中光学 2025 年三季度业绩出炉：营收利润双降 经营现金流同比改善

2025 年 10 月 24 日，中光学集团股份有限公司（证券简称：中光学，公告编号：2025-042）发布 2025 年第三季度报告。报告显示，受产品结构调整及客户市场需求波动等因素影响，公司本季度及年初至报告期末营收、净利润均出现同比下滑，亏损幅度较上年同期扩大；不过，经营活动现金流量净额同比实现显著改善，股东结构整体保持稳定。

一、核心财务数据：营收利润承压，亏损幅度扩大

从关键财务指标来看，中光学 2025 年三季度经营业绩面临较大压力。本报告期（单三季度）内，公司实现营业收入 3.51 亿元，较上年同期减少 30.17%；归属于上市公司股东的净利润为 - 0.71 亿元，同比降幅达 98.38%；扣除非经常性损益后的净利润为 - 0.72 亿元，同比下滑 74.34%，基本每股收益为 - 0.27 元 / 股，同比下降 94.51%。

若将时间维度拉长至年初至报告期末（2025 年 1-9 月），业绩下滑趋势更为明显：公司累计实现营业收入 10.31 亿元，同比减少 32.25%；归属于上市公司股东的净利润亏损 1.91 亿元，较上年同期的 - 0.22 亿元亏损扩大 757.77%；扣非后净利润亏损 2.02 亿元，同比降幅 496.06%；基本每股收益为 - 0.73 元 / 股，同比下降 711.11%。

值得注意的是，报告期内公司非经常性损益对净利润形成一定补充：年初至报告期末，非经常性损益合计 1035.51 万元，主要来源于政府补助（850.55 万元）及单独进行减值测试的应收款项减值准备转回（237.17 万元），但仍难以覆盖主营业务亏损。

二、财务变动深层原因：多因素叠加影响经营表现

对于财务数据的显著变动，中光学在报告中从资产负债、利润、现金流量三大维度给出详细解释，核心影响因素可归纳为三类：

1. 营收下滑与成本结构调整

报告指出，年初至报告期末营业收入同比减少 4.91 亿元，核心原因是 “产品结构调整及客户市场需求波动”。受营收下滑传导影响，销售费用同比减少 1.71 亿元（降幅 47.90%），主要系销售业务经费随营收规模收缩而减少；研发费用同比减少 2.99 亿元（降幅 31.55%），则因 “新立项项目处于调研阶段，研发投入暂时减少”。

同时，资产减值损失同比增加 335.74 万元（增幅 546.85%），主要因本期计提存货减值准备增加；联营企业增亏导致投资收益同比减少 1.20 亿元（降幅 159.13%），进一步加剧了利润压力。

2. 资产负债结构优化与短期波动

资产端方面，应收票据、应收款项融资分别较年初减少 59.99%、38.87%，均因 “承兑汇票到期”；预付账款较年初增加 137.64%，系 “本期支付项目款未验收”；在建工程较年初增长 40.79%，得益于新增未完工项目投入，显示公司仍在推进长期产能布局。

负债端方面，应付票据较年初增长 166.49%，因承兑汇票支付增加；应付职工薪酬较年初减少 34.15%，主要是 “支付 2024 年绩效工资及项目奖励”，属于短期资金支出；总资产较上年度末减少 5.43%，归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末减少 26.40%，主要受净利润亏损拖累。

3. 经营现金流同比显著改善

尽管经营活动现金流量净额仍为负值（年初至报告期末为 - 1.16 亿元），但同比改善幅度达 66.28%。报告解释，核心原因是 “上期支付采购款规模较大，本期采购支出回落”，同时 “本期收到出口退税款增加”（收到的税费返还同比增长 105.79%），叠加各项费用支出同比减少，共同推动经营现金流状况好转。