生意社：本周铅价阶梯上行（10.20-10.24）

生意社10月31日讯

据生意社商品行情分析系统监测：截止10月24日，1#铅价17345元/吨，较10月20日铅价16980元/吨波动上涨，涨幅2.15%。

本周行情分析

期货方面，沪铅主力合约的价格出现了明显的上涨趋势。至10月24日交易结束时，沪铅主力合约的收盘价定格在17595元/吨，与上周末的收盘价相比，上涨了520元/吨，涨幅达到3.05%。现货方面，国内铅现货市场一改此前平稳走势，价格显著上扬，整体表现出震荡攀升的运行态势。市场供需格局生变，买方采购需求增强或卖方惜售心理，共同促使价格形成阶段性上涨趋势。

供应端

原生铅的复产进度未能达到预期水平。湖南地区部分炼厂已进入检修阶段，而河南地区则受到环保运输管控的制约，导致区域内的原生铅供应出现明显缺口。尽管当前冶炼利润保持在较好水平，但原料供应的紧张状况限制了产能的进一步释放，预计10至11月期间，原生铅的产量仅能实现小幅增长。

再生铅方面，原料供应问题尤为突出，成为制约其生产的“瓶颈”。废电瓶回收体系的不完善，使得正规企业的原料库存处于较低水平。同时，河北等地对环保车辆的管控措施，进一步影响了废料的运输效率。复产的炼厂在初期阶段，其产量大多用于履行长期订单，导致市场上散单货源极为稀缺。尽管冶炼利润有所回升，但在短期内，再生铅的产量回升幅度仍将受到限制。

需求端

铅蓄电池行业整体维持稳定态势。铅蓄电池市场的消费需求未出现显著波动。当前，电动自行车蓄电池市场正处于传统销售旺季，且随着电动自行车新国标的落地实施，整车配套订单呈现稳中有增的趋势。然而，蓄电池的雨季更换市场表现却参差不齐，因此仅有少数企业能够实现满负荷生产。汽车蓄电池市场则显得较为疲软，经销商的电池库存消化速度缓慢，加之关税对电池出口订单带来的冲击，部分生产企业的开工率已有所下滑。

综合分析

短期情况分析，铅价预计将维持震荡偏强的态势。其中，低库存状况以及供应相对紧张的局面，构成了支撑铅价的核心因素。当前，市场对于11月合约能否顺利交割存在担忧，这种担忧情绪有可能导致近期合约进一步出现挤仓现象。受此影响，现货价格大概率会跟随期货价格保持坚挺，并且各区域的铅资源紧缺状况在短期内也难以得到有效缓解。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。