美联储，让贪婪的世界先摔一跤

来源：华尔街情报圈

亚洲股市周五以下跌作收，如果今晚美股不能止跌，那么亚洲市场下周一的跌势将比今日更甚。

昨晚美国公布的“民间版非农”令人大跌眼镜，但更令人诧异的是美联储随后的讲话——非但不制止恐慌，反而又给下跌添了一把火。

克利夫兰联储主席哈马克表示，通胀比就业疲软的风险更大。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，由于政府停摆期间缺乏通胀数据，他对降息感到不安。

在就业市场恶化，在市场大跌的情况下，美联储反而更关心通胀——叙事开始“句句不离通胀”。

这说明两点：

· 第一，美联储正在与市场“脱钩”——它更关心的是信誉。

· 第二，政策沟通的重心正在转向“压预期”。“通胀优先”的叙事，是对市场的一种再教育。市场太早庆祝胜利、太早price in降息，美联储就必须“重新定锚预期”。哈马克、古尔斯比的讲话其实在传递同一个信号——别误会，我们还没到降息周期。

过去半年，市场提前押注降息，美债收益率大幅下行、股市猛涨，美联储显然认为这已经“过火”——现在“修正市场的贪婪”，哪怕代价是让市场自己摔一跤。

今晚仍将有联储官员讲话，如果他们保持昨天的口吻，那么可以确定一点——美联储不是来救市的，它是来让市场“认清现实”的。

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