大连重工业绩提升单季毛利率19.99% 研发投入成考核重点占营收不低于6%

长江商报消息●长江商报记者 黄聪

以创建国际一流重工企业集团为发展愿景，大连重工（002204.SZ）业绩稳步提升。

10月21日晚间，大连重工发布2025年三季度报告。公司前三季度实现营业收入109.79亿元，同比增长8.11%；净利润4.90亿元，同比增长23.97%；扣非净利润3.75亿元，同比增长33.37%。

其中，第三季度，大连重工实现营业收入35.26亿元，同比增长11.95%；净利润1.78亿元，同比增长46.83%；扣非净利润1.10亿元，同比增长124.36%。公司业绩增长速度加快。

2025年前三季度，大连重工毛利率达18.95%。其中，公司第三季度为19.99%，创2023年第四季度以来新高。

值得一提的是，近期，大连重工发布2025年限制性股票激励计划（草案），不仅计划2025年至2027年营业收入合计达465亿元，也考核研发投入占营业收入均比例不低于6%，也就是三年要超过27.9亿元。

三季度净利增46.83%

大连重工是国家重型机械行业的大型重点骨干企业和新能源设备制造重点企业，系国家高新技术企业，具备重大技术装备机电液一体化设计、制造、总装发运、安装调试及工程总承包能力，在重型机械行业内占有重要地位。

目前，大连重工主要从事物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域的大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售，为冶金、港口、能源、矿山、工程、交通、造船等国民经济基础产业提供大型高端装备和智能服务解决方案。

10月21日晚间，大连重工发布2025年三季度报告。公司前三季度实现营业收入109.79亿元，同比增长8.11%；净利润4.90亿元，同比增长23.97%；扣非净利润3.75亿元，同比增长33.37%。

大连重工表示，公司业绩增长主要源于营业收入的稳步提升，由此带动公司整体毛利增长，其中物料搬运设备毛利同比增长明显。

2025年半年报显示，大连重工实现营业收入74.53亿元，同比增长6.38%；净利润3.12亿元，同比增长13.88%；扣非净利润2.65亿元，同比增长14.23%。

其中，大连重工上半年物料搬运设备板块实现营业收入23.22亿元，同比增长8.51%；新能源设备板块实现营业收入17.34亿元，同比增长21.45%；冶金设备板块实现营业收入19.48亿元，同比增长21.04%。

值得注意的是，2025年第三季度，大连重工实现营业收入35.26亿元，同比增长11.95%；净利润1.78亿元，同比增长46.83%；扣非净利润1.10亿元，同比增长124.36%，公司业绩增长速度加快。

2025年前三季度，大连重工毛利率达18.95%。其中，公司第三季度为19.99%，创2023年第四季度以来新高。

近日，大连重工披露的投资者关系活动记录表显示，截至2025年8月末，公司累计在手合同为345.3亿元，交货期主要分布于2025年—2027年。下半年，公司将进一步加大市场开拓力度，按照全年工作计划，全力争取在不确定性加大的市场环境下实现逆势增长。

“公司始终聚焦主业、关注产业链上下游的发展机遇，在持续夯实内生增长动力的同时，也会积极研判包括外延式并购在内的多种发展方式，以助力公司实现战略升级和高质量发展。”大连重工表示，未来，公司将以创建国际一流重工企业集团的发展愿景为战略引领，以全流程数智化转型变革为主线，大力实施“市场需求+技术创新”双轮驱动，不断增强企业价值创造力和核心竞争力。

考核研发投入占比不低于6%

如何“创建国际一流”，大连重工有了阶段目标，并且将研发费用作为考核重点。

2025年6月，大连重工发布2025年限制性股票激励计划（草案），本计划授予的限制性股票，在解除限售期的3个会计年度中，分年度考核2025年—2027年的公司层面业绩和个人层面业绩，以达到绩效考核目标作为激励对象的解除限售条件。

大连重工公司层面业绩条件的考核指标分为三大类，其中，2025年加权平均净资产收益率（ROE）不低于7.00%，且不低于行业平均值；营业收入增长率（较2022年—2024年营业收入平均值，下同）不低于22%，且不低于行业平均值；研发投入占营业收入比例不低于6%。

2026年，大连重工的考核目标为：ROE不低于7.25%，且不低于行业平均值；营业收入增长率不低于27%，且不低于行业平均值；研发投入占营业收入比例不低于6%。

2027年，大连重工的考核目标为：ROE不低于7.5%，且不低于行业平均值；营业收入增长率不低于32%，且不低于行业平均值；研发投入占营业收入比例不低于6%。

数据显示，2022年至2024年，大连重工净资产收益率分别为4.32%、5.30%和6.89%，处于不断增长之中。2025年前三季度，公司净资产收益率已达6.5%。

2022年至2024年，大连重工营业收入分别为103.57亿元、120.03亿元和142.81亿元，三年平均为122.14亿元。

这也意味着，2025年至2027年，大连重工营业收入考核目标分别约为149亿元、155亿元和161亿元，三年合计约为465亿元。

具体看2025年，大连重工前三季度营业收入约完成考核目标的74%，按照当前增速，完成全年目标概率较大。

上市公司中，大连重工是少有的将研发投入纳入考核的企业。

2022年至2024年，大连重工研发投入分别为7.23亿元、8.47亿元和8.41亿元，占营业收入比例分别为6.98%、7.05%和5.89%，超过或接近6%的水平。

2025年前三季度，大连重工研发投入达7.1亿元，占同期营业收入比例为6.47%。

按照大连重工目标，公司考核期研发投入要超过27.9亿元。

值得注意的是，大连重工此次发布限制性股票激励计划，激励对象包括公司董事长、首席执行官（CEO）孟伟，董事、总裁田长军，董事、高级副总裁、首席财务官（CFO）、总法律顾问（首席合规官 CCO）、董事会秘书陆朝昌等10位高管，以及191位其他核心骨干。

而且，大连重工本计划授予的限制性股票授予价格为2.97元/股，为本计划草案公告前1个交易日公司股票交易均价的50%。