商厦投资热潮再起 阿里进驻提振信心

香港工商铺市场在2025年9月展现稳健复苏迹象，特别是商厦板块成为焦点，投资热度明显升温。根据土地注册处数据，9月全港工商铺买卖登记达348宗，按月增长9.4%，但总成交金额仅31.50亿元，按月回落28.8%。这反映出市场以中小型物业交易为主，买家倾向于谨慎布局，寻求稳定回报。其中，商厦表现尤为亮眼，登记量急升38.6%至115宗，创下2021年8月以来逾四年单月新高，占整体交易超过三成。这一波热潮的升幅不仅远超工厦（150宗，升2.7%）和店铺（83宗，跌6.7%）的表现，更显示投资者趁低位吸纳优质资产，市场复苏势头日益明显。

商厦市场的强劲表现得益于投资者信心回暖。9月登记量从8月的83宗飙升至115宗，罕见地突破“百宗”关口，这是50个月来首次出现，凸显买家对优质写字楼的青睐。他们多瞄准价格亲民的物业，着眼长线增值潜力。不过，受大额交易减少影响，当月商厦总成交值仅12.52亿元，按月大跌42.3%，降至近三个月低位。这表明市场复苏尚处起步阶段，仍需更多指标性大单注入活力。

进入10月，市场迎来重磅成交：阿里巴巴集团联手蚂蚁科技集团，以约72亿港元向文华东方国际集团购入铜锣湾港岛壹号中心的13层楼面，作为两家公司的香港总部。这宗交易涵盖总面积逾27万平方呎，每层约2万多平方呎，呎价约2.6万元，成为自2021年以来香港最大宗办公大楼成交，打破今年3月港交所以63亿港元购入中环交易广场9层楼的纪录。

阿里和蚂蚁在17日联合声明中表示，此举不仅是拓展国际业务的关键一步，更传递出对香港作为全球金融和科技枢纽的坚定信心。他们强调，将立足香港，面向全球发展，抓住科技创新浪潮中的新机遇。笔者认为，这一指标性交易不仅突显科技巨头对香港甲级商厦的强烈需求，更如一剂强心针，大幅提振整体市场氛围，预料将吸引更多跨境企业和投资者进驻。

这波商厦热潮背后，汇聚多重利好因素。美国联储局9月启动减息周期，减轻资金压力，刺激股市回升和企业扩张。同时，内地企业来港上市热潮持续，带来更多企业和人才流入，推升对优质办公空间的需求。加上本地经济逐步回暖，这些元素共同为商厦市场注入新动力。

笔者相信，这类投资展现出对香港经济和营商环境的强烈信心，强化其国际商业枢纽地位。随着更多企业来港IPO，商厦需求预计将逐步回暖，阿里这一指标案例，正标志着市场步入好转轨道预期知名企业入驻香港商厦的趋势将会延续。

相较之下，工厦市场维持平稳态势，9月登记量150宗，按月仅微升2.7%，占比降至43.1%，总成交值6.29亿元，更大跌20.1%，创18个月新低。9月工厦平均每宗交易仅约419.3万元，显示缺乏新催化剂，投资者观望情绪较浓。店铺市场则更显疲软，9月仅录83宗登记，按月回落6.7%，连续两月下滑，降至四个月低位；涉及总值12.69亿元，按月跌13.6%，创六个月新低，复苏需等待消费市场更稳固支撑。

展望第四季，工商铺市场料将稳中向好，商厦需求继续领跑。市场呈现“靓盘优先”格局，如阿里青睐的甲级商厦，将吸引更多跨国企业抢滩。核心区商厦拥有长远增值潜力，当前低位或正是投资者入市良机。买家应密切关注大额交易动向，抓住复苏机遇。随着阿里等巨头的示范效应，香港作为亚洲商业重镇的吸引力将进一步凸显，有助市场加快复苏，迈向更繁荣阶段。

来源：香港经济导报

作者： 陈海潮 利嘉阁地产研究部主管