部分产品价格下行拖累业绩 健友股份Q3净利同比下降近三成｜财报解读

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财联社10月24日讯（记者 武超）健友股份（603707.SH）前三季度营收与净利双降，尽管Q3单季度营收企稳，但净利润仍同比下滑近三成，表明公司在肝素原料药价格承压与创新转型高投入的挑战下，正经历一段阵痛期。

公司今日晚间发布公告，前三季度，公司实现营业收入29.26亿元，同比减少5.25%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比减少29.11%。单季度来看，Q3实现营收9.46亿元，同比增长0.06%，基本持平；归母净利润1.43亿元，同比下降28.67%。

净利润下滑主要受到部分产品售价降低及期间费用上升双重影响。一方面，部分制剂与原料药产品终端价格承压，导致毛利空间受到挤压；另一方面，公司销售费用、管理费用同比均增长。其中，研发投入提升至2.61亿元，同比增长超过20%，表明公司在推进产品管线布局和技术升级方面的持续加码。此外，尽管利息支出有所控制，但外汇波动及金融资产公允价值变动也对利润形成一定扰动。

据了解，近年来肝素原料药价格呈下降趋势，尤其2023Q4之后价格急速下降，今年价格基本企稳，但仍处于相对低位。据Wind统计，今年1月，中国肝素出口平均单价为5081.16美元/吨，9月出口平均单价为4576.68美元/吨。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为约9亿元，虽同比下滑14.67%，但仍保持相对稳定水平；投资活动现金流仍呈现净流出，主要用于购建长期资产与金融投资。

在过往公告中，公司表示，医药制造业正面临多维度的竞争压力升级。政策层面，带量采购常态化和医保谈判及支付改革持续压缩行业利润空间；市场层面，头部企业市占率加速提升，创新药同质化竞争加剧；成本层面，原料药价格波动、环保标准提高及人才争夺白热化推高运营成本；技术层面，新技术迭代速度加快，研发投入门槛持续攀升。在此背景下，行业呈现两极分化格局：具备持续创新能力、成本控制优势及国际化布局的企业获得发展先机，而传统仿制药企面临转型阵痛。

面对行业变局，公司在研发与国际化方面持续投入。今年旗下包括利拉鲁肽注射液、罗库溴铵注射液、盐酸肼屈嗪注射液、氟维司群注射液、亚甲蓝注射液等产品已经陆续获得美国FDA及国家药品监督管理局批准。

公司今日晚间同时还公告，公司获得了美国FDA签发的新药注射用磷霉素药品注册批件。截至目前，公司在注射用磷霉素研发项目上已投入研发费用约4721.10万元。这款用于复杂性泌尿系统感染的药物，公司称近期将安排在美国上市销售，有望对公司经营业绩产生积极影响。

（财联社记者 武超）