星球石墨的前世今生：2025年三季度营收4.98亿行业排39，净利润8087.96万行业排25

来源：新浪证券-红岸工作室

星球石墨成立于2001年10月24日，于2021年3月24日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省如皋市。它是中国大型石墨化工设备研发生产基地，专注石墨设备研发生产，形成“材料、设备、系统、服务”四位一体产业格局，技术壁垒高。

星球石墨主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务，所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 能源及重型设备，概念板块包含小盘、节能环保、专精特新核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业39，净利润行业25
2025年三季度，星球石墨营业收入4.98亿元，在行业58家公司中排名第39。行业第一名中创智领营收达307.45亿元，第二名振华重工为260.07亿元，行业平均数为32.26亿元，中位数为8.77亿元。同期，公司净利润8087.96万元，行业排名25/58，行业第一名中创智领净利润37.05亿元，第二名天地科技35.25亿元，行业平均数为2.68亿元，中位数为7399.3万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度星球石墨资产负债率为45.51%，去年同期为45.79%，低于行业平均46.18%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为34.82%，去年同期为43.15%，高于行业平均26.77%。

董事长钱淑娟薪酬118.35万元，同比增加1.09万元
星球石墨控股股东为张艺，实际控制人为张艺、钱淑娟。董事长钱淑娟，1965年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级经济师，专科学历。2001年10月 - 2009年11月，任星球有限采购部经理、董事；2004年11月 - 2019年12月，任南通德诺尔董事长；2018年7月 - 2019年9月，任星球有限董事；2019年10月至今，任星球石墨董事长，2024年薪酬118.35万，2023年为117.26万，同比增加1.09万。总经理张艺，1989年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中级工程师，硕士研究生学历。2009年11月 - 2018年6月，任星球有限执行董事；2018年7月 - 2019年9月，任星球有限副董事长；2019年10月至今担任星球石墨副董事长，2024年薪酬96.32万，2023年为100.85万，同比减少4.53万。

A股股东户数较上期增加19.38%
截至2025年9月30日，星球石墨A股股东户数为4207，较上期增加19.38%；户均持有流通A股数量为3.42万，较上期减少16.23%。截止2025年9月30日，公司十大流通股东中，鹏华弘嘉混合A（003165）位居第八大流通股东，持股124.43万股，相比上期减少36.37万股。

甬兴证券指出，星球石墨是中国大型石墨化工设备研发生产基地，已形成“材料、设备、系统、服务”四位一体产业格局。业务亮点如下：1. 业务向上游原材料端延伸，石焦油、沥青价格回落驱动石墨设备毛利率提升；2. 浸渍石墨最高承受温度可达250℃，石墨换热器性能指标水平相对领先；3. 余热余压回收是未来趋势，拳头产品石墨合成炉具备经济、环保双重效益；4. 石墨塔器市场具备较大成长潜力，换热器、合成炉市场增速较快；5. 将于2025年进行印度重大合同确收，海外拓展有效推进。该机构预计2025 - 2027年公司总体营收分别为8.89、11.21、14.91亿元，同比增速分别为40.5%、26.1%、33.1%，归母净利润分别为2.31、2.89、3.83亿元，同比增速分别为56.2%、25.1%、32.3%，对应EPS分别为1.59、1.99、2.64元，对应2025年6月26日收盘价，PE分别为16.56、13.24、10.01倍，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、行业竞争加剧、海外订单交付进度不及预期。

图：星球石墨营收及增速

图：星球石墨净利润及增速

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