财政部等五部门发布：关于完善免税店政策支持提振消费的通知

财政部等五部门发布：关于完善免税店政策支持提振消费的通知，五部门明确自2025年11月1日起完善免税店政策，进一步扩大免税店经营品类，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品。

政策核心目的

为充分发挥免税店政策对消费的提振作用，财政部等五部门联合发布通知。该政策旨在实现三大目标：一是引导海外消费回流国内市场；二是吸引外籍人员入境消费；三是推动免税商品零售业务健康有序发展，相关决策已获国务院批准。

重点支持措施

1. 鼓励两类企业加大采购：一类是已具备免税商品经营资质的企业，另一类是经国务院批准可参与免税店经营的外商投资企业。两类企业需重点增加优质、有特色的国内商品采购量。
2. 明确税收优惠政策：相关企业采购的国内商品，只要进入口岸出境免税店或市内免税店销售，将被视同出口商品，可享受增值税、消费税退（免）税优惠。

实施保障优化

为推动国内商品更顺畅进入免税店销售，有关部门将进一步优化监管与操作流程。具体针对口岸出境免税店和市内免税店，简化国内商品退（免）税的监管要求与办理手续，降低企业运营成本，提升商品上架效率。

以下公司均具备“免税商品销售/免税商店运营”牌照或已公告申请，且收入/利润与免税业务直接挂钩，按“离岛免税→口岸/机场免税→市内免税→牌照申请”四大场景分类，供参考和学习：

一、离岛免税（海南区域核心）

1、中国中免 601888
全球第四、国内第一大免税运营商，拥有海口国际免税城、三亚海棠湾免税城、日月广场免税店等，2025H1离岛免税收入占比仍超65%，并掌握全国唯一国家级免税物流配送中心。

2、海汽集团 603069
母公司海南省旅游投控已注入“海旅免税”资产，公司现运营海口观澜湖免税城、三亚海旅免税城两大离岛店，2025上半年并表免税收入28亿元，占总营收62%。

3、海南发展 002163
拟现金收购海南海控免税品45%股权，后者已拿到岛民免税经营资质，正在筹建岛内居民线上免税平台。

4、海南高速 000886
持有海汽集团18.1%股权，坐享离岛免税红利；同时与海口江东新区签署协议，拟建设“空港+免税”商业综合体。

二、口岸/机场免税（国际客流恢复受益）

1、上海机场 600009
与日上（中免控股）签署免税补充协议，保底租金+销售额提成模式，2025年免税保底44亿元，国际客流每恢复10%带来约6亿元额外租金。

2、白云机场 600004
T1、T2出境免税店均交由中免运营，采用“保底+提成”双轨，2025年免税提成率约40%，国际旅客恢复至疫前80%时对应免税租金15亿元。

7、春秋航空 601021
拥有自营“春秋免税”电商平台，已在浦东、虹桥、沈阳、石家庄等机场布点口岸店，并试水机上免税销售，2025年免税零售额目标12亿元。

三、市内免税（牌照稀缺，政策催化）

1、王府井 600859
2025年3月获全国首批市内免税牌照，北京王府井、万宁、沈阳三店已开业，预计年内再开西安、成都2家，市内免税收入全年有望达30亿元。

2、岭南控股 000524
与广州友谊商店合作运营“广州白云市内免税店”，并参与竞标深圳前海市内店；2025H1免税收入5.4亿元，占总营收18%。

3、大商股份 600694
母公司大商集团已递交大连、沈阳两市内免税资质申请，公司负责选址与商业运营，目前沈阳中街店、大连青泥洼桥店处于装修改造阶段。

四、申请/参股阶段（主题弹性大）

1、格力地产 600185
拟发行股份+现金收购珠海免税100%股权，珠海免税拥有拱北、横琴、港珠澳大桥珠海口岸等多张离岛/口岸免税牌照，交易完成后格力地产将转型“地产+免税双主业”。

2、众信旅游 002707
与中免集团签署战略合作，共同在海南注册免税总部，并参与海口国际免税城部分品牌招商，2025年佣金收入目标2亿元。

3、深物业A 000011
第二大股东为深圳免税集团，持股2.87%，双方已签署商圈升级及免税业态合作协议，市场持续博弈资产注入预期。

申明：本文绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨，请谨慎阅读。市场有风险，投资决策需建立在理性的独立思考之上。