牛市少赚就是亏！量化数据揭示残酷真相

最近A股市场有个现象特别有意思——沪深两市有119只个股连续5天及以上获得融资资金的持续净买入。表面看这是好消息，说明市场信心在恢复。但作为一个浸-市场多年的量化投资者，我看到的却是另一番景象。

中信博和继峰股份连续10天获融资买入，神州泰岳、华天科技等半导体个股也榜上有名。这些数据看似普通，实则暗藏玄机。让我想起2025年这波牛市的一个奇特现象：指数6个月涨了20%，但跑赢指数的个股不到四成。

一、牛市里的残酷真相：少赚就是亏

很多人觉得牛市来了就能轻松赚钱，这实在是个美丽的误会。4000多家个股上涨，中位数涨幅16%，听起来不错吧？但我要告诉你一个残酷的事实：在牛市中少赚就是亏！

为什么这么说？因为当行情陷入震荡时（这是迟早的事），那些在牛市中都没能跑赢指数的人，大概率会变成亏损的一方。股市就像一场马拉松，前半程落后的人，后半程很难反超。

我见过太多这样的例子：牛市赚得不多，熊市亏得不少。最后算总账时才发现，自己一直在给券商打工。这不是危言耸听，而是市场运行的铁律。

二、看懂交易行为才是王道

那么问题来了：怎样才能在牛市中多赚钱？我的答案是——做"看得懂"的机会。

什么是"看得懂"？不是让你去研究宏观经济，也不是让你预测产业政策。这些对散户来说太难了。真正的关键是看懂走势背后的交易行为，特别是机构资金的动向。

以2025年表现抢眼的凌云光为例：

60个交易日股价翻倍，但过程并不平坦。每次创新高后都会调整，这让很多散户望而却步。但如果能看到机构资金的真实动向呢？

图中橙色柱体代表机构活跃度。可以看到虽然股价波动剧烈，但机构参与度始终很高。这就是为什么它能持续上涨的根本原因。

三、暴跌股的警示：别被表象迷惑

反过来看三六五网的例子更发人深省：

这只股票在2025年表现极差，但每次下跌后都有短暂反弹。很多散户觉得"跌多了该涨了"，结果抄底抄在半山腰。

关键在哪里？看它的机构行为图：

除了第一次反弹时有机构参与外，后面都是散户在自娱自乐。没有机构参与的反弹就像无源之水，注定难以持续。

四、回到最初的119股

现在再看那119只获持续融资买入的个股，你是否有了新的认识？这些股票之所以能获得资金青睐，本质上是因为它们的交易行为得到了机构的认可。

半导体、高端制造等板块的个股上榜不是偶然。在当前国际环境下，这些领域正迎来历史性机遇。而资金的选择往往比个人的判断更准确。

五、给普通投资者的建议

经过这些年的摸爬滚打，我总结了几个心得：

1. 不要被短期波动迷惑，要看中长期趋势
2. 重点关注机构资金的持续性动向
3. 学会利用量化工具观察市场本质
4. 在自己熟悉的领域深耕细作

记住一点：在这个市场中，信息不对称是常态。我们能做的就是尽量缩小这种差距。

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