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华安证券研报指出，志邦家居2025年前三季度实现归母净利润1.73亿元，同比下降34.94%。单季度来看，2025年第三季度实现归母净利润0.35亿元，同比下降70.09%。25Q3业绩承压，大宗业务明显承压，积极拓展海外业务。公司稳步推进大家居战略，基本盘厨柜业务稳定增长，衣柜、木门业务处在快速发展期，规模效应有望驱动衣柜、木门毛利率提升；大宗渠道变中求进稳中求新，经销渠道积极布局华南市场，清远基地投产有望贡献明显收益，并持续进行渠道下沉，推动融合门店落地。维持“买入”评级。
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