百亿私募数量突破百家！一个半月新增9家，主观强势归来

财联社10月22日讯（记者 闫军）净值与新发双增，百亿私募数量迅速破百。

私募排排网数据显示，当前百亿私募数量增至100家，10月新增4家，9月以来新增9家。

此轮扩容中主要以主观私募为主，9月以来新晋9家百亿私募，主观策略私募占6家，混合策略为2家，仅大道投资1家量化私募。9家百亿私募中，红筹投资、源峰基金、上海新方程私募、望正资产旌安投资是重回百亿阵营的熟面孔，正瀛资产、开思私募、太保致远(上海)私募和大道投资为首次新晋百亿私募。

百家百亿私募中，量化私募数量最多，为46家；主观紧随其后，共44家；混合策略私募有8家；另有2家机构尚未披露投资模式。

百亿私募突破百家，主观成扩容主力军

10月以来，百亿级私募机构数量继续增加。

一方面，A股市场企稳回升，权益类资产收益有所提升，带动私募产品业绩与规模同步上升。另一方面，投资者对头部私募的认可度进一步提高，资金持续向业绩较稳、策略成熟的机构集中。此外，在业内看来，行业“头部效应”进一步强化，资源不断向优质私募倾斜，加速了行业优胜劣汰，也推动了百亿私募阵营的扩容。

百家百亿私募分布情况如何？

一是投资模式分布来看，在当前的100家百亿私募中，量化私募数量依然占优，共46家；主观私募紧随其后，共44家；混合策略私募有8家；另有2家机构尚未披露投资模式。

二是核心策略方面，股票策略仍占据主导地位。数据显示，76家百亿私募的核心策略为股票策略；多资产策略有13家；债券策略为6家；期货及衍生品策略共2家；另有1家机构以组合基金为核心策略。此外，还有2家百亿私募尚未披露其核心策略。

此轮扩容中，新晋百亿私募以主观私募为主，9月以来新晋9家百亿私募中，主观占比为6家。主观私募规模上升迅速，与当前环境复杂多变的市场环境相关。

一般而言，主观型私募策略灵活度高，能够依据宏观经济形势与政策变化及时调整仓位和行业配置，从而更好地适应市场波动。同时，部分主观私募的基金经理具备丰富的投资经验和较强的选股能力，在复杂行情中更能甄别优质标的，实现相对优异的业绩表现，吸引资金持续流入，进而推动规模增长。

值得注意的是，业绩带动规模上升也是重要原因。以今年三季度来看，科技板块强势的结构性行情为主观投资带来“反超”的机会，2025年三季度主观多头产品平均收益为20.43%，跑赢同期量化多头产品（平均回报率为17.41%）。

百亿私募仅1家负收益，量化展现出压倒性优势

2025年前三季度，A股市场整体呈现“宽幅震荡、风格轮动”的典型格局。中证1000、中证2000等中小市值指数表现突出，行业轮动频率明显加快，科技、绿色转型、大消费等板块轮番成为结构性机会的主线。市场流动性保持合理充裕，A股日均成交额持续站稳万亿元大关，为不同策略类型的实施提供了有利条件。在这一“波动中孕育机会”的市场环境下，主观百亿私募选股与择时能力得到体现，而量化策略则凭借对波动和轮动的有效利用，在因子挖掘与策略执行层面展现出独特优势。

私募排排网数据显示，前三季度纳入统计的62家百亿私募整体表现亮眼，展现出较强的市场适应能力，平均收益率达28.8%，其中61家实现正收益，正收益占比高达98.39%，仅有1家百亿私募未能取得正向回报。

实现正收益的百亿私募中，7家收益在10%以内，9家收益介于10%-20%，13家收益介于20%-30%，18家收益介于30%-40%，14家收益超40%，其中，复胜资产、灵均投资、开思私募、和谐汇一资产、宁波幻方量化等百亿私募表现抢眼。

其中，百亿量化私募在收益端展现出压倒性优势，前三季度38家有业绩展示的百亿量化私募平均收益率达31.9%，较19家百亿主观私募24.56%的平均收益率高出7.34%。

前三季度取得高收益的百亿私募主要集中在量化私募，前三季度收益超30%的32家百亿私募中，百亿量化私募占到24家，并且斩获百亿私募亚军，其中灵均投资、宁波幻方量化、稳博投资、诚奇资产、阿巴马投资等百亿量化私募表现居前；百亿主观私募仅7家，包揽了百亿私募前三名中除亚军以外的另外2个席位，其中复胜资产、开思私募、和谐汇一资产、久期投资和日斗投资等百亿主观私募表现居前。

百亿级量化私募业绩背后主要有三方面因素支撑：

首先，市场风格与量化策略优势高度契合。今年以来，中小市值指数持续走强，与量化模型擅长的中小盘选股和高频交易策略形成共振，为因子收益提供了丰富的来源；

其次，量化模型的系统化运作有效规避了主观情绪干扰，使其在快速轮动的市场环境中能够迅速捕捉交易机会；

最后，策略持续迭代与风控体系升级进一步增强了量化私募竞争力，多家百亿量化私募通过不断优化模型参数，提升了对市场变化的适应能力。

此外，百亿私募出海积极性高涨。百亿私募中，持有香港9号牌照的私募高达65家，占比近7成，出海实现全球化布局已经成为百亿私募发展的必选项。