日媒：全球投资者重返中国股市

《日经亚洲评论》10月20日文章，原题：贸易风险再度浮现，全球投资者重返中国近几个月来，投资者对中国股市的信心出现显著回升，参与活跃度为疫情以来的最高水平。这种积极态度在我们近期的全球巡回营销活动中得到进一步印证，此次活动涵盖了日本、新加坡和美国等地。

在9月初为期一周半的美国之行中，我们遇到的绝大多数投资者（超过90%）都明确表示愿意增加对中国市场的投资。这种重新燃起的热情，是我们自2021年初中国股市达到阶段性高点以来所感受到的最强烈信号。

是什么引发了这种普遍的乐观情绪？多种因素共同发挥了作用。投资者注意到中国在关键技术领域（如仿生机器人和生物技术）取得的进展，在这些领域，中国在全球舞台上的领先地位日益凸显。与此同时，中国监管机构为稳定经济和提振股市所采取的渐进而持续的政策举措，流动性的改善以及对资产多元化配置需求的上升，进一步推动市场情绪好转。

许多在过去几年撤出中国市场的机构投资者，如今正谨慎地重新进入，尤其是在自动化与新消费等领域。中国在技术突破、市场流动性改善以及股东权益保护方面的进展，加上其股市今年以来的强劲表现，都获得广泛认可。

值得注意的是，近期市场的上涨不仅源于情绪推动，更受到强劲盈利增长的支撑。过去12个月，MSCI中国指数的总回报率领先全球。这轮行情并非仅仅是投机热情的产物，而是企业盈利能力切实提升的反映。

展望今年剩余时间乃至2026年，持续盈利增长的前景依然乐观。大多数关键行业——包括互联网、科技、制药和汽车——均呈现出积极的上行趋势，且估值处于合理水平。整体市场的向上态势预计将得以延续。（作者是摩根士丹利中国首席股票策略师王滢）

《日经亚洲评论》10月20日文章，原题：贸易战持续，亚洲富裕投资者纷纷增加对中国、固定收益产品以及黄金的投资亚洲地区的私人银行家和财富管理机构称，该地区的富裕投资者正将目光投向中国股票，希望从人工智能热潮中获益，同时也在寻求从利率下行和黄金价格上涨中获利。

今年上半年，亚洲超级富豪总财富激增10%。随着财富持续积累，亚洲富裕投资者开始将目光转向中国股市的上涨行情。中国领先的人工智能聊天机器人、更多公司首次公开募股，以及在疫情期间积累储蓄的本地散户投资者，共同推动了中国的牛市。

法国巴黎财富管理银行香港投资服务部负责人加布里埃尔·陈表示，亚洲富裕投资者对中国资产的兴趣大幅增加。这是亚洲本地客户对中国的新增投资，而非对原有投资的大规模调整。

‍美国人工智能股票估值过高以及美国科技巨头之间加强财务合作的循环投资策略，是促使亚洲客户转向中国的因素之一。陈说：“与美国相比，中国的估值要低得多。”去年该公司股票交易中超过65%涉及美国上市股票，而今年该比例为45%在美国，45%在中国，其余则在欧洲和日本等世界其他地区。（作者LISAKIM、JADANAGUMO，辛斌译）