话说中国要在11月和12月买至少1200万吨美国大豆,还承诺未来三年每年至少2500万吨。这消息一出,美国大豆期货价格蹭蹭上涨,芝加哥交易所的合约一度摸到16个月高点,每蒲式耳超过11美元。
巴西那边呢,大豆报价反而往下掉,因为市场觉得中国需求会转向美国,南美货就没那么抢手了。结果,中国买家一看巴西便宜,赶紧下手,订了10船12月装的和另外10船明年的3到7月装的,总量得有上百万吨。这事儿直接让美国那边预期落空,巴西大豆又成了香饽饽。
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中国每年大豆进口量得1亿吨左右,主要用来榨油和做饲料,尤其是养猪那块儿需求大。过去几年,因为贸易摩擦,中国从美国买的份额从高峰时的三分之一掉到20%以下,主要靠巴西顶上。2024年巴西对中国出口大豆就占了总进口的70%,量级巨大。到了2025年,前10个月中国从南美进口已经超8000万吨,缺口就剩1000万吨左右。
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这时候巴西价格回落,每吨FOB报价掉到420美元,比美国墨西哥湾的450美元低一截,加上运费算下来,巴西货性价比高多了。中国企业也不傻,当然挑便宜的买。
贸易商透露,这批订单主要是通过邦吉、ADM这些大公司谈的,船型多是6到7万吨的散货船,从桑托斯港或帕拉纳瓜港出发,目的地是中国东部的港口如大连或青岛。品质要求严,水分13%以内,蛋白35%以上,还得有可持续认证,避免森林砍伐那档子事儿。
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政策上,中国11月5日确认了对美国大豆暂停额外24%关税,只剩10%的基本税率,但加起来总税负还是13%左右。美国大豆进中国还是贵了点。StoneX的分析师苏德曼直言,美国大豆每蒲式耳比巴西贵1美元多,这价差不是小数。中国买家这操作其实挺务实的,市场逻辑就是谁便宜买谁。
巴西2025年产量预计1.7亿吨,除去自家用,出口量充裕得很。相比之下,美国大豆出口高峰在南美旺季结束后,但现在巴西库存压力大,农户急着卖货准备下一季。中国这一单直接推了巴西出口一把,也让美国价格回调了2%。海关数据看,2025年1到10月,中国大豆进口9500万吨,南美占85%,美国份额继续缩水。除非有大变故,这格局短期难改。
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中国大豆自给率不高,但政府一直在推本土生产。东北大豆种植面积2025年扩到1.2亿亩,每亩补贴200元,还试点转基因品种在黑龙江那块儿。目的是少依赖进口,保粮食安全。这些年政策文件一堆,产业链自主可控成了关键词。
饲料行业需求稳,生猪存栏4.5亿头,蛋鸡也多,对豆粕拉动大。豆粕价格在郑州交易所晃荡,11月均价3100元一吨,预计在2900到3300间波动。为什么不暴涨暴跌?一方面进口供应足,油厂成本高,不肯低价甩;另一方面库存百万吨级,消化需要时间。养殖业刚需在那儿摆着,不会崩盘。
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从全球看,这事儿折射出大豆贸易的猫腻。巴西等南美产量年年增,全球供应宽松。中国作为最大买家,手里牌多,能灵活切换来源。乌拉圭2025年对中国出口大豆涨30%,俄罗斯远东新季货11月中旬也开始装船。这些小供应商量不大,但多了选择。
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相比,美国农民日子不好过,贸易战后市场丢了不少,现在好不容易有点缓和信号,却又被巴西抢单。分析师说,美国对中国依赖大,中国对美国依赖小,不对称风险明显。巴西政府乐见其成,农业部长表态加强对华合作,港口投资加大,桑托斯年吞吐超1亿吨。船公司如马士基有专用航线,保险覆盖天气风险,确保交付。
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长远点,2026年南美产量还增,中国本土产上台阶,进口缺口缩。美豆份额有限,除非政策大变。全球3.8亿吨产量,中国占四分之一,话语权大。这次“杀回马枪”强化中国主导,贸易格局稳中变。巴西合作深化,美国需努力。价格政策主导,预计豆粕震荡,美豆窗口小。总的,这事儿接地气,市场规则摆那儿,谁也绕不开。
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