A股新的高景气赛道，出现了！

昨天才说美股要再观望一下，晚上美股就又跌了一轮，内在的回调诉求还是很明显的。

但昨天也是有新的外部刺激，OpenAI的首席财务官Sarah Friar莫名其妙说了一段震惊市场的话，她说，希望寻求建立一个由私募股权、银行和ZF“兜底”（backstop）的生态系统，帮助他们在巨额的芯片投资方面提供融资支持。

问题就出在backstop这个词，市场理解为，AI泡沫已经大到需要ZF去兜底了？

本来最近市场就在担心美股科技巨头的高估值问题，这下跌得就更顺畅了。英伟达昨天一度跌了4个多点，费城半导体指数跌了2个多点。

后来这个CFO出来澄清说，臣妾并无此意啊，都是市场恶意解读。但也不重要了，市场跌，也并不是这个CFO真的有这么大影响力，单纯只是需要找个由头跌一下而已。美股近期最好还是观望为主吧。

A股这边今天要相对要好一些。 截至下午1点半，全A等权指数小涨0.11%。

虽然受隔夜美股下跌影响，今天上证指数和创业板指都是低开，但创业板指数靠化工、锂电和光伏顽强拉升翻红，盘面波动比较大。

上证指数也是震荡反弹的走势，只是一摸到4010-4030的强压力区就呼吸不畅，资金在压力位前追涨意愿暂时还不强。

创业板指和沪指的下方支撑其实都不错，尤其是沪指稳坐在5日均线上方，但因为今天市场没有补量，2万亿不到的量能只能维持窄幅震荡。

新的高景气产业叙事又出现了。今天板块方面，化工一骑绝尘，全市场规模最大的化工ETF，159870，大涨3个多点，是今天涨幅最猛的ETF之一。

之所以化工行情又卷土重来，核心驱动力是氟化工和磷化工相关产品在疯狂涨价，景气度飙升。

这是现在A股最大的热点方向，我来理清一下这个逻辑。

从下游推导，现在锂电池需求在大幅增长，这里面的一个关键材料是电解液，你可以把它理解为电池里的“血液”，连接着电池的正极和负极，让锂离子在两边自由来回跑。锂离子动起来，电池就有电。

而做电解液必须用到六氟磷酸锂，它是这个“血液”里最关键的“电解盐”，没有它，电解液也不能传导锂离子。

现在行业里最大的边际变化，就是六氟磷酸锂的价格，在一个月内翻倍暴涨，目前三方均价已经接近12万，而且还在加速上涨。

但之前行业里存在一个预期差，认为这个价格很难传导到下游，当时主要是认为电解液、锂电池等下游需求很难起来，所以很多卖方机构还一直按几个月前的价格来估算相关企业的26年盈利，导致尽管六氟磷酸锂价格一直在涨，化工板块的股价却动静不大。

可是现在电解液也涨得贼猛，三方均价在2天内的涨幅就超过了过去2个月，甚至下游电解液和锂电池大客户的协议价基本都是锁量不锁价，也就是要每个月单独议价。

电解液里的另外两个关键材料，添加剂（用来改善电解液性能比如安全性、寿命、耐低温高温等），以及溶剂（用于溶解电解盐），现在也都是大幅涨价。这说明上游材料的景气已经开始全面扩散，价格传导链条完全被打通了。

说到底，这轮化工行情，本质上是 上游供给收缩（淘汰落后产能、反内卷、环保和能耗约束收紧）+ 下游需求爆发（特别是全球储能电池出货量大增，以及近期北美AI数据中心负荷飙升导致的电力供需缺口），共同推升的涨价行情。而且这波行情的持续性应该还不错。

ETF这块，资金关注最多的还是前面提到的 化工ETF，159870， 全市场规模最大且断层领先，目前接近170亿。特别是 机构很看好，买的比较多，资金的头部效应很明显。

它跟踪的是 中证细分化工产业主题指数，里面六氟磷酸锂的占比达到21%，磷化工、PTA（反内卷）、盐湖提锂这几块也分别占12%左右，几个核心锂电化工材料环节的累计占比达到60%左右，所以也是这轮化工行情最对口的指数。

总之，不断有高景气赛道出现，层出不穷，对A股来说是好事，需要这些景气赛道来凝聚资金和人气，保持一定的赚钱效应，不然场子就真的冷下来了。

你们现在重仓了哪些板块，可以评论区互相交流一下，你们关注比较多的板块我后面也多聊聊。

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