“南北船合并”首份成绩单：中国船舶前三季归母净利预增144%-170%

中国船舶工业股份有限公司（下称“中国船舶”，600150.SH）10月20日晚间发布自愿性业绩预告，这是其合并中国船舶重工股份有限公司（以下简称“中国重工”）后的首份季报。公告显示，公司前三季度归母净利润预计最高同比大增170.85%，扣非净利润增幅也超过100%，呈现出主业增长与合并重组共同驱动的强劲势头。

业绩预增超140%：双口径数据均现高增长

公告显示，经财务部门初步测算，中国船舶2025年前三季度预计实现归属于母公司所有者的净利润55.5亿元至61.5亿元，同比增长呈现双口径核算结果。

其一，与上年同期（按合并完成后重述口径）相比，净利润增加28.33亿元至34.33亿元，同比增幅104.30%至126.39%；其二，与上年同期披露数（中国船舶单独口径）相比，净利润增加32.79亿元至38.79亿元，同比增幅更高达144.42%至170.85%。

扣非后盈利表现同样出色。公司预计前三季归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润40.8亿元至46.8亿元，无论与上年同期合并重述口径还是公司单独披露口径相比，均增加21.08亿元至27.08亿元，同比增幅一致维持在106.93%至137.36%，盈利质量与增长稳定性凸显。

此外，公告特别提及，按整体核算口径，公司2025年前三季度预计实现净利润75.4亿元至81.4亿元。这一数据差异源于合并会计处理规则——根据《监管规则适用指引——会计类第1号》，中国船舶向中国重工原控股股东及其一致行动人购买47.63%股权，编制合并报表时仅将该部分股权份额纳入合并范围，中国重工其余股权作为少数股东权益列报。

三季度起纳入报表追溯调整前期数据

此次业绩预告的重要背景是“南北船”合并的实质性推进。公告披露，中国船舶于2025年9月11日取得中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，新增股份于9月16日上市交易，中国重工自2025年三季度起正式纳入公司合并范围，且本次交易属于同一控制下企业合并，公司已追溯调整前期会计报表。

从追溯调整数据看，上年同期（即2024年前三季度）财务指标发生显著变化：调整前，公司利润总额24.92亿元、归母净利22.71亿元、扣非归母净利19.72亿元；调整后，利润总额增至34.87亿元，归母净利增至27.17亿元，扣非归母净利仍保持19.72亿元。这一调整客观反映了合并后公司的历史业绩规模，为投资者对比分析提供更准确的财务基准。

对于业绩大幅增长的原因，公告从内外两方面给出清晰解释。内部层面，公司聚焦主责主业，在保障生产安全的前提下强化生产交付管理，通过提升精益管理水平推动生产效率稳步提高；同时，建造成本管控得当，直接带动营业毛利同比增加，联营企业经营业绩持续改善也为利润增长提供助力。

外部层面，船舶行业整体保持良好发展态势，公司手持订单结构实现升级优化，叠加报告期内交付的民品船舶数量、价格均同比提升，形成 “量价齐升”的盈利驱动格局。公告特别强调，上述财务数据为初步核算结果，未经注册会计师审计，具体准确数据以公司正式披露的 2025 年三季度报告为准。