七个事实，看懂娃哈哈大乱斗

今天周五，来吃个瓜。

宗馥莉的大乱斗，从家庭内部大战私生子，到公司内部大战各股东，瓜是真的多。

最近长公主辞去娃哈哈董事长职务，又热闹起来了。

这到底是咋回事，长公主到底是赢了还是输了？

咱们作为吃瓜群众，可能看懵了，比电视剧还精彩，剧情不断反转，结局难以猜测。

还有很多人分析长公主的性格和能力，这些都为娃哈哈大乱斗蒙上了一层迷雾。

透过重重迷雾，我们抛开主观分析，来看七个事实，一下子就会清晰很多。

事实一：娃哈哈不姓“私”，国资才是大股东

问题的起源，第一个关键事实：

娃哈哈不是一家纯粹的家族私人企业，大股东是国资。

股权结构是这样的：

看到了吗？

娃哈哈最大股东是国资的，约46%。宗馥莉占了29.4%，剩下的约24.6%由员工持股会持有。

也就是说，国家才是第一大股东。

所以，娃哈哈的任何重大变动，从一开始就不是宗家的“私事”，它关系到国有资本和上千员工的利益。

这是我们理解所有问题的根本前提。

那为什么过去，我们都觉得娃哈哈姓“宗”呢？这就得说说第二个事实了。

事实二：没有宗庆后，就没有今天的娃哈哈

这完全是一个商业传奇故事。

1987年，42岁的宗庆后，带着借来的14万元，承包了一个校办企业经销部。

一开始他连股权都没有，就是个“高级打工人”，但这个人的业务能力强的不像话。

当别的校办厂一年赚几千块就顶天了的时候，他直接带领公司年赚10万！要知道，当时杭州职工一个月工资也就100块左右。

更神的是在1991年，他居然兼并了一个体量是自己十几倍、马上要倒闭的国营罐头厂，而且只用了3个月，就让它扭亏为盈了。

这种能力，让他的威望达到了顶点。

经过这一系列神操作，到了1999年股份制改造时，最后形成了“国资46%、宗家29.4%、员工24.6%”这个股权结构。

虽然国资是名义上的第一大股东，但所有人都默认，真正拍板的人是宗庆后。

国资方面也乐得清闲，你干得这么好，我干嘛要瞎掺和？

于是，宗老靠着超强的个人能力，实现了对娃哈哈的实际掌控。

但这也埋下了一个巨大的隐患：娃哈哈的稳定和发展，太依赖宗老个人了。

事实三：股权能继承，宗老的威望没法继承

宗老离开后，留下一个董事长的位置，但这个位置不好坐。

宗老 过去四十年，以二股东身份牢牢掌控娃哈哈，显然靠的不仅仅是那29.4%的股权，更是一种法律没法规定的“软实力”。

比如，你和老员工一起在80年代蹬三轮卖过冰棍吗？你曾在90年代救活一个大厂、成为工人口中的“救世主”吗？这些经历塑造的个人魅力和绝对权威，是没办法写进遗嘱里传给下一代的。

所以，宗馥莉虽然合法继承了股权，但她很难瞬间继承父亲那种一呼百应的号召力。

事实四：娃哈哈商标权，宗馥莉一人决定不了

如何使用“娃哈哈”的商标，宗馥莉有决策权吗？

没有，因为她不是大股东。

那为啥宗老爷子有那么高的决策权呢？

这又回到了上一个事实，因为他的威望高，大股东默认宗老爷子决策。

刚好宗馥莉很想进行重大改革，当这些重大改革真的需要所有股东一致同意，尤其是大股东的同意时。那她的每一个新想法，都可能面临比父亲时代复杂得多的博弈。

所以才有，宗馥莉想要自立门户，搞一个叫“娃小宗”的新品牌，完全由自己说了算的品牌。

但是看过《水浒》的都知道，二股东想要自立门户，那和造反没啥区别，大股东再佛系也没法容忍这种事情的发生。

（“娃小宗”这个名字真的让人难绷，幸好还没注册下来，不然你和朋友说：“嘿哥们，帮我去买瓶娃小宗”，这画面简直不敢想）

事实五：她的利益和娃哈哈不完全一致

除了娃哈哈，你还要知道“宏胜”这家公司。

1. 娃哈哈集团

   ：就是我们熟悉的娃哈哈品牌方，宗馥莉、国资、员工三方持股。

2. 宏胜集团

   ：长期为娃哈哈做代工和销售的公司，由宗馥莉 100%实际控制。

这下你看出来了吧？这两家的利益天生就不完全一样。

在娃哈哈集团赚1个亿，宗馥莉大概能分到2940万。

但在宏胜集团赚1个亿，这钱基本上都是她的。

她同时是这两家公司的话事人，这种“既当裁判员又当运动员”的身份，难免会让各方心里犯嘀咕，担心资源和发展重心会如何倾斜。

而且这还不是猜测，这是长期存在的事实，这家代工公司，利润是娃哈哈集团的百倍不止。

事实六：宏胜的利润，远高于娃哈哈

如果有人告诉你，生产手机的富士康，利润是苹果公司的 200 倍，你可能会觉得这人是不是脑子有点问题？

但是数据显示，娃哈哈最初的代工厂——宏胜集团，在 2022 年，利润是娃哈哈集团的 255 倍，你说震惊不？

也就是说，娃哈哈大股东杭州国资的分红，相比宏盛股东的分红，不能说九牛一毛，只能说是不值一提。

差距确实有“亿”点大啊，这显然不正常。

以前以为厂长辛苦一生还穿布鞋，大家也有忍了，现在发现不仅海外资产百亿，继承人还想另立门户，这不论是哪个公司的大股东，也没法忍啦！

事实七：国资不再沉默

看到上面的事实，这第一大国资股东，肯定没法继续沉默下去了。

过去，国资之所以当“沉默的股东”，是因为宗庆后这位功勋厂长能把公司带得又好又稳。

但当宗老离去、企业出现动荡甚至资产可能面临风险时，情况就完全不同了。国资方的核心职责是“确保国有资产保值增值”，它必须站出来履行责任。

最新的消息是，杭州市ZF相关部门已经成立了“专项工作组”介入处理娃哈哈事宜。

这意味着，过去的“默契”和“信任”已被新的“规则”和“监管”所取代。

总结一下

所以，娃哈哈的大乱斗，就不是一场简单的家庭内斗。

它是一场在特殊历史背景下形成的、混合所有制企业的多方博弈。

它的股权结构是一份历史契约，是创始人、国家和员工三方在特定时期达成的一种平衡。而宗老，就是这份契约最关键的“担保人”。当他离开，契约中的各方自然会重新审视自己的权利和义务，寻求新的平衡点。

这个过程注定充满博弈和磨合，谈不上谁对谁错。

我们作为旁观者，通过这七个事实，能更好的看明白这场大戏背后的深层逻辑。

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