上市公司业绩说明会向专业化平台升级转型

来源：证券日报

　　随着资本市场信息沟通机制的不断完善，上市公司业绩说明会加速突破传统模式局限，向聚焦深度交流的专业化平台升级转型。如今，越来越多上市公司主动挖掘这一沟通渠道的核心价值，通过高管集体亮相传递发展信心，以多元形式拓宽互动边界，以协同联动深化价值传递，推动业绩说明会成为企业与投资者的重要连接纽带，为资本市场高质量发展注入强劲动能，逐步构建双方“双向奔赴”的良性沟通新生态。

　　根据中上协数据，上市公司年报业绩说明会召开比例连续三年稳定在90%以上，“关键少数”参与度持续提升，出席率达99.0%。根据各大平台上半年路演活动数据，本年度业绩说明会呈现出参与热度高、互动质量提升、数字化覆盖广的新特色。

　　在参与规模上，上证路演中心活动季共支持举办业绩说明会1768场，沪市企业覆盖比例为85.36%，继续保持较高水平；全景路演平台投资者参与人数突破2.1万，价值在线平台路演活动吸引超2.5万投资者及2778家机构；东方财富平台召开业绩说明会的场次数明显提升，增长18%；路演中，平台吸引了1.6万位机构投资者参与上市公司业绩说明会。

　　在互动质量上，企业高管参与积极性增强，全景路演平台数据显示，上市公司回复率超过80%的企业数量明显增多，价值在线平台“视频+文字”形式使用率提升6%，强化了沟通体验。在活动形式方面，东方财富平台数据显示，以行业、产业链及辖区为核心要素召开的集体业绩会数量提升了近一倍，与投资者的沟通和互动效率提升；“路演中”平台观察到，上市公司业绩说明会正呈现显著的“短视频化”趋势，企业将核心内容剪辑成1至3分钟的精华片段，在短视频平台进行二次分发，体现了业绩说明会正转向主动的用户洞察与价值沟通。

　　从被动应对到主动赋能

　　高管的高出席率已成为业绩说明会的新常态，高管团队主动走到台前，与投资者直面沟通，更积极地参与投资者关系活动，更主动地进行价值传播。400余家上市公司在单独召开年报业绩说明会的同时，也参加了交易所或辖区组织开展的集体业绩说明会及业绩说明会主题周活动，提升与市场沟通的深度、广度和诚意。

　　上市公司管理层愈发深刻认识到业绩说明会的重要意义，主动打破沟通壁垒，将其打造为与中小投资者“零距离交流”的重要窗口。在三大运营商2024年报业绩说明会上，多位高管集体亮相，不仅对公司业绩以及阶段表现进行复盘，还积极回应投资者关切。

　　中国旅游集团中免股份有限公司董事长及核心管理层悉数出席年报业绩说明会，主动回应了市场关于“境外消费回流趋势”与“国内免税市场竞争格局”的核心关切，系统性阐述了公司将如何利用人工智能与大模型技术，重构个性化的下一代智慧零售体系。

　　宁德时代新能源科技股份有限公司高管集体出席业绩说明会，主动回应市场关于储能、超充与国际化的关切，有效展示了其技术战略定力及公司的长期竞争力。

　　越来越多的上市公司用实际行动将公司的业绩说明会从财报的“复读机”，转变为上市公司展示战略定力、回应市场关切、传递长期价值的核心战场。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者，上市公司举办业绩说明会，有利于上市公司管理层与投资者直接沟通，给予投资者更加明确的引导。

　　从形式单一到多元创新

　　上市公司业绩说明会的形式变革，已突破传统“线下会议室+固定流程+单向播报”的“标准模式”，演进为“线上化主导、多元化呈现、场景化互动”的多样化沟通形态。中上协数据显示，超99%的上市公司通过线上方式召开2024年报业绩说明会，涵盖线上与线下同步进行、实时直播、预先录制视频播放、电话会议以及文字形式的在线交流等，极大丰富了业绩说明会的呈现手段和互动方式，其中596家上市公司采用了线上直播的方式来进行业绩说明，多家公司进一步通过多个平台进行回放，确保了信息的广泛传播和投资者的便捷获取，提升了业绩说明会的参与便利度。

　　业绩说明会“线上化”使投资者可随时回溯关键信息，避免传统线下会议“记忆偏差”问题。部分公司还通过多语言字幕、实时翻译功能服务境外投资者，或依据业务与受众需求多元布局，主动召开英语及粤语业绩说明会，打破地域局限，量身打造国际化与区域化的沟通体验。

　　新的沟通形式不断涌现。上证路演中心在年报季策划的“高管开放麦”短视频节目，借鉴采用“脱口秀”表达形式。上市公司董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等核心高管在相对轻松、精炼的时间内分享公司最核心的经营亮点、最自豪的创新成果、最深刻的行业洞察和最具人文关怀的企业文化故事。比如，有硬科技企业以产品展厅为舞台，详解近期重大发展变化；有“出海”公司聚焦全球领先技术和产品创新能力；有新兴企业回应上市后“成绩单”逆袭之路等，节目贴合年轻一代投资者的观看习惯，上半年创下4000万次累计播放量。

　　从独角戏到系统化协同

　　上市公司业绩说明会正从过去董秘单打独斗的独角戏，升级为高管团队与外聘专家协同联动的系统化工程。中上协数据显示，在今年举办的年报业绩说明会上，共计56家上市公司管理人员集体亮相业绩说明会，打破董秘唱独角戏的信息局限。通过战略层、经营层、业务层相关高管团队的协同亮相，投资者能够多维度地理解企业价值。同时，有超过300家上市公司的审计委员会主任出席年报业绩说明会，向资本市场传递公司对财务透明与治理结构的充分信心。

　　近20%的上市公司邀请了分析师、行研专家等外聘专业人员出席，为投资者提供了独立第三方专业视角，构建了更立体、更具洞察力的市场图景。如宝钢股份、恒瑞医药、长江电力、海康威视、三一重工、中兴通讯等公司通过邀请行业资深专家、技术研究员、分析师参与业绩说明会，从行业绿色转型、在研产品临床前景及市场潜力、可持续投资等视角与投资者开展对话交流，为投资者更好地评估公司长期投资价值提供了参考。

　　从被动应对到主动赋能，从形式单一到多元创新，从独角戏到系统化协同，上市公司业绩说明会的全面升级，不仅重塑了资本市场的信息沟通格局，更搭建起企业价值与市场认知之间的坚实桥梁。它让投资者得以穿透财报数据，真切触摸企业的战略定力与发展潜力；也让上市公司在直面市场关切的过程中，进一步明晰发展方向、凝聚投资信心。

　　“我国上市公司业绩说明会已从‘走过场’升级为‘价值传递主战场’。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉《证券日报》记者，上市公司从“交作业”到“亮实力”，主动将业绩说明会打造为价值传递平台。“短视频化”“视频+文字”等创新，表明企业正从“形式主义”转向“用户洞察”，以更贴近投资者的方式实现价值共鸣。