资本炒作还是市场新蓝海？国产ED新药接连上市，效果超进口版5倍

国内批准上所参与研发的1类新药昂伟达三周后，又一1类创新药获批上市。

据信息网消息，为扬子江旗下的，经分子结构优化设计，提升了对PDE5定点的选择性，改善率超90%，且受食物及药物相互作用影响低。

需注意的是，与以往单纯仿制不同，是以“1类创新药”身份获批，这也让资本市场热情高涨，推动相关企业加速IPO进程，其中研发方之一的旺山旺水，市场估值更是迅速攀升至44.5亿元。一时之间，赛道仿佛成为医药领域的下一个金矿。

然而，在这片喧嚣之下，我们需要冷静思考：这究竟是挖掘了真实的需求，还是一场资本堆积的泡沫？

01.卷完价格卷功效，百亿市场下的双重考验

据《上观新闻》，作为一种常见的男士健康问题，近些年来，全球发病率逐步上升，截至2025年已突破3.2亿人。据此，QY Research预测，全球男士健康市场2031年有望达722亿，国内则将在三年内增长至157亿规模。

但在繁荣的表象背后，暗藏着愈发激烈的竞争态势。2014年出世，单片价较国内低近50%，快速从辉瑞、礼来等海外巨头手中夺取市场份额。

成功也加速了国内仿制市场扩张。一大批企业相继入局。据不完全统计，截至目前，国内拿到相关批文的药企目前已超过50家。

在激烈的市场角逐中，仿制成果单片价格持续下滑，如齐鲁在集采中甚至报价2.08/片；原研企业为应对竞争也纷纷采取降价措施。市场焦点已由早期的“进口替代”转向更为激烈的“价格内卷”。

价格卷到极致后，资本开始转向卷功效。

日前，旺山旺水耗时10年研发的登陆港股，它以“药酒可同服”为特性，解决了传统药物与饮酒相冲突的痛点，且同等剂量之下，能力可达到那非5倍；扬子江的研发周期更长，达22年，凭借“有效吸收率90%”的亮点推出。

02.创新有优势却非利器，究竟谁能领跑市场？

但细究后便会发现，上述创新功效虽均有突破，却仍未脱离化学药片的框架，忽略了目前大众对“去药物化”“追求自然强劲”的真实需求。当资本持续扎堆这条赛道时，不禁让人疑问：这背后，是否是资本沉迷“造神”的一场自嗨？

据《柳叶刀》，全球超40%功能障碍群体因隐私顾虑拒用，21-35岁年轻群体拒绝比例更是高达58%。正是看到这一痛点，海外市场早已提前布局，据Grand View Research，2024年欧美非药物类健康品年增速超20%，而国内占比尚不足10%。

为了更好贴合用户对“隐私”与“自然”的双重需求，近些年，海外纷纷推出新型成果，如欧美推出外用贴片、凝胶来提升接受度，生物科技尤为发达的日本，也研发量产出“非药物”形式呈现的“御-立-维”，以触达更多中年男群体。

据悉，日产成果秉持“无尴尬、无负担”理念，以喜马拉雅雪线区域提取的喜来芝、小花山奈等天然成分为原料打造专利配方，既能兼顾日常启动与长期调理需求，又能避免身体刺激或潜在透支风险。

其通过京-D引入国内后，迅速吸引有“男言之隐”的，首月便收获大量“使用无尴尬”“调理无负担”“龙精虎猛”等反馈，复购率达73%。不少表示，相比传统，保护了个人隐私，且天然成分的特性更让大家愿意长期。据悉，“御-立-维”目前已逐步成为调理领域的新选择，也为本土市场探索方向提供了参考。

正如高盛2025年健康投研报告所言：“中国健康市场下一增长阶段，抓住用户者握先机。”

03.市场发展锚点绝非盲目内卷，关键在于实际需求

旺山旺水与扬子江，是本土科技研发的重要里程碑，但在传统口服成果竞争激烈的赛道中，它们仅凭框架内的微调，或许只能给竞争市场带来波澜，而非质变。

价格与功效的内卷不断上演，百亿级市场本质仍是竞争激烈的红海。而真正蓝海藏在用户需求深层，即谁先把诉求变成实用技术，谁就能抢占这片未开发蓝海，重塑市场利益分配版图。

据业内人士解读，男市场的竞争核心，关键不在定向提升多少，而在于谁能把自然融入日常生活，让需求在无尴尬感中得到满足。