汇川技术的前世今生：2025年三季度营收316.63亿元行业居首，净利润43.17亿元远超同行

来源：新浪证券-红岸工作室

汇川技术成立于2003年4月10日，于2010年9月28日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省深圳市。它是国内工控龙头企业，核心业务覆盖工业自动化、新能源汽车、轨道交通等领域，具备全产业链的差异化优势。

公司主营业务属于申万行业的机械设备-自动化设备-工控设备，所属概念板块包括丝杠、OBC概念、工业软件核聚变、超导概念、核电等。其为设备自动化/产线自动化/工厂自动化提供变频器、伺服系统、PLC/HMI、高性能电机、传感器、机器视觉等工业自动化核心部件及工业机器人产品，为新能源汽车行业提供电驱&电源系统，为轨道交通行业提供牵引与控制系统。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年三季度，汇川技术营业收入达316.63亿元，在行业30家公司中排名第1，远超行业第二名合康新能的61.82亿元，行业平均数为24.94亿元，中位数为8.67亿元。主营业务构成中，新能源汽车&轨道交通类92.66亿元占比45.18%，通用自动化类88.07亿元占比42.94%，智慧电梯电气类23.07亿元占比11.25%，其他1.3亿元占比0.64%。当期净利润为43.17亿元，同样位居行业第一，行业第二名大豪科技净利润为6.34亿元，行业平均数为2.71亿元，中位数为4740.7万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度汇川技术资产负债率为46.76%，去年同期为49.29%，高于行业平均的34.21%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为29.27%，去年同期为31.02%，低于行业平均的33.30%。

董事长朱兴明薪酬390.15万元，同比增加26.67万元
汇川技术控股股东和实际控制人均为朱兴明。朱兴明担任公司董事长兼总裁，他1967年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，东北重型机械学院硕士研究生学历，曾供职于深圳华能、华为电气、艾默生网络能源等公司，现任公司法人股东深圳市汇川投资有限公司执行董事。其薪酬从2023年的363.48万提升至2024年的390.15万，增加了26.67万。

A股股东户数较上期增加1.14%
截至2025年9月30日，汇川技术A股股东户数为15.35万，较上期增加1.14%；户均持有流通A股数量为1.54万，较上期减少0.90%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流通股东，持股4.84亿股，相比上期增加981.41万股；易方达创业板ETF（159915）位居第四大流通股东，持股4235.15万股，相比上期减少701.01万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第九大流通股东，持股3220.21万股，相比上期减少135.16万股。

长江证券指出，汇川技术2025年前三季度营收和归母净利润同比实现增长。业务亮点如下：1. 通用业务、新能源车业务收入保持较快增长，单25Q3通用业务收入同比增速加快，新能源车业务营收增速环比放缓；2. 通用业务盈利能力持续修复，费用率因研发投入加大整体略有增长；3. 核心产品市占率稳健提升，通用业务和新能源车业务多项产品国内排名靠前；4. 推进战略业务落地，加大未来潜力业务投入，推出新产品。该机构维持“买入”评级，预计2025 - 2027年公司实现归母净利润55.2、71.6、89.1亿元。
民生证券指出，汇川技术2025年前三季度营收和归母净利润同比增长。业务亮点如下：1. 通用自动化业务稳健增长，新能源汽车和轨道交通业务增速亮眼；2. 新能源汽车新基地持续推进，为后续业务增长提供产能支撑；3. 积极布局人形机器人，产品布局逐步完善。该机构维持“推荐”评级，预计公司2025 - 2027年营收分别为476.00、590.61、712.23亿元，归母净利润分别为55.30、67.88、79.01亿元。

图：汇川技术营收及增速

图：汇川技术净利润及增速

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