稀土新规落地！掘金未来产业核心赛道，稀土龙头梳理

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近日，商务部发布公告，宣布对境外相关稀土物项和稀土相关技术实施出口管制，并将反无人机技术公司等14家外国实体列入不可靠实体清单。这意味着我国域外管辖迈出坚实一步。

商务部还会同海关总署连发4则公告，宣布对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料等相关物项实施出口管制。

稀土已被中国列为战略性矿产资源。国家通过开采配额制和出口管制等手段，牢牢掌握全球稀土供应链的定价权。这意味着拥有配额和生产牌照的龙头企业地位更加稳固。

一、核心龙头企业详细分析

1. 北方稀土（600111.SH）：全球轻稀土绝对龙头

• 核心逻辑
• 北方稀土是全球轻稀土领域的绝对龙头，依托集团拥有的白云鄂博矿（占国内轻稀土储量的60%以上），拥有稳定的稀土精矿供给。其2024年轻稀土开采配额占全国总量的70%以上，冶炼分离产能占全国40%以上，构建了从“稀土采矿—冶炼分离—深加工”的完整产业链。
• 业绩与市场表现
• 2025年第二季度，北方稀土实现营收95.79亿元（同比增长32.53%），净利润5.01亿元（同比增长7622.51%），业绩大幅增长主要受益于轻稀土价格上涨（如镨钕价格上扬）及产能释放。
• 竞争优势
• 资源储量与开采配额优势：白云鄂博矿是世界级轻稀土矿，原料自给率超80%，成本比市场均价低30%以上；
• 产业链一体化：从采矿到深加工（磁性材料、抛光材料等），形成协同效应；
• 政策支持：作为国企，受益于国家对稀土资源的管控政策（如开采配额集中）。

2. 中国稀土（000831.SZ）：中重稀土领军企业

• 核心逻辑
• 中国稀土是中重稀土领域的领军企业，主导南方离子型中重稀土资源（如江西、广东等地），控制国内80%的中重稀土储量（如镝、铽等稀缺元素）。2024年中重稀土开采配额占全国50%以上，是全球镝、铽等关键中重稀土元素的主要供应商（市场占有率超80%）。
• 竞争优势
• 中重稀土资源垄断：南方离子型中重稀土矿资源稀缺，中国稀土通过整合南方资源，形成资源壁垒；
• 技术优势：独创“原地浸矿工艺”，实现资源回收率（85%）和废水循环率（90%）双高，降低成本；
• 出口管制受益：2025年商务部对部分中重稀土相关物项实施出口管制，中国稀土作为核心供应商，直接受益于海外补库需求。

3. 盛和资源（600392.SH）：全球稀土产业链一体化龙头

• 核心逻辑
• 盛和资源是全球一流的稀土及相关产品研发、生产和供应企业，实际控制人为财政部，拥有完整稀土产业链（从采矿到深加工）。其收购的坦桑尼亚Ngualla矿（预计2027年投产），将进一步扩大稀土资源储备。
• 业绩与市场表现
• 2025年第二季度，盛和资源实现营收31.87亿元（同比增长24.88%），净利润1.98亿元，业绩增长主要来自稀土产品价格上涨及海外矿权益贡献。
• 竞争优势
• 全球资源布局：拥有白云鄂博矿、美国芒廷帕斯矿（权益储量占全球15%）、坦桑尼亚Ngualla矿等，资源覆盖国内外；
• 产业链一体化：从稀土矿采选、冶炼分离到深加工（如磁性材料、催化材料），形成协同效应；
• 技术研发：投入研发晶界渗透、纳米晶等技术，提升产品附加值。

4. 金力永磁（300748.SZ）：高性能钕铁硼永磁材料龙头

• 核心逻辑
• 金力永磁是全球风电永磁材料领域的领军企业，掌握晶界渗透等核心技术，产品进入特斯拉、比亚迪等国际知名新能源汽车企业供应链。其墨西哥工厂（2025年投产）打开北美市场，人形机器人磁组件已送样测试。
• 业绩与市场表现
• 2025年第二季度，金力永磁实现营收24.88亿元（同比增长），净利润1.98亿元（同比增长），业绩增长主要来自新能源汽车、风电等领域的高性能钕铁硼需求增长。
• 竞争优势
• 技术壁垒：晶界渗透技术降低重稀土用量，提升产品性能（如磁能积），适用于高端领域（新能源汽车、风电）；
• 客户资源：绑定特斯拉、比亚迪等头部企业，订单稳定；
• 产能扩张：墨西哥工厂投产，北美市场份额提升。

5. 厦门钨业（600549.SH）：稀土与钨双主业协同龙头

• 核心逻辑
• 厦门钨业是稀土与钨双主业协同的龙头企业，稀土业务涵盖稀土氧化物、磁性材料等，钨业务涵盖硬质合金、钨材等。其稀土永磁材料销量增长（2025年产能扩至2万吨），固态电池用稀土材料布局领先（年化分红率超4%）。
• 竞争优势
• 双主业协同：稀土与钨都是战略资源，双主业形成协同效应，降低单一业务风险；
• 技术研发：投入稀土材料、钨材等研发，提升产品附加值；
• 新能源布局：固态电池用稀土材料研发领先，受益于新能源汽车行业发展。

二、其他值得关注的龙头企业

除上述核心企业外，中科三环（000970.SZ）、正海磁材（300224.SZ）、宁波韵升（600366.SZ）等企业在稀土永磁材料领域也具备较强竞争力：

• 中科三环：全球第二大钕铁硼生产商，高磁能积产品（50MGOe以上）占比超50%，客户涵盖特斯拉、丰田等国际汽车巨头；
• 正海磁材：国内高性能钕铁硼永磁材料种类最齐全的企业之一，是特斯拉、比亚迪等知名新能源汽车企业的核心供应商；
• 宁波韵升：消费电子磁材龙头（苹果TWS耳机马达市占率超30%），新能源汽车业务收入占比51%（2025年新增5000吨产能）。

三、投资风险提示

• 价格波动风险：稀土价格受供需关系、政策等因素影响，波动较大（如镨钕价格2025年以来上涨，但未来可能出现回调）；
• 政策风险：国家对稀土资源的管控政策（如开采配额、出口管制）可能影响企业业绩；
• 技术风险：若企业研发投入不足，可能导致技术落后，失去竞争力。

四、总结

2025年稀土概念龙头股主要集中在北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁、厦门钨业等企业，这些企业凭借资源垄断、全产业链布局、技术研发能力及业绩支撑，成为市场的核心标的。投资者可关注这些企业的资源储备、产能扩张、客户资源及技术研发等指标，结合市场行情进行投资决策。

文中观点涉及标的仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！

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