蔚来月销破4万，凭啥？

10月刚过，蔚来获得了一个新称号——蔚四万。

不只蔚来一家迎来突破。2025年，车企像撒豆子般，把海量新车型推向市场；而购置税补贴退坡进入倒计时，拉动一波消费增量，一推一拉之间，零跑、小鹏等多家车企在“银十”实现销量历史性突破。

但蔚来的突破或许是含金量最高的。

年初，蔚来销量还处在1万+的低谷，二季度便爬上2万，开始蓄力，三季度冲上3万，10月突破4万。

销量增长同时，其主销车型从入门的“5566”、乐道L60，切换到旗舰产品蔚来ES8（参数丨图片）和乐道L90。量价齐升，蔚来在销售端打出一记漂亮的“戴维斯双击”。

自2014年创立之初，蔚来就立足高端纯电市场，2017年初代ES8横空出世，正面挑战BBA。

如今，两款纯电大三排SUV带动蔚来重回新势力C位，在成立11周年前夕，蔚来终于回到了它本应处于的位置。

站在这个时间节点，或许是时候重估蔚来的价值了。

纯电拐点到来，三品牌同时发力

今年初，市场上对蔚来第二品牌乐道，是压倒性地看衰。

彼时没人会想到，蔚来将在短短半年后迎来反转，更不会想到，吹响蔚来反攻号角的，正是乐道。

自8月1日开启交付以来，乐道L90已经连续三月交付破万，上市3月累计交付33348台，平均每4分钟交付1台。

来到10月，全新ES8接过接力棒，正式交付41天后，蔚来全新ES8累计交付量破万，创40万元以上纯电车型交付破万的最快纪录。

如果说上半年的蔚来是蓄力深蹲，8、9月的蔚来是乐道的一枝独秀，那10月的蔚来，就是“三足鼎立”。拆分10月销量来看，蔚来主品牌17143台、乐道品牌17342台，两者平分秋色，萤火虫也跟上了老大哥的脚步，交付量5912辆，三个品牌在不同价格带、不同需求人群里站住了脚。

蔚来为何能上演绝地翻盘？首要原因就是，纯电拐点加速到来。据乘联会数据，今年9月，我国纯电车型销量94.7万辆，同比增长32.4%，远超增程、插混增速。

蔚来是纯电拐点到来的最大赢家之一，但这并不意味着它守株待兔，躺着等到了拐点到来。单从大三排SUV这个细分市场来看，蔚来两款产品几乎占据了该品类纯电车型的半壁江山，蔚来本来就是纯电拐点的加速催化剂。

今年NIO Day后的媒体沟通会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌分享了他对行业竞争和企业战略的思考。他认为，汽车行业的竞争，本质是产品的竞争。产品竞争力分为三个层面：最底层是技术路线，中间层是产品规划，上层是产品定义。

蔚来是国内唯一一家坚持正向研发，且只做纯电的车企。如今回过头看，这不仅是一条难而正确的路，某种程度上也是一条更高效的路。

新势力之所以能在合资、国企盘踞的汽车行业立足，靠的就是技术、商业模式的创新。而在资源、资历都不如竞争对手的情况下，将有限资源集中到长期更有竞争力的技术路线上，往往是更高效的选择。

正是由于坚持纯电技术路线，蔚来才能在2023年率先推出在行业内真正的全域900V高压架构，电机、电池、电控、空调等核心高压元件的电压均超过900V。技术上领先半个身位，乐道L90、蔚来全新ES8在产品力上才能领先一代，给蔚来争取到了宝贵的窗口期。

此外，目前蔚来换电站突破3500座，上个月蔚来累计换电次数突破9000万，纯电技术领先+补能体系完善，蔚来过去在技术、基建上的投入正逐步兑现价值。

得大车者得天下，即将在蔚来身上应验？

一位蔚来Fellow向水滴汽车透露，在订单已经排到明年4月的情况下，目前仍有很多用户下定，而很多没有六座刚需的用户，会转向其他车型。“有个用户本来来看ES8的，后来下定了萤火虫，”该Fellow表示，“隔壁乐道也有类似的，奔着L90去，定了L60。”

这不禁让人联想起行业里那条屡次被验证的规律：得大车者得天下。

从丰田汉兰达，到理想L9，再到问界M9，这些产品既给品牌带来稳定的营收、利润，还能给其他产品引流，如今的蔚来，也隐隐有这个势头。

明年，购置税补贴政策即将退坡，但蔚来手上还捏着不少牌，比如大五座产品乐道L80、蔚来ES7，以及定位更高的ES9，倘若这些产品能维持和L90、ES8同样的竞争力，蔚来的“大车效应”有望在明年进一步释放。

此外，过去很长一段时间里，消费者对蔚来经营状况的担忧，是影响公司销量的一大因素。李斌在8月底曾透露，“有30%-40%的潜在用户不买蔚来的车，是因为担心公司会不会倒。”

今年上半年，蔚来发起了CBU变革，将公司业务划分为12个核心经营单元，覆盖研发、市场、生产等关键领域，每个单元设定明确经营目标与可量化投入回报，以提升经营效率和组织战斗力。

乐道L90、蔚来ES8相继顺利上市、交付，与蔚来组织力提升不无关系，而旗舰大车热销显著拉高品牌均价，又为公司实现盈利目标创造了好的基础，如今相信蔚来能在四季度实现盈利的人越来越多了。

投资领域有一个“戴维斯双击”的概念，指通过同时获得企业盈利增长和市场估值提升的双重收益，实现投资回报的乘数效应。倘若盈利目标达成，蔚来也有机会实现类似“戴维斯双击”的效果——同时获得技术产品领先和用户信任修复的双重收益。

而蔚来目前的任务，就是李斌在公司内分享时说的：“踏踏实实卖车，踏踏实实把降本措施落实到位，踏踏实实把用户体验搞好。”