浙商沪深300指数增强季报解读：A类份额赎回35.88% 近三月跑输基准0.41%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润2890万元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），浙商沪深300指数增强A类（166802）和C类（014372）均实现盈利。A类本期利润28,903,444.94元，加权平均基金份额本期利润0.2945元；C类本期利润10,063,016.20元，加权平均基金份额本期利润0.2932元。期末基金份额净值A类2.1417元，C类2.1055元。

指标浙商沪深300指数增强(LOF)A浙商沪深300指数增强(LOF)C本期已实现收益（元）28,181,532.2410,352,320.64本期利润（元）28,903,444.9410,063,016.20加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）168,479,780.7665,192,973.78期末基金份额净值（元）

基金净值表现：近三月跑输基准0.41%

A类份额过去三个月净值增长率16.55%，低于业绩比较基准收益率16.96%，跑输0.41个百分点；过去一年超额收益2.74%，过去五年超额收益达14.82%，长期超额显著但短期表现不佳。C类份额近三月净值增长率16.40%，同样跑输基准16.96%，差额-0.56%。

阶段A类净值增长率基准收益率超额收益（A类-基准）C类净值增长率超额收益（C类-基准）过去三个月16.55%16.96%-0.41%16.40%-0.56%过去六个月19.22%18.39%0.83%18.92%0.53%过去一年17.55%14.81%2.74%16.96%2.15%过去三年27.12%21.15%5.97%25.41%4.26%过去五年16.49%1.67%14.82%

投资策略与运作：AI板块强势 四季度看好成长风格

基金经理表示，三季度国内延续结构性景气行情，M2改善但内需偏弱，海外美联储降息，A股震荡上行，AI相关板块强势。四季度宏观环境支撑A股震荡上行，估值中偏高，盈利增速持平，风格上维持大小盘均衡，看好成长风格。

基金资产组合：权益投资占比90.93%

报告期末基金总资产中，权益投资占比90.93%（214,580,472.34元），固定收益投资占比1.70%（4,007,911.23元），现金及其他资产占比7.37%。权益投资占比极高，符合股票型基金定位。

资产类别金额（元）占总资产比例权益投资214,580,472.3490.93%固定收益投资4,007,911.231.70%其他资产17,284,948.877.37%合计235,873,333.44100.00%

股票行业配置：制造业占比超五成

指数投资部分，制造业以93,525,914.76元（40.02%）居首，金融业45,911,090.84元（19.65%）次之，信息技术业14,044,455.70元（6.01%）；积极投资部分，制造业27,655,753.89元（11.84%）占比最高。整体制造业配置超50%，符合沪深300指数行业分布特征。

行业指数投资公允价值（元）占净值比例积极投资公允价值（元）占净值比例制造业93,525,914.7640.02%27,655,753.8911.84%金融业45,911,090.8419.65%信息技术业14,044,455.706.01%采矿业10,956,696.004.69%690,856.000.30%

前十大重仓股：海光信息、比亚迪居首

指数投资前十股票中，海光信息（688041）公允价值4,431,614.40元（1.90%），比亚迪（002594）3,898,797.00元（1.67%），兆易创新（603986）3,647,430.00元（1.56%）位列前三。积极投资前五股票中，佰仁医疗（688198）占比0.76%，雅克科技（002409）0.68%。

序号股票代码股票名称指数投资公允价值（元）占净值比例1海光信息4,431,614.401.90%2比亚迪3,898,797.001.67%3兆易创新3,647,430.001.56%4中科曙光3,570,345.001.53%5赛力斯3,431,400.001.47%

基金份额变动：A类份额赎回35.88%

报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初122,679,432.29份，期末78,665,548.00份，净赎回48,025,709.52份，赎回率35.88%；C类份额期初36,695,617.09份，期末30,963,149.31份，净赎回5,732,462.78份，赎回率15.62%。大额赎回或引发流动性风险。

项目A类份额（份）C类份额（份）期初份额122,679,432.2936,695,617.09申购份额4,011,825.231,849,954.37赎回份额48,025,709.527,582,422.15期末份额78,665,548.0030,963,149.31净赎回率35.88%15.62%

风险提示：大额赎回或加剧净值波动

A类份额35.88%的高赎回率需警惕：一是大额赎回可能导致基金被迫变现资产，加剧净值波动；二是基金规模从期初约1.59亿份（A+C）降至1.09亿份，规模缩水或影响运作效率。投资者需关注短期跑输基准及流动性风险，长期超额收益能否持续有待观察。

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