艾伯维2025Q3：自免双星前三季度创收185亿美元，4款产品增速超50%

10月31日，艾伯维发布2025Q3业绩，前三季度总营收445.42亿美元（+8.0%），其中第三季度收入157.76亿美元（+9.1%），主要得益于两款重磅自免药物的强劲增长。

从业务板块上看，自免、神经科学、肿瘤三大领域均正向增长，前三季度分别贡献217.80亿美元（+12.3%）、78.06亿美元（+20.3%）和49.91亿美元（+2.6%）收入。美容及眼科业务收入分别为35.74亿美元（-7.8%）和15.29亿美元（-4.2%）。

免疫产品组合是艾伯维核心增长引擎。IL-23单抗Skyrizi（利生奇珠单抗）和JAK1抑制剂Rinvoq（乌帕替尼）均有高双位数增速表现，前三季度分别创收125.56亿美元（+58.1%）和59.30亿美元（+43.3%），两款药物全年总收入有望达到250亿美元。Humira（阿达木单抗）销售下滑至32.94亿美元（-55.0%），第三季度更是缩水至10亿以下。

神经科学是艾伯维目前增长最快的业务板块。精神分裂症药物Vraylar（卡利拉嗪）前三季度销售额25.99亿美元（+10.9%）。两款偏头痛药物Ubrelvy和Qulipta维持高增长态势，分别销售9.32亿美元（+32.6%）和7.48亿美元（+63.8%）。两款新老帕金森药物Vyalev和Duodopa，收入分别为2.99亿美元和2.89亿美元（-14.7%）。

肿瘤板块，Venclexta（维奈克拉）在第三季度取代Imbruvica（伊布替尼）成为艾伯维单季度销售额最高的肿瘤产品。Venclexta前三季度销售额20.82亿美元（+8.0%），Imbruvica销售下滑至21.98亿美元（-12.1%）。FRα ADC Elahere（索米妥昔单抗）和CD3×CD20双抗Epkinly（艾可瑞妥单抗）表现不俗，收入维持两位数爆发式增长（+53.7%和+78.7%）。

从研发进展来看，Rinvoq新适应症的拓展，预计将继续带来收入增量。艾伯维目前正在优先推进Rinvoq（乌帕替尼）的监管申请和临床研究，近期Rinvoq已获FDA批准补充新药申请（sNDA）并在治疗中重度活动性中重度活动性溃疡性结肠炎（UC）和中重度活动性克罗恩病（CD）成年患者中更新适应症。Rinvoq的两项III期临床试验也于近期取得积极结果，分别证明了在严重斑秃（AA）和非节段型白癜风（NSV）成人和青少年患者中的安全性和有效性。

交易方面，艾伯维宣布完成对Capstan Therapeutics的收购，为其自免领域增加了一款同类首创的抗CD19 CAR-T疗法候选药物和靶向脂质纳米颗粒（tLNP）平台；收购抗抑郁新药Bretisilocin补充了神经科学产品管线。

艾伯维近两年交易动作频频。仅从已披露首付款金额来看，截至目前2025年相比2024年已翻三倍不止，重金押注新兴疗法态度坚定。而且，艾伯维明确表示下一步将布局PD-(L)1×VEGF双抗赛道，计划与现有ADC管线形成协同效应，抢占下一代肿瘤免疫治疗市场先机。

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