天弘基金洪明华：大科技行情回归！能参与吗？

摘要：以AI为代表的科技产业浪潮是当前最确定的产业趋势之一

11月6日，大科技板块行情回归，半导体产业链爆发，长光华芯20cm拉升触及涨停，德明利涨停。算力硬件领涨，寒武纪-U盘中涨超8%，截至13:40，股价超越贵州茅台，成为A股股价最高的个股；海光信息也一度大涨超10%。

港股半导体板块也同步走强，港股通科技指数午盘收涨1.75%，中芯国际涨超4%，阿里巴巴涨超3%。

半导体大涨，或与一场电话会议有关。超微半导体( AMD) 执行长苏姿丰在在第三季财报的电话会议上透露，其Instinct MI308 AI芯片已获得出口中国的许可证。而海光信息是重要的AMD概念股，两家公司的合作始于2016年。该个股的爆发，对芯片板块的带动作用明显。另一方面，最近市场上也流传一些关于“数据中心建设与国产芯片”的信息，国产替代逻辑显著增强。

近两日半导体方面的小作文比较多，无论是国内的还是海外的，最终指向都是国产替代加速，“十五五”规划重提攻关关键领域，叠加AI、量子科技等对芯片的需求增长，板块长期前景向好。

正如我们前期强调的一样，以AI为代表的科技产业浪潮是当前最确定的产业趋势之一，虽然短期估值存在较高的情况，其走势可能会反复，但是当前市场资金趋同与国家政策预期形成其上行的主要驱动力，宏大叙事逻辑会形成有力的支撑。

因此半导体板块我们更推荐投资者在结合自身风险承受能力的前提下逢低布局，谨慎追高。

同时，今天沉寂许久的港股科技呈现明显回温。对于港股互联网平台和芯片公司而言，受益于经济修复和内需企稳，AI技术正从叙事转向商业实践，AI商业化打开了其新的增长空间。同时资金面上，南向资金持续加码，反映对其长期看好的态势。当前港股科技标的估值处于历史中枢以下，港股通科技987008.CNI当前PE-TTM为25.18x, 自发布以来(20210308至20251105,约4.6年)估值分位值为34.57%)，相比美股和A股更具吸引力，仍具有较强的投资价值。

预计后续港股科技将通过震荡消化不利消息，同时在资金推动和科技产业利好消息(比如华为Mate80发布、长鑫科技IPO、DeepSeek新模型等利好将持续催化)催化下有望继续往上。对港股科技整体乐观，投资者可结合自身风险承受能力，进行布局。

如想布局科技领域，投资者可关注天弘中证芯片产业指数（C类：012553；A类：012552；ETF代码：159310）、天弘中证半导体材料设备指数（C类：021533；A类：021532），天弘国证港股通科技（A：024885；C：024886），上支付宝、天天基金、京东金融搜索天弘基金即可了解。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同。可投资港股通股票的基金，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度及交易规则等差异带来的特有风险。