“公募+两融”发力 北交所三季报现新动向

每经记者：任 飞 每经编辑：彭水萍

随着2025年三季报披露，北交所上市公司前十大流通股东陆续揭晓，又有不少公募基金现身其中。

《每日经济新闻》记者注意到，截至10月24日，已有10只北交所个股披露2025年三季报，广信科技、太湖雪等个股前十大流通股东中出现新的公募基金身影。

值得注意的是，相较此前几个季度，2025年三季报中出现在个股前十大流通股东名单的券商信用交易担保账户数量明显增加，此类账户持股是两融客户持仓的汇总，可看出北交所个股投资人参与两融的积极性在提升。

公募看好北交所个股

近期，北交所公司2025年三季报逐渐亮相，其中不少业绩不错的标的率先公布了成绩单。Wind（万得）统计显示，截至10月23日，已经有10家北交所上市公司发布2025年三季报，归母净利润为正的有9家。

事实上，北交所公司的业绩回暖迹象从2025年上半年就已出现，彼时有数据统计，北交所上市公司共计实现营业收入920.64亿元，平均营业收入3.36亿元，同比增长6.01%，重拾上涨态势；共计实现归母净利润59.09亿元，平均归母净利润2156.46万元，同比下滑10.59%，下滑幅度进一步收窄。

这或许也是机构投资人看好其成长性的关键指标，从2025年二季度开始，越来越多公募基金开始增配北交所股票。从2025年三季报发布情况来看，多只个股继续出现公募基金股东的身影。

广信科技2025年三季报显示，兴全商业模式优选混合、兴全新视野灵活配置等主动型基金新晋该股前十大流通股东。太湖雪2025年三季报也显示，有多只公募基金进入其前十大流通股东名单，分别是广发北交所精选两年、兴华景成混合。

北交所个股此前一直不太被公募机构看好，至少在配置上没有被放在优先级，除了一些北交所主题基金外，其他全市场配置的基金很少在季报中出现重仓北交所个股的情况。不过，2025年二季度，许多非北交所主题基金的公募产品都在重仓。

Wind统计显示，截至2025年二季度，公募基金中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金重仓的北交所个股有59只。其中，锦波生物、纳科诺尔、同力股份、贝特瑞、苏轴股份等被基金重仓的次数居前。

《每日经济新闻》记者注意到，除此之外，也有一些基金公司主动公告旗下基金可投资北交所股票的消息。9月17日，明亚基金宣布旗下公募基金可以投资北交所股票，这已经是9月以来第二家宣布旗下基金可投资北交所股票的公募基金公司，浙商基金在9月6日宣布了这一消息。截至2025年二季报披露时，已有30家公募基金公司宣布旗下基金可投资北交所上市公司股票。

投资者两融劲头较大

除了公募看好北交所的投资机遇，一些杠杆资金也对其非常感兴趣。与此前几个季度不同的是，已公布的北交所2025年三季报中，许多券商信用担保账户出现在前十大流通股东中。

券商的客户信用交易担保证券账户是券商为开展融资融券业务，专门开立的用于存放客户融资买入证券、融券卖出所得资金及担保物的专用账户，本质是“担保物托管账户”，资金与证券独立于券商自有资产。

此类账户是两融业务的核心基础设施。据悉，客户参与融资融券时，需将担保物（现金/证券）转入该账户，券商通过此账户管理担保物、执行强制平仓等操作，无此账户则无法开展两融交易。

以长虹能源为例，2025年三季报显示，广发证券、华泰证券、东方财富证券旗下均有客户信用交易担保证券账户新进公司前十大流通股东序列。Wind统计显示，截至9月30日，该公司融券余额为8234.08万元，在年内属于较高水平。

此外，民士达2025年三季报显示，有华泰证券旗下客户信用交易担保证券账户新进前十大流通股东序列；雅葆轩2025年三季报显示，国联民生证券、华西证券旗下的客户信用交易担保证券账户进入前十大流通股东名单。

《每日经济新闻》记者注意到，2022年，北交所制定了《北京证券交易所融资融券交易细则》，经中国证监会批准后发布施行，为北交所股票开展两融业务提供了制度保障。根据该细则，北交所股票自上市首日起可作为融资融券标的。不过，投资者要参与北交所股票的两融交易，需要同时满足普通账户北交所权限开通和信用账户两融权限开通的双重条件。

此外，北交所两融交易在保证金比例、担保品折算率等方面有一些特殊规定。比如，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于80%。投资者在参与北交所两融交易时，需了解并遵守相关规则。