上市川企首份三季报出炉！秦川物联单季业绩有所改善，哪些川股高增长预期强烈？

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金融投资报记者 林珂

截至目前，A股已有近28家上市公司发布了2025年三季报。其中，营业收入实现同比增长的公司达到21家，占比达75%。净利润实现同比增长的公司达到26家，占比高达92.85%。

在这28家上市公司中，有一家是四川上市公司，但从交出的成绩单来看，表现差强人意。

秦川物联：单季经营有所改善

作为四川首家发布第三季度报告的上市公司，秦川物联延续了上半年的营收、净利双降趋势。三季报显示，公司前三季度营业收入2.19亿元，同比减少16.24%，归属于上市公司股东的净利润为亏损6989.91万元，同比亏损进一步加大。

秦川物联主要会计数据

但就单季来看，秦川物联基本面有所好转。财务数据显示，第三季度秦川物联实现营业收入9151.91万元，同比增长26.41%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损903.42万元，环比明显减亏。对于业绩变动的原因，秦川物联表示，公司上半年境内燃气表业务的销量及销售单价下滑，导致营收下降，产量下降导致折旧摊销等固定成本占比提高，产品毛利率下滑。公司第三季度营业收入和毛利率均同比上涨，净利润同比减亏，经营情况较上半年有所好转。

虽然整体来看，秦川物联依旧未能摆脱下滑的窘境，但就单季而言，公司经营已有所改善。从流通股东来看，多家机构出手建仓该股。就前十大流通股东变动情况看，中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）在第三季度新进建仓74.2万股，成为公司第六大流通股东。中国平安人寿保险股份有限公司－新分红8号紧随其后，在第三季度建仓41.35万股，位列公司第七大流通股东。

值得一提的是，秦川物联还吸引了外资的关注。第三季度，J.P.摩根证券有限公司投资账户试水建仓38.06万股，成为公司第十大流通股东。

盛和资源：利润或加速释放

除已发布三季报的秦川物联外，截至目前，四川省内有7家上市公司发布了前三季度的业绩预告。其中，盛和资源、西昌电力、圣诺生物、雅化集团、大西洋等五家公司预计净利润将出现不同程度的增长，而天奥电子、成电光信等公司则预计净利润同比下滑。

在目前已披露业绩预告的川股中，盛和资源的业绩表现无疑最为靓丽。从盛和资源最新披露的前三季度业绩预告来看，公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为7.4亿元至8.2亿元，同比增长696.82%至782.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.27亿元至8.07亿元，同比增加769.06%至864.76%。

对于业绩预增原因，盛和资源表示，受市场供需格局变化等因素影响，稀土主要产品市场需求整体向好、产品价格同比上涨。公司紧抓市场机遇，优化产品生产及市场营销，加强管理赋能及成本管控，经营业绩与去年同期相比取得大幅度增长。

可以看到，在经历了2023年、2024年业绩连续下滑后，盛和资源在2025年迎来了向上拐点。上半年，公司实现营业收入61.79亿元，同比增长13.62%；实现归母净利润3.77亿元，同比增长650.09%；实现扣非净利润3.64亿元，同比增长615.47%。

在业绩恢复期，盛和资源业绩开始加速释放。按公司三季报预告净利润数值计算，第三季度公司实现净利润有望达到3.63亿元至4.43亿元，单季净利润有望超过上半年水平。

还有哪些川股高增长预期强？

虽然目前仅有少数川股发布了三季报业绩预告，但从上半年的业绩表现以及经营情况来看，不少公司在前三季度甚至全年高增长预期强烈。综合中报业绩以及机构观点来看，华西证券、新易盛等川股业绩高增或是大概率事件。

就华西证券来看，受益市场行情好转，公司经纪及财富管理业务收入明显增加。同时，在资本市场持续反弹中，公司投资业务营业收入也同比大幅增长。就上半年来看，华西证券实现营业收入20.73亿元，同比增加46.72%；实现归属于上市公司股东的净利润5.12亿元，同比增加接近12倍。

“第三季度A股不论从市场整体涨幅，还是区间成交量来看，均较上半年出现明显增长，作为市场上行的受益者，券商股第三季度业绩有望再超预期。”接受金融投资网记者采访的行业分析师李雯雯表示：“华西证券上半年业绩出现近12倍增长，一定程度上是去年同期基数较低所致。下半年随着去年同期基数的走高，业绩或难以出现数倍的增长，但从资本市场三季度表现来看，华西证券业绩持续释放的确定性很强。”

随着产品需求快速放量，多元化布局带来新增长点，新易盛延续高增长态势已成为业内共识。从上半年来看，新易盛实现营业收入104.4亿元，同比增长282.6%；实现归母净利润39.4亿元，同比增长355.7%。第二季度单季，公司实现营业收入63.8亿元，同环比分别增长295.4%、57.6%；实现归母净利润23.7亿元，同环比分别增长338.4%、50.7%。

从最新机构观点来看，新易盛全年业绩或实现同比超两倍增长。兴业证券表示，新易盛自研硅光芯片的模块研发推进顺利，下半年有望逐步起量。叠加工艺优化下盈利能力有望改善，未来随着高速产品的持续迭代，公司毛利率依旧有提升空间。公司对未来长期需求充满信心，下半年业绩有望持续保持高增长。预计全年公司将实现归母净利润87.2亿元。以机构预测计算，下半年新易盛有望实现近50亿元的净利润，明显高于上半年水平，全年同比增幅有望达到207%。

编辑|陈雨禾

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