净利润跃上4,000亿新台币，代理、银保二分天下，台湾寿险业的“回春”密码

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在全球进入降息周期、资本市场回暖的背景下，台湾寿险市场在2024年实现了强劲复苏，据台湾保险事业发展中心（Taiwan Insurance Institute）发布的《2024年台湾寿险市场概况》报告显示，台湾寿险市场在保费规模、产品结构、渠道组成以及利润等维度都实现了不错的增长。

数据显示，2024年，台湾寿险业总保费收入达2.44万亿新台币，增长11.53%；寿险业利润4,553亿新台币，其中投资收益达2,664亿新台币；产品结构方面，传统寿险保费收入为1.9954万亿新台币，占比81.77%，投资连结险保费收入为4,448亿新台币，占比18.23%；渠道端，2024年，银保渠道促成的首年保费达3,077亿新台币，份额为36.55%，代理渠道促成的首年保费收入为3,809亿新台币，份额为45.25%。2024年，台湾寿险签发新单数量共计4,827万份，其中个险险种签发新单1,208万份，团体险签发保单3,619万份。

在未来降息预期、资本市场向好的推动下，预计台湾寿险市场的利率敏感型寿险产品以及投资型保单将继续增长，推动寿险业继续蓬勃发展。

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台湾寿险市场：总保费收入达2.44万亿新台币

2024年，台湾寿险业总保费收入达2.44万亿新台币，较2023年的2.18万亿新台币增长11.53%。其中，首年保费收入为8,418亿新台币，较2023年的6,714亿新台币增长25.38%；续期保费收入达1.59万亿新台币，较2023年同期增长5.39%。

保费结构：首年保费占比34.5%，达8,418亿新台币

以保费结构来看，2024年，台湾首年保费收入为8,418亿新台币，占总保费收入的34.5%，较2023年的30.69%有所上升。

首年保费收入中，2024年趸交保费为3,917亿新台币，较2023年的3,017亿新台币大幅增长29.83%。从份额来看，2024年，趸交保费在首年保费收入中的份额占比达到46.53%，较2023年的44.94%份额小幅上升。进一步细分趸交保费，利率敏感型寿险保费为1,164亿新台币，变额年金保费为1,301亿新台币，分别占趸交保费总额的29.71%和33.21%。

同时，期缴保费从2023年的3,697亿新台币增加到2024年的4,500亿新台币，增长21.72%；期缴保费占比则由55.06%小幅下降至53.46%。

续期保费收入为15,984亿新台币，占2024年总保费收入的65.5%，较去年同期的15,167亿新台币增加817亿新台币，增幅为5.39%。

以上数据表明，近年来由于政府政策及IFRS 17实施，台湾寿险业持续优化产品结构，期缴保费产品占首年保费收入总额逾五成。

利润：2024年寿险业利润4,553亿新台币，投资收益达2,664亿新台币

截至2024年底，人寿保险公司合计营收达3.68万亿新台币，较2023年同期的3.19万亿新台币增加15.53%；营业成本为3.23万亿新台币，较2023年末的2.98万亿新台币增加8.35%，占总收入的87.77%。

合计来看，2024年，台湾寿险公司实现利润4,553亿新台币。截至2024年底，寿险业持续营业净利为2,979亿新台币，较2023年同期的2,099亿新台币增加881亿新台币。其中，寿险业净投资收益较2023年增加2,664亿新台币，海外投资贡献最大，推动了利润增长。这一点也表明，去年股市和外汇市场的强劲上涨提高了投资回报。

产品结构:传统寿险占比八成，投连险占比两成

2024年，传统寿险保费收入为1.9954万亿新台币，占比81.77%。其中，寿险收入为1.45万亿新台币，较2023年同期的1.32万亿新台币增长9.95%；健康险保费收入为4,575亿新台币，较2023年的4,336亿新台币增长5.51%；意外险保费收入为777亿新台币，较2023年的732亿新台币增长6.15%；年金险则下降26.02%，由2023年的123亿新台币降至91亿新台币。

2024年，传统产品首年保费5,015亿新台币，其中传统寿险首年保费4,372亿新台币，较2023年的3,535亿新台币增长23.68%。据分析，增长可能与美联储2024年9月启动降息周期有关，部分保险公司预期资金将回流美元保单，陆续调高美元利率敏感型保单的宣告利率，并推出新的美元利率敏感型保单产品，刺激民众购买意愿，带动传统险种销售动能。其中，利率敏感型寿险首年保费收入达2,979亿新台币，占比最高，较去年同期增长13.83%。

2024年，传统年金险首年保费为76亿新台币，较上年同期的50亿新台币减少34.21%。其中，利率敏感型年金险49亿新台币，较上年同期减少35.53%。传统年金险首年保费的下降与过渡至国际财务报告准则IFRS 17带来的年金产品销售策略有关，包括保险公司倾向于将趸交产品转为期缴产品。

2024年，投资连结险保费收入为4,448亿新台币，占总保费收入18.23%，较2023年的3,491亿新台币增加27.41%。其中，投资连结寿险保费收入达2,073亿新台币，较2023年的1,707亿新台币增加21.44%；投资连结年金险保费收入则由2023年的1,784亿新台币增加至2024年的2,375亿新台币，增加33.13%。

投资连结型产品首年保费收入为3,403亿新台币。其中，投资连结型人寿保险的首年保费从2023年的894亿新台币增至2024年的1,253亿新台币，较去年同期增长40.16%。投资连结型年金保险的首年保费同样从2023年的1,671亿新台币增至2024年的2,150亿新台币，增幅达28.67%。

整体而言，投资连结型保险产品首年保费收入增长32.67%，归因于部分保险公司于2024年下半年推出新的投资连结型年金产品，带动投资连结型年金及相关保险产品的销售。此外，2024年第四季股市走势看涨，带动民众对投资市场情绪乐观，进而带动投资连结型保险产品销售。

渠道构成：代理渠道占比45%，银保渠道37%，两者份额均下降

台湾寿险业的分销渠道主要包括银保和代理渠道。

其中，2024年，银保渠道促成的首年保费从2023年的2,456亿新台币增长至3,077亿新台币，增幅达25.28%，市场占有率从2023年的36.58%小幅下滑至2024年的36.55%。

代理渠道促成的首年保费收入为3,809亿新台币，较2023年的3,299亿新台币增加510亿新台币，市占率却从2023年的49.13%小幅下滑至2024年的45.25%。银保和代理渠道合计占据81.8%的市场份额，其他渠道仅占18.2%。

自2009年以来，银保渠道首年保费收入占比一直维持在50%以上，但自2023年开始，这一趋势出现逆转，跌至40%以下，为2009年以来的最低点。

团险及个险：团险占比75%，个险占比25%

2024年，台湾寿险签发新单数量共计4,827万份，较2023年的4,893万份下降1.35%。

其中，个险险种签发新单1,208万份，较2023年的1,172万份增长3.07%，占总新单数量的份额约为25.13%。分产品类型来看，寿险签发新单166万份，下降4.05%；意外险签发新单512万份，增长7.34%；健康险签发新单为513万份，增长1.38%；年金险签发新单17万份，增长6.25%。

团体险受保人数3,619万人，较2023年的3,721万人减少2.74%，占总新单数量的份额约为74.87%。

从保额来看，2024年，台湾寿险业新单总保额达38.24万亿新台币，较2023年的36.29万亿新台币增加5.37%。其中，个人保险新单总保额达20.48万亿新台币，较2023年的19.12万亿新台币增加7.11%。按照产品种类划分，寿险总保额2.22万亿新台币，增加10.45%；意外险总保额16.04万亿新台币，增加6.15%；健康险总保额1.96万亿新台币，增加10.11%；年金险总保额0.26万亿新台币，增加18.18%。团体保险保额较2023年的17.17万亿新台币增长3.44%，达到17.76万亿新台币。

个人保险方面，意外健康险和年金险的新保单数量、保额和首年保费收入均有所增长；相较之下，寿险的首年保费收入和保额有所增长，但新单数量有所下降。

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从低迷到回暖：台湾寿险市场在降息周期中的重生

可以看到，2024年，台湾寿险市场在经历前两年的低迷后全面回暖，总保费收入重返增长轨道，这背后，既有宏观经济与金融环境变化的推动，也反映出监管制度改革与产品策略调整所带来的结构性变化。

从产品层面看，传统寿险与投资连结险均增长显著。其中，传统险种依然是市场主力，保费收入占比超过八成；其中，利率敏感型产品销售活跃，推动了业绩回升。此外，由于资本市场反弹，台湾股市全年表现亮眼，因此投资连结型保险需求也大幅回升。

从利润来看，台湾寿险业的利润结构受到投资收益驱动。2024年，寿险公司净投资收益达12,957亿新台币，较2023年的10,293亿新台币增加25.88%，海外投资贡献尤为突出，推动全年利润增长。

在销售渠道方面，银保与代理渠道仍主导市场格局，但也在发生一些变化。2024年，银保渠道和代理渠道占比均较上年有所下降，但降幅不大，反映了数字渠道的崛起。

同时，会计制度的改革也影响了台湾寿险市场的产品设计与销售策略。国际财务报告准则IFRS 17的实施，推高了长期、保证型产品的成本。因此，保险公司普遍进行产品调整，采用期缴代替趸缴，或推出利率敏感、投资连结等新型产品来分散风险。

展望2025年，如果全球降息周期延续、股市表现持续向好，寿险公司仍将受益于资本市场回暖与外币保单热潮，传统险与投连险的销售动能将能够延续。受到降息影响，保险公司继续推出高息美元利率敏感型寿险产品，将拉动传统产品的销售。此外，受益于股市持续看涨，投资型保单的销售也会得到提振。但与此同时，正如老生长谈，台湾寿险业也需要持续关注外币资产与本币负债的错配风险，这一点在汇率变动之时，尤为明显。

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