大赚超134亿美元！巴菲特最新操作曝光！分析师回应

“股神”沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦CEO任期进入最后两个月倒计时，其卸任CEO之前的最后一份财务报告发布。虽然公司业绩表现平稳，但公司股价则持续跑输大盘。

交班节点临近，没有巴菲特掌舵的伯克希尔，还值得买吗？

△沃伦·巴菲特。

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伯克希尔新纪录

当地时间11月1日，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦披露第三季度业绩。

公告显示，伯克希尔公司第三季度的营收为949.72亿美元，同比增长2.13%；归属股东净利润为307.96亿美元，同比增长17%；三季度运营利润达134.9亿美元，同比大增34%，远超去年同期的100.9亿美元。

截至9月30日，现金储备为3816.7亿美元（约合27165亿元人民币），再创纪录。

分业务来看，伯克希尔三季度运营利润的大幅增长主要由保险承保业务推动。公司保险承保收益飙升200%以上，达到23.7亿美元；保险承保业务收入为31.8亿美元，同比下降13%；公司铁路业务净利润同比增长4.7%至14.49亿美元；能源业务运营利润为14.89亿美元，同比下降8.6%；制造、服务和零售业务贡献36.2亿美元经营利润，成为最大单一业务板块。

在投资领域，截至9月30日，公司权益证券投资公允价值达2832.41亿美元。

△伯克希尔·哈撒韦披露第三季度业绩。
在持仓方面，前五大持股为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐、雪佛龙，占权益证券总公允价值的66%。此外，公司持有西方石油普通股、优先股及认股权证。同时，公司宣布一项重大收购计划，拟以97亿美元现金收购西方石油旗下化工业务（Oxy Chem），预计2025年四季度完成交易。此次收购将进一步拓展公司在化工领域的布局，丰富业务结构，为长期增长注入新动力。

今年5月，巴菲特在伯克希尔年度股东大会上表示，他计划在年底退休。同时，他将向公司董事会推荐非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔在年底接任首席执行官的职位。

巴菲特表示，他“仍会留下来”并提供帮助，但“最终决定权”将由格雷格掌握。他无意出售伯克希尔的任何一股，但将逐步捐出。

巴菲特的助理此前公开确认，从明年开始阿贝尔将接手撰写伯克希尔的年度股东信，并主持在奥马哈举行的年度股东大会。仍担任董事长的巴菲特将在台下与其他董事一同就座。最新消息也确认，在担任伯克希尔CEO的最后时光里，巴菲特将在11月10日发布一封写给他的三个孩子和伯克希尔股东的感恩节公开信。

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股价跑输大盘

当地时间10月31日，伯克希尔公司股价收跌。

长期以来，巴菲特的年度股东信被许多投资者奉为投资的金科玉律，不少投资者也愿意为巴菲特的公司支付溢价并长期持有。

但随着交班节点的临近，资本市场也开始发出质疑：没有巴菲特掌舵的伯克希尔，还值得买吗？

数据显示，今年5月，伯克希尔·哈撒韦A类股股价创下812855美元的历史新高。随后持续回落，至今下跌幅度达到11%；伯克希尔-B类股下跌了近12%。而同期，标普500指数上涨了21%。

分析师表示，部分原因是市场担忧巴菲特离任后伯克希尔将如何运营。不过，伯克希尔仍未进行任何股票回购。公司披露显示，2025年前9个月回购金额为零。自2024年第三季度起，伯克希尔就未进行过任何股票回购，至今已有五个季度。

10月27日，Keefe，Bruyette & Woods(KBW)分析师迈耶·希尔兹(Meyer Shields)发布名为《许多事情朝着错误方向发展》的报告，将伯克希尔·哈撒韦A类股评级从“与大盘一致”下调至“跑输大盘”，称“许多因素正在朝错误方向发展”。公开数据显示，在六位关注该公司的分析师中，这是唯一一个“卖出”评级。

该分析师还将伯克希尔A类股票的目标价从740000美元下调至700000美元。希尔兹在报告中称，伯克希尔面临着与巴菲特的继任者和关键业务表现疲软相关的独特挑战。希尔兹认为，伯克希尔继任者的不确定性是打压投资者情绪的主要因素。

在报告中，希尔兹称：“鉴于沃伦·巴菲特无与伦比的声誉，以及公司在该问题上信息披露的不充分，一旦投资者无法再依赖巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司的存在，他们可能会望而却步。”希尔兹强调，所谓的“巴菲特溢价”似乎正在消退。

自1988年开始一直持有伯克希尔股票的北星集团（Northstar Group）总裁亨利·阿舍尔则表示，不论阿贝尔能否复制巴菲特的选股方式，伯克希尔的业务依然不会改变。

阿舍尔说：“你不会因为巴菲特退休就取消伯灵顿北方铁路的货运订单，这些业务无论有没有巴菲特，都会继续产生巨额现金流。”

来源：中国商报、第一财经、财联社