碧桂园：境外债重组计划获债权人会议支持，预计降债117亿美元

11月6日，碧桂园（02007.HK）发布公告，公司境外债务重组方案已获得两类计划债权人的支持，同时其现有港元可转换债券的同意征求也获通过。下一步，拟于12月初寻求法院批准。

公告披露，在11月5日举行的两类计划债权人会议上，重组方案均获得法定大多数债权人的批准。第一类银团贷款组别，共有41名持有人总额约41亿美元的投票债权的债权人参与，其中33名持有人约34.3亿美元债权的债权人投赞成票，赞成比例为83.71%。

第二类美元债及其他债权会议，参与债权人数量为2382名，涉及投票债权总额约112.3亿美元。其中2364名持有人约107.8亿美元债权的债权人表示支持，赞成比例为96.03%。

除了主要的计划债务，碧桂园还同步对现有港元可转换债券发起了同意征求，旨在将其管辖法律变更为香港法律，以纳入统一的整体重组方案。公告显示，该同意征求所需的特别决议案正式通过，相关修订将在所有条件达成后生效。

下一步，碧桂园将于12月4日上午10点，向法院寻求正式认许（批准）该重组计划，这是重组方案具备法律效力的关键一步。

债务重组的本质，是以时间换空间。

碧桂园此次境外重组，采取“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”等多元组合工具，旨在从债务规模、期限、成本三个维度重塑债务结构。重组后，新债务工具的融资成本大部分大幅降至1.0%-2.5%的低位区间，且具备实物付息选项；可选方案中的债务期限最长高达11.5年。

根据公告，在境外重组方案所有选项足额认购的情况下，重组完成后碧桂园预计降债规模约117亿美元，对应约人民币840亿元有息债务。更关键的是，重组完成后，预计确认最高约700亿元人民币的重组收益。

对于境外债务重组的现金，碧桂园此前公告称，境外资产包括由境外附属公司持有的29个国际开发项目及若干少数权益金融投资，包括珠海万达商业管理集团有限公司的股权及由全资附属公司CGVC Company Limited实际持有的11项少数权益股权投资。

近一年来，碧桂园出售多项股权投资，筹集资金约63.74亿元：2024年9月24日出售万达商管1.79%股权，共30.69亿元，澎湃新闻获悉该款项已经打入指定账户；2025年4月25日，出售蓝箭航天约11.063%股份，共13.05亿元；2024年12月27日出售长鑫科技约1.56%股权，共20亿元。

境内债务重组方面，澎湃新闻此前报道，有8只债券的持有人会议通过了重组方案，余额合计为134.1669亿元。截至目前，仅H16腾越2仍未通过。

澎湃新闻获悉，在境内重组所有选项足额认购的情况下，预计可实现债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年，且5年内不再有兑付压力，债券利率下降至1%，且付息方式调整为“先本后息”。