尚品宅配的前世今生：董事长掌舵多年推进多元业务，2025年三季度营收25.5亿，海外扩张正当时

来源：新浪证券-红岸工作室

尚品宅配成立于2004年4月19日，于2017年3月7日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为广东省广州市。它是国内定制家居行业的知名企业，以全屋板式家具个性化定制为核心，具备全产业链优势和AI技术赋能的差异化竞争力。

公司主营业务为全屋板式家具的个性化定制生产及销售、配套家居产品的销售，并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务。所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 定制家居，所属概念板块包括C2M概念、新零售、小盘核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第四，净利润第十五
2025年三季度，尚品宅配营业收入为25.5亿元，行业排名4/15，高于行业平均数24.74亿元和中位数12.65亿元，但远低于第一名欧派家居的132.14亿元和第二名索菲亚的70.08亿元。当期净利润为 -7948.94万元，行业排名15/15，行业第一名欧派家居为18.35亿元，第二名索菲亚为7.1亿元，行业平均数为2亿元，中位数为3072.17万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度尚品宅配资产负债率为56.35%，较去年同期的57.19%略有下降，但高于行业平均的41.92%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为33.57%，高于去年同期的31.93%，也高于行业平均的29.57%。

董事长李连柱薪酬117.6万元，同比无增减
公司控股股东和实际控制人均为周淑毅、李连柱。董事长李连柱出生于1964年，工学硕士，毕业于华南理工大学机械制造专业，是公司创始人之一。曾任华南理工大学讲师，现任公司董事长，身兼多职。2024年薪酬为117.6万元，与2023年持平。总经理周淑毅同样出生于1964年，工学硕士，毕业于华南理工大学机械学专业，也是公司创始人之一，曾任华南理工大学讲师，现任公司董事兼总经理，2024年薪酬为117.6万元，与2023年持平。

A股股东户数较上期减少9.51%
截至2025年9月30日，A股股东户数为1.34万，较上期减少9.51%；户均持有流通A股数量为1.16万，较上期增加10.51%。

长江证券指出，公司短期营收承压但积极变革，预计2025 - 2027年归母净利润约0.0/0.50/1.0亿元。业务亮点包括：自研“AI + 尚品宅配”智能体平台；推出全屋星级定制“门墙柜一体化”产品；创新招商优化门店结构；Sunpina品牌出海；以BIM数智化驱动整装革新；推出圣诞鸟BIM整装大家居；持续深化“秒住房”平台；AI技术赋能全屋定制与营销网络；持续推动渠道全链条提效及终端覆盖深化。
国泰海通证券指出，调整盈利预期，维持“增持”评级，预计公司2025 - 2027年EPS为0.31/0.46/0.48元，下调目标价至15.03元。业务亮点为依托AI设计工厂构建需求预判引擎，基于百万家庭数据训练家居大模型，推出“24小时极速定制”服务，全国交付AI方案超10000套。

图：尚品宅配营收及增速

图：尚品宅配净利润及增速

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