德国经济部长：荷兰接管安世没有任何错，我认为这个决定非常明智

前言

当我们听到德国经济部长说“荷兰接管安世无罪，这个决定非常明智”时，我们就应该看清楚这背后的一场闹剧。他们所谓的“维护安全”，其实就是在进行抢夺。

荷兰对安世半导体的控制权干预始于明确的行政指令。2025 年 9 月 30 日，荷兰经济事务部以 “保障关键技术供应链安全” 为由，正式下达资产冻结令（编号 J2025/930-001），明确限制安世半导体全球 30 个主体的资产处置、知识产权转让等核心权限，冻结期限为一年。该指令覆盖安世位于荷兰奈梅亨的总部、德国德累斯顿的研发中心及英国曼彻斯特的晶圆厂等关键资产，直接影响其全球产能调配。

这一行政干预迅速引发企业治理层面的连锁反应。10 月 1 日，安世半导体首席财务官 Stefan Tilger 向鹿特丹企业法庭提交临时措施申请，以 “中资股东决策可能损害企业利益” 为由，要求暂停母公司委派高管的履职权限。

10 月 7 日，法庭作出裁决（案件编号 2025/1007），正式暂停闻泰科技董事长张学政在安世的执行董事职务，并任命 Jan Willem Kerkhoff 为临时董事，托管裕成控股持有的 99 股核心股份。这一系列操作使闻泰科技暂时失去对安世半导体的实际控制权，仅保留经济收益权，其 2025 年第三季度已确认相关投资收益减少 4.7 亿元。

荷兰政府的干预并非偶然。作为全球第三大功率分立器件厂商，安世半导体 2024 年营收达 147.15 亿元，净利润 22.97 亿元，占闻泰科技净利润比例超 90%。其车规级二极管、晶体管等产品供应大众、宝马等欧洲车企，直接关系到欧洲汽车产业的产能稳定。荷兰经济事务部 10 月 8 日发布的补充说明中强调，“干预措施旨在避免关键半导体技术外流，保障欧洲汽车产业的核心竞争力”。

产业利益的深层绑定

斯文・舒尔茨 10 月 25 日的公开背书，本质上是德国汽车产业利益的直接体现。德国作为欧洲汽车制造核心国，2024 年汽车产量达 320 万辆，而安世半导体是德国车企的第三大车规级半导体供应商，其产品直接影响整车组装进度。就在舒尔茨表态前一周，德国汽车工业协会（VDA）发布的数据显示，受半导体供应波动影响，大众位于沃尔夫斯堡的工厂已缩减 30% 产能，宝马集团因缺芯导致的直接损失已突破 10 亿欧元。

舒尔茨在论坛现场进一步解释支持逻辑：“德国与荷兰在半导体产业链中形成天然互补 —— 荷兰掌控设备与技术标准，德国主导应用与制造环节，安世的控制权回归欧洲，能减少供应链中间环节，提升响应效率。” 这一说法得到行业数据的佐证：安世半导体此前向德国车企供货需经过 3-4 级分销商，交货周期约 8 周；而荷兰干预后，临时管理层已与大众、宝马达成 “直供试点” 协议，计划将交货周期缩短至 4 周，采购成本预计降低 12%。

德国企业的快速反应印证了这种利益关联。10 月 26 日，大众汽车集团采购部门发布内部通知，称 “已与安世临时管理层启动 2026 年供货协议谈判，计划将采购量提升 25%”；宝马集团则透露，正推动安世在德国德累斯顿工厂扩产车规级 IGBT 器件，以满足电动车型的产能需求。德国半导体行业协会 10 月 24 日发布的报告预测，若安世实现 “欧洲化运营”，欧洲本土车规级分立半导体自给率将从 2024 年的 15% 提升至 2027 年的 22%。

股权历史与全球格局

这场控制权争夺的背后，是安世半导体复杂的股权变迁与全球产业格局的调整。安世半导体前身为荷兰飞利浦半导体部门，2017 年被中国闻泰科技启动收购，历经三年整合，于 2020 年 9 月完成 100% 股权收购。

在中资控股期间，安世半导体经营质量显著提升，不仅在 2024 年 10 月还清所有前期债务，更在 2025 年上半年实现净利润 12.61 亿元，占闻泰科技归母净利润的 266%。闻泰科技还推动其产能扩张，2021 年完成英国曼彻斯特晶圆厂与马来西亚封装厂的扩产项目，进一步巩固了其全球市场地位。

2024 年以来，欧洲多国以 “国家安全” 为由重启对中资收购的审查。荷兰政府曾于 2024 年 12 月在欧盟内部提出 “限制非欧洲企业持有半导体企业超过 50% 股权” 的提案，虽未获正式通过，但为此次行政干预埋下伏笔。这一操作与全球半导体产业的区域化趋势相呼应：2025 年以来，美国通过《芯片与科学法案》加大本土补贴，中国加速推进国产替代，前三季度国产芯片自给率已提升至 28%，欧洲急于通过内部整合争夺产业话语权。

值得注意的是，安世半导体与中国供应链存在深度绑定。其 70% 的芯片封装测试环节在东莞完成，核心元器件采购依赖中国供应链，超半数市场需求集中在中国境内。

这种产业关联使荷兰的干预面临实际阻力 ——10 月 17 日，安世中国宣布独立运营，拒绝执行荷兰总部的非授权指令，员工薪资由中国公司直接发放，保障了在华产能的正常运转。10 月 21 日，荷兰经济大臣卡雷曼斯不得不亲自致电中国商务部部长王文涛，表示愿意就安世问题展开 “建设性沟通”。

控制权变动已引发明显的市场反应。闻泰科技股价在 9 月 30 日荷兰冻结令发布后当日下跌 4.2%，10 月 8 日法庭裁决公布后再跌 3.7%，至 10 月 27 日仍处于阶段性低位。安世半导体的欧洲客户则陷入观望，德国博世集团 10 月 25 日表示 “已启动备选供应商评估，但短期内仍依赖安世供应”。供应链端的连锁反应也在显现，欧洲汽车半导体现货市场部分型号二极管价格 10 月以来上涨 8%，进一步加剧车企成本压力。

结语

各方的博弈仍在持续。10 月 26 日，原计划访华讨论稀土与安世问题的德国外长瓦德富尔临时取消行程，使双边磋商失去重要契机。但行业层面的沟通并未中断，安世临时管理层 10 月 27 日透露，已与闻泰科技就 “保留经济收益权、保障产能稳定” 等议题展开接触。国际半导体协会（SEMI）10 月 23 日发布的报告指出，安世控制权纠纷若持续发酵，可能导致全球功率半导体市场供应缺口扩大至 12%，影响新能源汽车与工业设备的生产进度。

截至 10 月 27 日，荷兰政府尚未解除资产冻结令，临时管理层的履职期限也未明确。德国经济部长舒尔茨的表态，不仅是对一次企业控制权变动的评价，更折射出欧洲在全球产业博弈中 “以安全之名行保护之实” 的战略选择。未来，随着中荷双边沟通的推进，这场围绕安世半导体的控制权争夺或将迎来新的转折，而其结果将深刻影响全球半导体供应链的区域化重构进程。