三季度成绩出炉！“1.5”元难倒中国移动？

近日，中国移动交出了2025年前三季度的成绩单：营业收入7947亿元，同比增长0.4%；股东应占利润1154亿元，同比增长4.0%。

在宏观逆风持续的环境下，这家通信巨头依然保持着相当的盈利韧性。

但仔细剖析数据背后，中国移动正面临一场深刻的转型压力。第三季度移动ARPU（每用户平均收入）降至48.0元，较去年同期的49.5元下降1.5元，降幅达3%。

正是这看似微小的“1.5元”，折射出中国移动在5G红利逐渐消退背景下的增长困境。

业绩回升

第三季度的小幅冲刺

纵观2025年前三个季度，中国移动的业绩呈现出前低后高的走势。第三季度第三季度明显“冲刺”了一段，单季营业收入达到2509亿元，同比增长2.5%，这一增速明显高于前三季度整体0.4%的增长率。

第三季度的增速回升，成功扭转了前两季度的相对低迷局面。

与半年业绩相比，中国移动前三季度运营收入重新回到同比增长通道，一方面是由于通信服务收入增幅略有上涨，另一方面是因为销售产品收入及其他降幅收窄，说明第三季度中国移动基本经营好转。

移动业务

“增量不增收”困境

尽管中国移动能够快速扭转上半年收入下滑的困境，可以说这是一份难能可贵的成绩单，但成绩背后的隐忧同样不容忽视。

近几年，由于传统通信业务陷入停滞甚至负增长的“泥潭”，即便中国移动的表现已然“稳如压舱石”，却仍不可避免的出现了其个人市场的ARPU在2023年达到顶峰之后持续下滑，而且呈现出加速下滑的趋势，今年前三季度同比降幅更是达到了1.5元。

图源AI

截至9月30日，中国移动的移动客户总数达到10.09亿户，其中5G网络客户增至6.22亿户。在如此庞大的用户基数下，用户规模的微增依旧无法很好的抵消ARPU下行带来的冲击。

多元布局

开拓新增长曲线

面对传统通信业务增长放缓，运营商正迫切从AI、云计算等领域寻找新的增长点，中国移动也不例外。

中国移动的增长动力，正从传统的个人移动业务，转向多元化的新兴领域。

个人市场方面，中国移动正从“一人一面”向“一人千面”过渡，除了给用户提供功能价值之外，还要给用户提供体验价值和情绪价值。通过进一步加强细分市场拓展，深化存量经营、价值经营，深入实施网龄成长计划和全球通升级计划，不断巩固个人市场根基。

家庭市场方面，中国移动坚持以“移动爱家”品牌为引领，构建以家庭为中心的新型融合经营体系，推进智慧家庭服务生态和服务体系升级。截至9月30日，固网宽带用户达到3.29亿户，前三季度净增1420万户；家庭客户综合ARPU为44.4元。

新兴市场方面，中国移动积极把握高水平对外开放机遇，发挥国内国际市场联动效应，加快培育国际业务增长新动能。同时，持续深化“内容+科技+融合创新”运营模式，推动重点产品客户规模持续增长。

在5G红利逐渐消退，传统通信业务陷入停滞甚至负增长的行业背景下，中国移动上下坚定信心、稳中求进，紧扣“一二二五”战略实施思路，全面实施“三大计划”，全面推进“三个深化”，将“1.5元”的流失价值，转化为未来发展进步的新动力。