芯片供需失衡，存储芯价格为何大涨？

存储芯片市场近期呈现显著升温，自9月起价格便开始上扬，尤其进入第四季度后涨幅进一步扩大。

下游厂商纷纷加大备货力度，部分生产企业的产线已处于满负荷运转状态，却仍难以满足市场需求，呈现出明显的供不应求局面。

本轮存储芯片价格大幅上涨，是多重因素在全球市场共同作用的结果。一方面，全球主要存储芯片厂商为追求更高利润，将大量产能转向用于人工智能和数据中心的高端芯片，导致传统存储芯片的供应量明显收缩。

另一方面，存储芯片行业本身具有周期性特征，在经历前期价格持续低迷后，厂商主动采取减产和去库存策略，加速了市场供需关系的逆转，从而推动行业迈入价格上行周期。

据某半导体公司负责人透露，目前存储芯片现货市场的价格普遍上涨60%至80%，部分热门型号的涨幅甚至高达100%。

由于存储芯片应用领域广泛，下游需求持续释放，未来市场潜力依然可观。

业内分析指出，考虑到当前市场需求旺盛、供给持续紧张以及行业整体处于上行周期等多重因素，预计存储芯片价格的强势表现仍将持续一段时间。

存储芯片行业是典型的周期性行业。

此前，由于产能过剩和需求疲软，价格持续下跌，厂商陷入亏损。作为理性经济人，他们采取了 “减产去库存” 这一标准动作。

当供给被主动压缩到临界点，而需求（即便是平稳的需求）依然存在时，供需天平瞬间倾斜，价格触底反弹。这是产业周期的自然规律，也是市场自我修复的体现。

但与以往不同的是，本轮周期的“去库存”阶段，被全球主要厂商以一种近乎“卡特尔式”的默契所强化和加速。

大家步调一致地削减传统产能，这不仅是为了应对当下亏损，更是为了一场蓄谋已久的 “供给侧革命” 。其目的，就是强行、快速地结束下行周期，并为接下来的价格暴涨铺平道路。

不过，如果仅仅将原因归结于周期性复苏，那就忽略了本轮涨潮中最汹涌的暗流——AI带来的“产能虹吸效应”与“价值再分配”

这才是本次事件最核心的驱动力，它揭示了一个更深刻的趋势：正在重塑整个半导体产业的價值链和资源分配方式。

人工智能

传统的DRAM（如用于手机、电脑的内存）和用于AI训练的HBM在物理结构和制造工艺上截然不同。HBM通过TSV硅通孔技术将多个DRAM芯片像摞积木一样垂直堆叠，并与GPU封装在一起，实现了远超传统内存的带宽。

生产HBM不是在现有产线上“切换个开关”就能完成的。

它需要全新的、更复杂的工艺、设备和材料。当三星、SK海力士和美光将大量尖端产能和研发资源转向HBM时，它们不仅仅是在“调整产品结构”，而是在物理上挤占了传统DRAM的产能。

这是一个 “产能虹吸效应”——高端、高利润的HBM像一个黑洞，吸走了原本可以用于生产普通内存的晶圆、先进制程和工程师精力。

而且，在AI时代之前，存储芯片更多被视为一种大宗商品，其价值体现在“每GB成本”。

厂商间竞争的是规模和效率。

而现在，存储芯片的价值链不一样了。

位于金字塔顶端的，是直接决定AI算力效率的HBM，它不再是商品，而是高附加值的核心系统组件。

其下是服务于数据中心SSD的高耐久性NAND Flash。

最底层的，才是我们熟悉的消费级内存和闪存。

所以，本轮涨价，本质上是产业价值从金字塔底层向顶端的“价值再分配”。

厂商们主动“抛弃”低利润的底层市场，并非因为需求消失，而是因为他们找到了价值高出数倍的需求洼地。下游厂商争相备货，正是恐慌于这种“底层供给被永久性抽离”的未来。

如果我们再挖一挖，会发现驱动需求的，不仅仅是经济和技术，还有政治与战略。

从“Just-in-Time”到“Just-in-Case”是一个显著的变化。

过去几十年，全球供应链信奉的是准时化生产，追求零库存以最大化资金效率。

但在经历了疫情冲击、地缘政治紧张和科技制裁之后，整个产业界的心态发生了根本转变。大家开始追求 “以防万一” 的供应链安全。

对于中国等地区的下游厂商而言，囤积存储芯片不再仅仅是应对价格上涨的商业决策，更是一种构建战略安全库存的地缘政治行为。

这种由 “安全冗余” 驱动的新需求，是具有价格弹性的。

即使价格持续上涨，为了保障生产连续性和国家安全，部分需求也不会消失，这反过来又为价格提供了坚实的“地板”，使得本轮上行周期可能比以往更持久、更坚韧。

另一个关键要素，是全球科技霸权的“存储维度”也开始有变化了。

存储芯片，尤其是HBM，已成为AI算力的关键基石。

谁控制了先进存储的产能和技术，谁就在AI军备竞赛中占据了有利位置。

因此，本轮涨价和产能转移，也是全球科技巨头和国家间，在战略资源层面进行博弈的体现。

它加剧了全球科技供应链的“阵营化”趋势，拥有存储芯片自主生产能力的地区，将在未来的产业竞争中获得巨大的战略主动权。

我们正在见证的，不是一次简单的存储芯片涨价，而是由“AI技术”作为核心引擎，以“产业周期性调整”为表象，并被“地缘政治重构”大幅加速的全球高科技产业链。

从短期看，我认为价格强势将持续，因为HBM的产能爬坡需要时间，而地缘政治带来的安全需求方兴未艾。

在中期的话，首先，大概是巨头们会持续扩大HBM和高端存储的资本开支，但资本是有限的，这可能导致传统存储芯片的产能结构性短缺常态化，那么，消费电子产品的成本可能会因此承受长期压力。

长期而言，是一个好事。

这将强力刺激中国等国家加速在存储芯片领域的全产业链自主攻关。

不仅是为了商业利益，更是为了打破“产能虹吸”带来的战略桎梏。

一场围绕存储芯片，特别是HBM的全球竞争，才刚刚拉开序幕。

理解这一点，远比追踪每日的报价涨幅更为重要。

本文作者 | 东叔

审校 | 童任

配图/封面来源 | 腾讯新闻图库

编辑/出品 | 东针商略（未经允许，禁止转载）