调研速递|宋城演艺接待国信证券等46家机构 杭州大本营将升级超级演艺公园 多举措应对业绩承压

来源：新浪证券-红岸工作室

10月27日，宋城演艺发展股份有限公司（下称“宋城演艺”）以电话会议形式举办投资者交流会，接待了国信证券、中欧基金、富国基金、高盛、摩根士丹利基金等46家机构投资者。公司管理层就杭州大本营升级规划、三季报业绩波动、轻资产项目进展、重点项目运营及未来战略等核心问题与机构进行深入交流。

投资者关系活动类别 ☑ 其他 （投资者交流会） 参与单位名称及人员姓名 国信证券、中欧基金、富国基金、中信证券、广发证券、国泰海通、上海明河投资、高盛、摩根士丹利基金、兴业证券、国泰基金、华泰证券、华泰资产、汇丰银行、金信基金、平安证券、申万宏源、泰信基金、西部利得基金、银河国际、长江证券、中国人保资产、中金公司、中泰证券、中信建投、中银理财、中银证券、创金合信基金、东北证券、东吴证券、方正证券、国海证券、国联证券、国盛证券等合计约46人 时间 2025年10月27日19:30-20:20 地点 电话会议 上市公司接待人员姓名 董事、总裁 商玲霞女士；董事、常务副总裁、董事会秘书 赵雪璎女士；财务总监 陈胜敏先生；市场总经理 刘颖女士

杭州大本营30周年升级：打造超级演艺公园范本

作为公司核心资产，杭州宋城景区正迎来开业30周年的重要节点。公司方面介绍，该景区30年间累计接待游客达1.1亿人次，上演《宋城千古情》近3.9万场，是全球演出场次和观众人数最多的大型旅游演出。针对景区现有空间不足、设施陈旧等局限性，公司已确定整改提升方案，计划利用淡季推进硬件改造、外场舞台优化、水上看台扩容、科技互动项目扩增、新建空中栈道等立体交通设施，并丰富演艺内容与游历线路。

“升级后，景区将新增游历空间和演出场所，完善旅游配套，同时发挥‘创新试验田’功能，探索提升复购率、增加二次消费等业态，目标打造超级演艺公园范本。”公司表示，此举旨在通过单点突破形成大单品，提升千古情品牌辨识度，进一步打开全国景区流量天花板。

三季报业绩承压：归因轻资产收入减少与成本上升，多维度施策应对

对于三季报营业收入和净利润同比下降，公司归因于两方面：一是轻资产业务收入确认较去年同期减少；二是部分项目受消费环境、区域市场需求变化及竞争加剧影响，经营出现波动。净利润下降则叠加了成本费用增长，具体包括：为新项目储备演员导致人工成本增加，存款利率下调致利息收入减少，以及网红管理部等新业务板块投入。

应对措施方面，公司将有序推进在手轻资产项目进度，按原则确认收入；同时通过硬件焕新、内容升级、活动策划提升景区吸引力。成本端则结合战略规划，平衡人才储备与费用控制，动态优化广告宣传策略，深化网红矩阵建设，推动线上流量转化为线下客流。

轻资产与重点项目进展：青岛2026年7月开业，台州或提前亮相

轻资产业务方面，公司披露，三季度已确认台州项目设计策划费5000万元（含税），前三季度青岛、台州两项目设计策划费合计1亿元（去年同期为1.7亿元）。具体项目进度上，青岛千古情大剧院及综合体已封顶，主题街区完成主体结构，计划2026年7月开业；台州项目原计划2028年5月开业，目前推进顺利，不排除提前开业可能。

重点项目中，上海千古情凭借内容升级（新增沉浸式互动演出、语言类节目）、主题活动（千古情音乐节、火人狂欢节）及夜游产品放量，前三季度营业收入实现较大增长并已盈利。公司计划启动新一轮沉浸式升级，持续释放项目潜力。西安项目则以“人气为王，规模制胜”应对激烈竞争，通过多元内容与渠道创新巩固市场份额。

应对“旺丁不旺财”：以内容与品牌为基，构建长期盈利动能

针对当前旅游市场“旺丁不旺财”现象，公司表示将从三方面布局：内容上，除主秀外，拓展亲子秀、科技互动等多元形态，持续迭代升级；品牌传播上，通过培育网红IP、联动明星艺人、扶持职人直播，构建线上线下立体营销矩阵；票价机制上，建立灵活体系，结合淡旺季、节假日及竞争态势动态调整，并通过主题活动吸引客流。

“‘旺丁’是‘旺财’的基础。”公司强调，现阶段将优先通过内容焕新与品牌传播保持市场热度，同步优化消费场景与服务质量，最终实现客流与业绩双重增长。

未来3-5年规划：聚焦现场演艺主业，探索海外机遇

展望中长期发展，公司明确未来3-5年将深度聚焦现场演艺主业，以“高质量可持续发展”为核心目标。成熟项目将持续优化升级，挖掘增长潜力；新项目布局坚持“轻重结合”，稳步推进投资；同时以提升中华文明传播力为己任，积极探寻海外市场机遇。公司表示，将通过内容创新、硬件投入、品牌扩张，将核心竞争力转化为可持续增长动能，坚定向“世界文化演艺第一”目标迈进。

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