曲美家居的前世今生：2025年三季度营收25.55亿元行业排第9

来源：新浪证券-红岸工作室

曲美家居成立于1993年4月10日，于2015年4月22日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。该公司是国内知名家居企业，专注中高档民用家具及配套家居产品，具备全产业链优势。

曲美家居主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 成品家居，属于小盘、微盘股、低价核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第9，净利润第16
2025年三季度，曲美家居营业收入为25.55亿元，在行业17家公司中排名第9，行业第一名顾家家居为150.12亿元，第二名恒林股份84.88亿元，行业平均数为38.52亿元，中位数为25.55亿元。主营业务构成中，家居产品收入17.06亿元占比98.55%，服务收入1976.23万元占比1.14%，租赁收入505.77万元占比0.29%，材料收入33.82万元占比0.02%。当期净利润为 - 6546.81万元，行业排名16/17，行业第一名顾家家居16.02亿元，第二名浙江永强6.84亿元，行业平均数为2.78亿元，中位数为1.54亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度曲美家居资产负债率为65.68%，去年同期为65.55%，高于行业平均45.64%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为36.32%，去年同期为33.31%，高于行业平均31.44%。

董事长赵瑞海薪酬82.4万元，同比持平
曲美家居控股股东和实际控制人均为赵瑞宾、赵瑞海。董事长兼总经理赵瑞海，1965年12月出生，中国国籍，博士。1993年起就职于公司，任职履历丰富，社会兼职众多。其薪酬2024年为82.4万，2023年为82.4万，同比持平。

A股股东户数较上期增加3.09%
截至2025年9月30日，曲美家居A股股东户数为2.66万，较上期增加3.09%；户均持有流通A股数量为2.58万，较上期减少3.00%。

国泰海通证券指出，调整曲美家居盈利预期，维持“增持”评级，预计公司2025 - 2027年EPS为0.16/0.25/0.30元，下调目标价至4.99元。业务亮点如下：一是2024年亏损金额同比大幅收窄；二是海外储备订单企稳回升，预计2025年Ekornes AS收入有望恢复增长；三是国内发力新媒体营销，提升产品竞争力并打造线上内容资产；四是现金储备及债务水平优化。风险提示为原材料价格上涨超预期，债务优化进度不及预期。

图：曲美家居营收及增速

图：曲美家居净利润及增速

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