穿越牛熊市场，兴银理财“兴合汇景1号”断层第一丨机警理财日报

榜单数据说明：统计对象为理财公司发行的3-6个月（含）投资周期的公募混合类产品，同系列同投资周期产品保留一只，统计区间为近6月，截至时间为2025年9月18日。理财产品数据来源于南财理财通（https://newgym.sfccn.com/），股票数据来源于Wind。榜单排名由理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

混合类理财优势凸显，兴银理财“兴合汇景1号”断层第一

今年以来，在固收资产收益持续下行，权益市场回暖的背景下，混合类理财产品优势凸显，凭借亮眼的业绩表现快速走俏，受到不少投资者青睐。南财理财通数据显示，混合类理财今年前8个月的平均净值涨幅为3.36%，同期固收类理财产品平均净值增长率仅1.68%，混合类理财产品大幅跑赢纯债类产品。

在一众混合类理财产品中，兴银理财多款产品脱颖而出，体现出较强的超额收益能力。在理财公司混合类公募产品近6月业绩榜单（3—6月期限）中，兴银理财上榜3款产品，其中“兴合汇景1号”断层第一，近6月净值增长率达到12.02%，且最大回撤低于同期沪深300指数的回撤水平，体现了产品出色的风险收益平衡能力。另一款产品“富利兴合常青六个月定开3号”同样表现不俗，近6月回报达到9.54%，且最大回撤低至2.90%。除兴银理财外，宁银理财亦有三款产品上榜，来自“宁赢平衡增利”系列和“宁赢全天候”系列。

穿越牛熊市场，“兴合汇景1号”近1月年化收益高达84.03%

具体来看，榜首产品兴银理财“兴合汇景1号”是中高风险等级的混合型产品，运作模式为开放式净值型，产品每6个月定期开放，业绩比较基准为“沪深300指数收益率*60%+中债新综合财富（1年以下）指数收益率*40%”。

投资策略上，该产品权益部分定向投资于景顺长城基金管理的资产管理计划，固收部分由兴银理财做投资管理。具体管理方式上，在产品的每个开放期会将定向投资的资管计划的比例调整为不超过60%。此外，所定向投资的资管计划是股票型产品，采用的是相对收益策略，以期依靠投资经理以及基金公司的投研实力获取超额收益，投资的权益类资产包括A股、港股等。

回顾过往的业绩表现看，兴银理财“兴合汇景1号”虽成立于2021年4月17日的股市高点，面临“好发不好做”的艰难困境，但产品在接连三年的股市调整中体现出较强的抗风险能力，有效控制了产品的净值波动和回撤。“924”政策大礼包之后，产品抓住权益市场向上收益弹性，积极进攻实现净值高涨，体现了在牛熊市场考验中能涨抗跌的属性。

根据南财理财通课题组统计，截至产品最新公布的9月16日净值，产品成立以来净值增长率达到22.13%，同期业绩比较基准涨跌幅为-2.24%，产品大幅跑赢业绩基准。今年以来，产品净值持续攀升，近3月实现年化收益率46.93%，近1月年化收益率更是高达84.03%。

从持仓情况看，产品的业绩弹性主要来自个股的ALPHA。

以泡泡玛特为例，该个股是在2024年四季度进入产品的前十大持仓。随着“谷子经济”的兴起，新消费概念备受市场关注，泡泡玛特股价也随之大幅上涨，今年以来累计涨幅已超过200%。2025年一季度末，泡泡玛特为产品的第一大持仓，占资产比例的6.37%，2025年二季度末，泡泡玛特占比提升至6.40%。

此外，产品也在持续增持黄金股。相比2025年一季度末，产品二季度增持了紫金矿业，资产占比从3.94%增长到5.17%，同时湖南黄金新进产品二季度末前十大持仓，占比达到3.85%。今年以来，在美联储降息靴子落地、美元指数走弱、地缘政治风险加剧等多因素助推下，黄金资产呈现出显著的上涨趋势，金价持续强势走高，紫金矿业和湖南黄金年内涨幅均超70%，为产品贡献了正向收益。

总结来看，产品的业绩优势主要体现在以下三点：一是权益市场回暖提升了产品的收益弹性，管理人通过自下而上精选个股，从中长期角度布局，获取个股的ALPHA收益。二是产品强调发挥多元资产配置的价值，一方面以债券资产打底提供稳定的票息收益，一方面通过权益资产捕捉市场机会，借助灵活的资产配置手段做到进可攻、退可守。三是产品的期限定位为六个月定开产品，一方面可以兼顾客户的流动性需求，另一方面也有利于管理人把握中长期的投资机会。