牧原股份：10月30日接受机构调研，易方达基金、高毅资产管理等多家机构参与

证券之星消息，2025年10月31日牧原股份（002714）发布公告称公司于2025年10月30日接受机构调研，易方达基金黄春瑞、高毅资产管理罗寅骁、南方基金方云朋、惠升基金彭柏文、宝盈基金李巍宇、嘉实基金马晓煜、平安保险徐唯俊、GIC刘濯宇、泰康资产管理王琦参与。

具体内容如下：
问：公司国内外的资本开支规划？
答：在国内，公司已完成大规模的产能建设，越来越多的场线进入到满产运营状态，未来国内部分的资本开支将呈现下降趋势。在国外，公司希望充分把握海外市场的发展机遇，为公司业务开拓新的增长空间。近期，公司与BF越南农业股份公司签署合作协议，双方将合作在越南建设并运营楼房养殖项目。根据内部评估，公司认为将自身的技术及生产体系复制到海外市场，能够取得较好的盈利。因此，与海外合作伙伴共同在当地落地项目会是公司未来几年海外资本开支的方向，具体量级将根据海外业务的进展确定，但相比于国内的资本开支，预计将处于较低水平。后续公司将结合市场情况、战略发展规划、生产经营需要综合决策明年资本开支水平。

问：公司降负债的规划？
答：若考虑10月份已完成50亿元权益分派，公司三季度末的资产负债率相比二季度末有一定程度下降，并且已经超额完成了年初制定的降负债总额100亿元的目标。对于四季度以及明年的降负债规划，公司未制定具体目标，在当前的市场行情下，公司会采取更为审慎的经营策略，优先保证现金流的充裕与安全。但长期来看，公司仍会持续推进降负债的工作，希望能够把资产负债率降到50%以下，具体的实施进展将根据每年的经营情况而定。

问：公司对联农助农业务的规划？
答：在过去一年的仔猪销售过程中，公司与周边的养殖户建立了紧密联系，依托自身在智能化、营养、育种、兽医技术、信息化平台等方面的全链条技术积累，能够为周边养殖户提供高质量服务，帮助其降低养殖成本、提升收益。今年公司也推出了2026年农户仔猪直联合作方案，设计多种定价方式供农户选择，提前预定即可享受价格优惠，并推出饲料、检测服务、兽医服务、肥猪代销服务等，为农户提供全链条的服务，帮助农户把猪养好，让养猪更赚钱、更轻松。未来公司将持续对外输出好的产品、好的方案、好的服务，发挥产业带动作用，实现与农户的深度合作与技术赋能，推动行业进步。

问：公司屠宰肉食业务的经营情况及未来规划？
答：今年三季度是公司屠宰肉食业务板块近几年表现最好的一个季度，实现了季度盈利，主要得益于产能利用率持续提升、销售渠道不断开拓、客户服务能力提高以及产品结构优化。在今年四季度及明年，公司屠宰量级预计将保持增长态势，根据市场需求与经营规划，公司会稳步推进已规划但尚未建设的屠宰产能落地。未来公司将持续提升销售和运营能力，进一步开拓客户，提升整体的产能利用率，优化渠道结构，加大分割品的销售占比，以增强盈利能力。

问：公司当前成本分布、生产指标及升原因？
答：公司当前场线之间的成本离散度进一步缩小，成本在12元/kg以下的场线出栏量占比超80%，在11元/kg以下的占比在25%左右，最优秀的场线成本可以做到10.5元/kg。今年9月，公司断奶到上市成活率达到93%，全程成活率在87%左右，PSY在29左右，肥猪日增重在880g左右，育肥阶段料肉比在2.64左右。公司生产指标提升主要来源于两个方面一是猪群健康水平的改善，通过提高后备猪进群标准，改善能繁母猪健康状况，并在蓝耳病、PED等核心疾病防控方面取得显著进展，从源头提升猪群健康水平；二是人员管理和技术路径的优化，调整现场干部和员工的工作方式，遵循“防大于治”的原则，减少人猪直接接触和非必要的治疗操作，有效降低了疫病扩散风险，同时规范技术方案与管理行为，降低了劳动强度和药费投入。公司认为当前生产成绩仍有进一步提升空间，将稳步提升运营效率，提高管理精细化水平，持续深挖成本下降空间。

问：公司港股上市的进展？
答：公司港股上市项目现阶段处于中国证监会备案环节，正在按流程推进。公司将根据相关事项的进展情况，严格按照法律法规的规定与要求，及时履行信息披露义务。

牧原股份（002714）主营业务：生猪的养殖销售、生猪屠宰。

牧原股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入1117.9亿元，同比上升15.52%；归母净利润147.79亿元，同比上升41.01%；扣非净利润154.73亿元，同比上升37.9%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入353.27亿元，同比下降11.48%；单季度归母净利润42.49亿元，同比下降55.98%；单季度扣非净利润47.97亿元，同比下降53.62%；负债率55.5%，投资收益9579.03万元，财务费用19.51亿元，毛利率18.73%。

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级21家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为53.28。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8418.34万，融资余额减少；融券净流入417.3万，融券余额增加。

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