思泉新材的前世今生：2025年三季度营收6.7亿行业排27，净利润6207.09万行业排24

来源：新浪证券-红岸工作室

思泉新材成立于2011年6月2日，于2023年10月24日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省东莞市。该公司是国内领先的热管理材料供应商，产品具备高导热、轻量化等优势，拥有多项核心技术，投资价值凸显。

思泉新材主要研发、生产和销售热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等，所属申万行业为电子 - 电子化学品Ⅱ - 电子化学品Ⅲ，涉及谷歌概念、液冷概念、小米概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业27，净利润行业24
2025年三季度，思泉新材实现营业收入6.7亿元，在行业35家公司中排名27。行业第一名西陇科学营收53.24亿元，第二名国瓷材料32.84亿元，行业平均数为13.99亿元，中位数为10.69亿元。主营业务中，热管理材料营收3.42亿元，占比88.60%；其他业务3351.82万元，占比8.69%；磁性材料766.54万元，占比1.99%；纳米防护材料279.57万元，占比0.72%。当期净利润为6207.09万元，行业排名24，行业第一名安集科技净利润6.08亿元，第二名鼎龙股份5.85亿元，行业平均数为1.55亿元，中位数为9825.88万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度思泉新材资产负债率为31.77%，高于去年同期的25.35%，也高于行业平均的28.64%。从盈利能力看，当期毛利率为28.18%，高于去年同期的25.39%，但低于行业平均的31.60%。

董事长任泽明薪酬68.74万元，同比增加19.75万元
思泉新材控股股东和实际控制人为任泽明，他同时担任董事长和总裁。任泽明先生1983年3月出生，中国国籍，本科学历。2006年9月至2011年7月，任深圳世家实业销售经理；2011年8月至2015年6月，任东莞思泉实业副总经理等职，2016年6月至今任公司董事长，2021年3月至今任公司总经理。其薪酬从2023年的48.99万提升至2024年的68.74万，同比增加19.75万元。

A股股东户数较上期增加23.34%
截至2025年9月30日，思泉新材A股股东户数为1.43万，较上期增加23.34%；户均持有流通A股数量为3317.81，较上期减少18.92%。截止2025年9月30日，十大流通股东中，华夏行业景气混合A（003567）位居第一大流通股东，持股109.91万股，相比上期减少104.07万股。华安媒体互联网混合A（001071）、华夏远见成长一年持有混合A（016250）、华安景气领航混合A（017303）退出十大流通股东之列。

国金证券指出，思泉新材2025年1 - 9月业绩符合预期，实现总营业收入6.70亿元，同比增长57.93%；归母净利润0.63亿元，同比增长52.21%。业务亮点如下：一是数据中心算力需求提升带动液冷市场扩张，全球液冷市场复合增速可观；二是机器人市场需求多元化爆发增长，公司产品广泛应用；三是公司布局新兴市场，加快外延式发展，着重提升在AI服务器等领域热管理产品应用，东莞工厂已具备大规模生产能力，越南工厂也进行了相应准备。预计公司2025 - 27年营收9.71/17.88/26.43亿元，归母净利润1.32/2.58/4.01亿元，维持“买入”评级。
国投证券指出，25H1公司营收和归母净利润实现增长，毛利率保持稳定。业务亮点如下：一是供需两侧合力推动业绩增长，募投项目产能持续释放，海外布局发力；二是深入热管理领域，技术广泛布局应对需求升级，热管理材料及器件业务营收增加，东莞和越南工厂为生产做准备，技术研发不断升级。预计公司2025 - 2027年收入分别为9.77亿元、13.92亿元、19.26亿元，归母净利润分别为0.92亿元、1.46亿元、2.25亿元，首次覆盖给予公司“增持 - A”投资评级，对应目标价229.76元/股。

图：思泉新材营收及增速

图：思泉新材净利润及增速

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