2万亿总资产、90亿单季净利！国泰海通三季度业绩“双爆发”

来源｜读商时代（中访网旗下品牌）

在证券行业并购整合向纵深推进的浪潮中，国泰海通以合并重组为契机实现了跨越式发展。10月30日晚间，这家行业龙头披露的2025年三季度报告交出了一份超预期答卷：总资产首次突破2万亿元大关，前三季度营收、净利等核心指标均实现翻倍增长，第三季度单季扣非净利润更是突破90亿元，多项关键数据稳居行业首位，彰显出重组整合后的强劲发展动能。

这份成绩单的亮点堪称全面且亮眼。从季度表现来看，公司第三季度经营业绩呈现爆发式增长，单季实现营业收入220.2亿元，较上年同期大幅增长136.0%；扣非归母净利润高达90.2亿元，同比增幅达102%，较第二季度环比增长更是飙升至126%，创下单季盈利历史新高。拉长时间维度，前三季度公司整体经营态势同样强劲，累计实现营业收入458.9亿元，同比增长101.6%；归母净利润220.7亿元，同比增幅131.8%；扣非归母净利润163.0亿元，同比增长80.5%，盈利能力持续处于行业领先水平。

规模扩张与盈利提升的双重突破，让公司行业地位进一步巩固。截至三季度末，国泰海通总资产较上年末增长91.7%，成功站上2万亿元新台阶，成为行业内少数达成这一规模的头部机构。与此同时，母公司净资本达到1867.4亿元，归母净资产3241.4亿元，两项核心资本指标均位居行业首位，为公司后续业务拓展和风险抵御奠定了坚实基础。扣非加权平均净资产收益率同比上升0.31个百分点至5.95%，显示出公司资本运用效率的稳步提升，规模增长与效益提升形成良性互动。

这份亮眼业绩的背后，是合并重组后整合融合工作的持续深化。作为证券行业强强联合的典范，国泰海通在完成重组后，并未止步于简单的规模叠加，而是积极谋划新战略、培育新文化，从业务、管理、子公司、法人主体、客户服务等多个维度推进深度整合，为高质量发展注入内生动力。

在业务整合层面，公司顺利完成了业务资质与额度的全面承继，实现交易投资主要资产的平稳迁移，加速推进客户服务体系的统一化建设，让重组带来的业务协同效应初步显现。管理整合方面，公司推行合规风控一体化运作模式，系统性更新600余项内部制度，进一步强化财务资债管理的精细化水平，构建起与新发展格局相匹配的管理体系。针对子公司整合中的关键问题，公司通过深入研究论证，积极探索同业竞争化解、"一参一控"规范等问题的解决方案，稳步推进资管子公司整合，推动子公司业务与母公司战略协同发展。

法人主体与客户服务的整合则为公司高效运营提供了保障。公司顺利完成在中国结算、各大交易所等核心金融基础设施的法人切换，正式实现单一主体运营，显著提升了运营效率和决策响应速度。在客户迁移方面，公司精心制定核心交易系统切换方案和分支机构组织架构调整计划，平稳推进系统改造、数据迁移、验收测试及试点切换等关键工作，确保客户服务的连续性和稳定性，为全面释放整合效能筑牢基础。

值得关注的是，公司同期披露的23.8亿元资产减值计提公告，并未反映业务经营的不利变化，反而凸显了新业务布局的稳步推进和会计处理的规范严谨。2025年合并重组后，子公司海通恒信的租赁业务成为公司新增核心业务板块，为公司构建多元化盈利结构开辟了新路径。前三季度，该租赁业务保持平稳发展态势，资产质量稳健可控，在扣除各项费用及信用减值损失后仍实现稳定盈利，展现出良好的业务韧性和盈利潜力。此次减值计提主要源于租赁业务的常规风险准备金计提，以及非同一控制下企业合并会计准则要求的信用减值处理，减值金额处于合理区间，未出现异常波动。

国泰海通的亮眼表现，正是中国证券行业整合升级趋势的生动缩影。当前，随着"打造航母级券商"政策的深入推进，头部券商之间的强强联合已成为行业并购重组的主流方向，通过规模经济效应、业务互补协同和资源优化配置，头部机构的行业集中度和国际竞争力持续提升 。国泰海通通过合并重组实现的规模扩张与效益提升，印证了行业整合的核心逻辑——并非简单的规模叠加，而是通过深度整合实现业务协同、管理优化和效率提升，推动券商从传统通道服务向综合金融服务转型 。

未来，国泰海通表示将持续推动业务融合与管理统一，平稳完成客户迁移等后续整合工作，不断释放整合融合效能。在行业集中度持续提升的背景下，公司凭借行业领先的资本规模、完善的业务布局和高效的运营体系，有望进一步巩固头部地位。随着整合效应的全面释放，以及租赁等新业务板块的持续成长，公司盈利结构将更加多元，抗风险能力将进一步增强。

在资本市场对外开放深化和行业高质量发展的双重机遇下，国泰海通的发展路径也为行业提供了有益借鉴：通过并购重组实现规模跃升，通过深度整合释放协同效能，通过业务创新培育增长动能。未来，随着中国证券行业逐步向"领军机构+综合型券商+特色券商"的多层次结构演进 ，国泰海通有望凭借其综合竞争优势，在跨境业务、财富管理、资产管理等核心领域实现更大突破，为中国证券行业提升国际竞争力贡献重要力量。

从行业发展趋势来看，国泰海通的三季度业绩不仅是自身发展的里程碑，更是行业整合价值的集中体现。随着更多头部机构通过并购重组做大做强，中国证券行业将加速向国际成熟资本市场格局靠拢，在全球金融市场中占据更重要的地位。而国泰海通凭借2万亿总资产的规模优势、翻倍增长的盈利表现和持续深化的整合成果，已稳居行业第一梯队，未来发展值得期待。