Mysteel解读：纱线市场旺季 “哑火”：价弱单少叠加棉丰，短期反弹难期

“金九银十” 传统旺季接近尾声，纱线价格和订单情况均低于预期，主要体现在价格下行、订单疲软和企业经营困难等方面。

纱线价格明平暗降：国庆假期后，棉纱出厂价虽表面保持平稳，但实际成交价却 “明平暗降”。广东、江苏、浙江、福建、山东等主要轻纺市场棉纱成交价不断走低。截至 2025 年 10 月，纯棉纱 32S 月末成交价较上月下跌 200-400元。

订单量显著不足：织布、面料、服装等消费终端新增订单寥寥，2025 年 1-8 月中国纺织品服装累计出口 1972.8 亿美元，同比下降 0.2%，其中 8 月服装出口额 141.5 亿美元，同比大跌 10.08%，下游订单减少导致纺企采购意愿降至冰点。

在棉花预期丰产背景下，纱线价格预计将整体呈偏弱震荡态势，短期内难有明显反弹，长期走势则需关注需求端复苏情况及宏观政策等因素的影响。以下作具体分析：

陈本支撑减弱：棉花是棉纱的主要原材料，其价格对棉纱成本影响显著。2025 年新棉丰产预期强烈，籽棉收购价同比持平略跌，导致皮棉成本中心下移。截至 10 月 20 日，棉花期货主力合约价格为 13435 元 / 吨，虽有小幅上涨，但整体仍处于相对低位。随着新棉大量上市，棉花供应进一步增加，预计棉花价格难以大幅上涨，这将使得纱线的成本支撑力度持续减弱。

市场竞争加剧：全球棉花产量前景乐观，除我国外，印度、澳大利亚等产棉大国也呈现丰产态势。国际棉花供应充足，价格相对较低，可能会导致进口棉纱增加，对国内棉纱市场形成竞争压力，进一步压低国内纱线价格。

企业经营策略影响：由于纱线价格下行，纺织企业利润修复艰难，部分棉纺厂为避免进一步亏损，调整接单策略或下调开机，这使得市场上纱线的供应相对减少，在一定程度上会对纱线价格的下跌起到缓冲作用，但难以改变整体偏弱趋势。

若后续出现需求端明显改善，如国内外消费市场回暖，纺织企业订单大幅增加，或者有相关政策出台支持纺织行业发展，如补贴、税收优惠等，纱线价格可能会迎来反弹机会。

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