香港证监会将出台虚拟资产两大指引

记者丨袁思杰

编辑丨李莹亮

(香港证监会行政总裁梁凤仪记者会，袁思杰摄）

11月3日，香港证监会行政总裁梁凤仪在2025香港金融科技周上对记者表示，证监会将出台两份重要指引，核心聚焦两大方向：一是助力香港持牌虚拟资产交易平台对接全球流动性，二是对面向专业投资者的虚拟资产实现全面开放。

梁凤仪指出，当前在香港证监会监管框架下的虚拟资产交易平台，采用的是闭环式交易模式，投资者主要在这一闭环体系内完成交易。但这与传统资本市场的运营逻辑存在明显差异。

在传统资本市场中，投资者下单买卖股票时，可在任意地区与全球其他投资者共享同一全球订单簿（global order book）。若持续沿用闭环模式，会导致市场流动性范围较窄、规模偏小，难以支撑行业长期发展。

为推动虚拟资产市场进一步发展，梁凤仪表示，证监会允许当前受监管的主流虚拟资产交易平台，与关联的海外平台共用全球订单簿。“这一调整意味着，香港投资者能直接利用海外市场的流动性，同时也能吸引国际流动性进入香港市场，为本地市场注入更多活力。”

同时，梁凤仪强调，证监会已为该机制设计多重风险缓释措施：要求海外合作平台预先存入资金，并在“付款交割” 机制下完成交易结算。

此外，海外平台需与香港本地平台建立信号互通系统，实时监测流动性有效性，确保交易安全。她提到，这一流动性对接方案此前已在相关咨询文件中提出，是证监会推进虚拟资产市场发展的核心举措之一。

在虚拟资产准入规则优化方面，梁凤仪介绍，此前香港虚拟资产交易平台若想上线某一虚拟资产，需该资产具备 12 个月交易记录，而新指引将全面免除这一要求，“这将拓宽可对专业投资者开放的虚拟资产范围，为专业投资者提供更多元的投资选择。”

不过梁凤仪明确，针对散户投资者，虚拟资产上线供公众交易前，仍需满足特定合规要求，确保散户投资安全。此外，“免除 12 个月交易记录”的宽松政策，同样适用于未来经香港金融管理局核准的相关机构及业务，进一步扩大政策覆盖范围。

SFC

出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨刘雪莹 实习生丁紫祎

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