米连科技赴港IPO：在线情感社交头牌业绩高增

近日，米连科技有限公司（以下简称“米连科技”）向港交所递交招股书，拟IPO募资加速全球化布局与技术升级，华泰国际担任其独家保荐人。

据招股书介绍，米连科技是中国领先的在线情感社交平台公司。公司的应用产品组合包括伊对及贴贴等主要国内应用产品，以及HiFami、Chatta及Seeta等海外应用产品，为用户提供多元化社交体验。

根据灼识咨询的资料，2024年中国在线社交行业的收入规模达人民币632亿元，2020年至2024年的复合年增长率为26.6%，是全球最大的在线社交市场。作为增长最快的细分市场，中国在线情感社交市场占中国在线社交市场的份额由2020年的29.5%提升至2024年的35.7%。中国在线情感社交市场规模自2020年起以32.8%的复合年增长率扩张，2024年市场规模达人民币226亿元，是全球最大的在线情感社交市场。截至2025年上半年末，中国在线情感社交平台用户数约达280百万名。

米连科技2017年推出伊对，根据灼识咨询的资料，伊对开创了主持人用户引导的三方视频互动模式。伊对的目标用户为中国内地30岁左右的人群。截至2025年上半年末，伊对的平均月活跃用户达4.8百万名，七日留存率为72.1%。

公司2022年又推出了贴贴，是一款语音社交应用产品。截至2025年上半年末，贴贴的平均月活跃用户达1.7百万名，七日留存率为43.0%。

凭借国内产品的成功发展经验及对在线情感社交行业的深刻洞察，米连科技还运营以HiFami、Chatta及Seeta为代表的多款针对海外市场的产品，服务覆盖多个地理区域，如东南亚、中东、北美及南美，其中部分应用产品针对特定人群，如全球范围内的菲律宾裔及拉丁裔人群。

据招股书披露，截至2025年上半年末，米连科技的平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名，平均月付费用户达120万名。根据灼识咨询的资料，公司产品伊对实现月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%，分别显著高于这两种指标行业前十大参与者平均的3.2小时及53.3%，均位列中国在线情感社交行业第一；截至2025年上半年末，按收入计，伊对在中国在线情感社交行业亦排名第一。

财务数据方面，2022年至2024年以及2025年上半年，米连科技实现收入分别为人民币10.52亿元、10.34亿元、23.73亿元及19.17亿元；同期，年/期内利润分别为人民币 -1302.8万元、-1680.6万元、1.46亿元及2.62亿元。公司2024年扭亏为盈并实现业绩大幅增长。

虽然公司业务和财务数据表现亮眼，但公司仍面临一些风险与挑战。一是公司业务高度依赖单品，“伊对”和“贴贴”两款核心产品贡献了绝大部分营收，尤其“伊对”；二虽然公司将海外市场视为第二增长曲线，但目前海外业务尚未形成规模，且面临文化差异、本地化运营和高获客成本等不确定性。

米连科技凭借其在在线情感社交领域的创新模式和先发优势，已成为该赛道的头部玩家，并凭借强劲的业绩增长冲击港股IPO。然而，光鲜的数据背后，营收结构单一以及尚不明朗的海外拓展，是公司上市之路乃至长期发展必须面对和解决的关键问题。