黄金积存业务多行收紧 工行建行同日暂停部分服务

作者 胡群

金价节节攀升，黄金的投资价值愈发凸显。然而市场波动加剧，风险同步上升。11月3日，中国建设银行发布公告，宣布即日起暂停受理易存金业务的实时买入、新增定投买入及实物金兑换申请。同时，个人黄金积存兑换实物贵金属、账户黄金兑换实物贵金属等业务也被暂停。建行方面表示，此举是基于市场波动与风险审慎管理的要求。

同日，中国工商银行也发布了关于暂停部分如意金积存业务的通知，自2025年11月3日起，工行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。

两家国有大行在同一日对黄金积存业务作出收紧调整，引发市场关注。此前，中国银行、宁波银行等多家金融机构已陆续发布相关调整通知。

近年来，随着国际金价持续走高，中国居民对黄金的投资热情显著升温。尤其是在2023年至2024年间，全球地缘政治紧张局势叠加主要经济体货币政策转向，促使黄金作为避险资产的地位再度凸显。在此背景下，以“积存金”为代表的银行零售贵金属业务迅速扩张，成为普通投资者参与黄金市场的重要通道。这类产品通常具备门槛低、流动性强、操作便捷等特点，吸引了大量中小投资者参与。

进入2025年，黄金价格波动幅度明显加大。数据显示，自年初以来，国际金价一度突破每盎司3000美元关口，随后又出现多次大幅回调，单日振幅超过1%的情况屡见不鲜。10月以来，国际金价一度逼近4400美元/盎司，单日波动高达300美元/盎司。

剧烈的价格波动不仅增加了投资者的潜在亏损风险，也给银行端带来了较大的资金管理和结算压力。特别是对于提供“实物兑换”功能的积存金产品而言，其背后涉及库存管理、物流配送、差价补偿等多个环节，一旦市场方向逆转，银行可能面临巨额套保成本或存货减值损失。

正是在这种外部环境变化下，多家银行开始重新评估在贵金属业务上的风险敞口。建设银行此次暂停部分易存金业务，实际上是对已有风险管理体系的一次升级。根据公告内容，暂停范围包括实时买入、新增定投、实物兑换三大核心功能，但保留了存量客户已设定定投计划的正常运行权限。这意味着银行并未完全退出该市场，而是选择性地切断新增风险来源，同时保障现有客户的权益稳定。

工商银行早在10月中旬就宣布上调如意金积存业务最低投资额度，并在11月上旬直接暂停新增业务申请。这一系列动作反映出银行在风险偏好上的明显转变，从鼓励大众参与、扩大市场份额，转向强化内部控制、防范系统性风险。

值得注意的是，尽管业务有所收缩，但银行并未停止对黄金资产的整体支持。例如，工商银行仍允许存量客户继续执行原有定投计划，且赎回和销户流程保持畅通，说明其策略重点在于“控增量、稳存量”。

10月14日，中国银行发布关于调整积存金产品按金额购买起点的公告，将该行积存金产品的最小购买金额由850元调整为950元。

中小银行也在跟进调整。宁波银行自9月4日起，该行积存金起购金额从800元提升至900元。10月9日，宁波银行再次发布调整贵金属积存金业务（含积存计划）起购金额的公告。自10月11日起，该行积存金起购金额由900元调整为1000元。

多家银行收紧积存金业务，显示出对市场风险的高度敏感。此类调整虽然看似微小，但在实际操作中具有重要影响。银行作为市场参与主体，既要满足投资者的资产配置需求，又必须防范系统性风险。从提高投资门槛到暂停实物提取，每一步调整都是对市场环境的响应。一方面，更高的起购门槛会自然筛选出更具财务能力的客户群体，降低小额频繁交易带来的操作复杂度；另一方面，这也间接提升了产品的整体抗风险能力，有助于银行更好地匹配头寸与市场走势。

对于投资者而言，银行提高门槛、暂停部分业务，意味着黄金积存投资的便利性下降。尤其是暂停提取实物黄金，直接切断了部分投资者“纸黄金”转为“实金”的路径。不过，存量客户仍可继续执行原有定投计划，也可办理赎回和销户，显示银行在处理存量业务时保持了平稳过渡。

从长期来看，黄金作为避险资产的属性并未改变，但个人投资者通过银行渠道参与黄金投资的方式正在发生变化。银行不再鼓励短期、大额的投机性交易，而是引导客户通过定期积存、长期持有等方式参与市场。

随着投资者结构日趋复杂、市场联动性增强，单一产品的设计必须考虑多重风险维度。黄金积存业务的“降温”，不是黄金投资的终结，而是市场从高速扩张转向稳健发展的信号。随着更多金融机构加入风险管控行列，个人黄金投资或将进入一个“精细化运营”时代。投资者需要重新审视自己的投资逻辑，理解黄金的真实价值而非情绪驱动下的价格涨跌。

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胡群

金融市场研究院院长 主要关注银行、消费金融领域市场动态。